(Bloomberg) — Beleggers hebben sinds april 2020 het meeste geld in contanten gestopt uit angst voor een dreigende recessie, maar aandelen zouden verder kunnen dalen omdat ze dat risico niet volledig weerspiegelen, zeggen strategen van Bank of America Corp.
Meest gelezen van Bloomberg
Zelfs toen de belangrijkste benchmarks van de dieptepunten van vorige maand stuiterden, bleek uit het rapport van de bank dat EPFR Global-gegevens citeerde, cashfondsen in de week tot 89 oktober bijna $ 5 miljard ontvingen, terwijl beleggers $ 3.3 miljard uit wereldwijde aandelenfondsen terugtrokken.
Aandelen herstellen deze maand na instortingen in de voorgaande drie kwartalen, aangewakkerd door het optimisme dat zwakker dan verwachte cijfers de Federal Reserve ertoe zullen aanzetten haar vooruitzichten voor renteverhogingen te versoepelen. De S&P 500 ligt op schema voor zijn beste week sinds eind juni, waarbij de loongegevens later vrijdag als cruciaal worden beschouwd om de koers van het beleid te bepalen.
Wall Street "rebelleert tegen" beleidsverstrakking, schreven de strategen van de Bank of America onder leiding van Michael Hartnett in de notitie. En hoewel de rally op korte termijn zou kunnen doorgaan, geholpen door technische niveaus, zullen de markten in oktober waarschijnlijk nieuwe dieptepunten zien, aangezien het spook van een recessie de bedrijfswinsten onder druk zet, zeggen ze.
Het is "zo verleidelijk om tegendraads te zijn" gezien de sleur op de obligatiemarkten en de goedkopere waarderingen van Amerikaanse aandelen, schreef Hartnett, maar waarschuwde dat zijn basisscenario een "harde landing" in de economie vereist.
Sommige van zijn collega's delen de mening dat de aandelenmarkten nog geen bodem hebben bereikt. Strategen van Credit Suisse Group AG zeiden deze week dat de winst een "extreem" risico liep en dat aandelenfondsen nog geen "aanzienlijke" uitstroom hadden gezien - wat allemaal een verdere daling van de S&P 500 impliceerde. Citigroup Inc.-strategen onder leiding van Hong Li zeiden ondertussen dat Amerikaanse aandelen waren nog maar net begonnen met het inprijzen van een economische krimp.
Uit het rapport van de Bank of America bleek ook dat meer dan $ 18 miljard obligatiefondsen verliet. In Europa zette de uitstroom van aandelen zich voor de 34e week op rij voort, in de langste reeks sinds 2016. Wat de handelsstijl betreft, was er sprake van een instroom van Amerikaanse waarde en largecaps, terwijl groei, midcaps en smallcaps allemaal werden teruggekocht. Onder de sectoren had onroerend goed toevoegingen van ongeveer $ 100 miljoen, terwijl $ 2.4 miljard aan materialen overbleef.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/investors-fleeing-cash-2020-bofa-082043733.html