Beleggers, opgesloten in de begeleiding van Lockheed, kunnen hun kans missen

Soms is het winstseizoen als jagen op een doelwit van heel dichtbij, maar niet alle andere flitsen verder op de radar zien. Met andere woorden, beleggers worden zo kortzichtig dat ze het grote geheel missen en simpelweg hun zinnen zetten op het laatste kwartaalrapport. Neem als voorbeeld de recente winstgerelateerde terugval in Lockheed Martin (LMT).

Waren beleggers zo gefixeerd op begeleiding en andere missers dat ze geen goed instappunt voor aankopen konden ontdekken?

Het kwartaal van Lockheed was inderdaad rommelig, met een reeks eenmalige kosten, verstoringen van de toeleveringsketen en uitgestelde inkomsten die allemaal de verwachtingen van Wall Street misliepen. Het ontbreken van een definitieve overeenkomst voor F-35's woog op het kwartaal, maar een deal die in het derde kwartaal wordt verwacht met het ministerie van Defensie zal Lockheed's Aeronautics-divisie opzetten voor solide inkomsten, naarmate het decennium vordert. LMT is van plan om zijn doel van 156 F-35-jets in 2025 en daarna te behalen, een stijging van 147 naar 153 F-35's in 2023 en 2024.

De LMT was eerder dit jaar met meer dan 25% gestegen en liep daarmee ruim voor op de fundamentals, vooruitlopend op de opgevoerde defensie-uitgaven als gevolg van de Russische invasie van Oekraïne. Omdat de uitgaven veel trager tot stand kwamen dan gehoopt, is het aandeel met ongeveer 18% gedaald ten opzichte van de hoogtepunten van april, waardoor de meeste oorlogsgerelateerde winsten werden opgegeven. De verwachtingen van investeerders dat de positionering van Lockheed zich zou vertalen in materiële bedrijfsgroei op korte termijn, was onjuist buiten de productie van Javelin en raketten.

Toch merkt Susquehanna, met een hoog doel van $ 539, op dat Lockheed een toestroom van binnenlandse en internationale bestellingen heeft gezien die al zijn ontvangen en aan de horizon komen vanwege de toegenomen nadruk op defensie-uitgaven.

“Nu de grootste onzekerheid over de F-35-productie op korte termijn is weggenomen, zien we dat de groei opwaarts mogelijk groter is dan de vooruitzichten van het bedrijf eind 2021. is het bewijs dat de versnelling naar 2022 hoger zou kunnen zijn dan aanvankelijk verwacht.”

Na de teleurstelling op korte termijn dienen zich de investeringsmogelijkheden op de lange termijn aan. De zakelijke kansen van Lockheed liggen nog steeds in het verschiet nu regeringen, met name Europese landen, de uitgaven in de nabije toekomst opvoeren om te reageren op wereldwijde veiligheidsrisico's; de daaraan verbonden voordelen zullen toekomen aan de aandeelhouders op lange termijn. Nu het aandeel de afgelopen drie jaar over het algemeen stabiel is gebleven, is de stijging van de bedrijfsvooruitzichten van Lockheed een kans om het aandeel bij de terugval te bezitten.

In een bewolkte macro-omgeving is er duidelijk zicht op de sterke zakelijke vooruitzichten van Lockheed. LMT heeft een stabiele cashflow en heeft een gezond dividendrendement van 2.85% plus een behoorlijke terugkoop waarbij jaarlijks 1.5%-2% van de uitstaande aandelen met pensioen gaat. Met de aandelenhandel rond 14 koers-winstverhoudingen en 11 keer geschatte winst voor 2023 vóór rente, belastingen, afschrijvingen en afschrijvingen, is LMT aantrekkelijk geprijsd, een korting voor zijn defensie-peers en het waard om in de golf van toegenomen defensie-uitgaven vooruit.