Beleggers vragen "Waar is het rundvlees?" Terwijl shortsellers op weddenschappen drukken

Belangrijk nieuws

Aziatische aandelen sloten een slechte maand af met een klap op de zeer hoge volumes als gevolg van de herschikking van de MSCI-index van vandaag.

De PMI's van mei in China waren niet aan de verwachtingen, aangezien de productie 48.8 was tegen de verwachting van 49.5 en die van april 49.2 en de niet-productie 54.5 tegen de verwachting van 55.2 en 56.4 in april. PMI's zijn een diffusie-index met waarden boven de 50 die wijzen op groei/onder de 50 op een daling op maandbasis. De slechte beoordeling van de productie is geen goed teken voor de wereldeconomie, aangezien een groot deel van de Chinese productie exportgedreven is. Het groeitempo van de niet-productie is vertraagd, maar groeit nog steeds. Het is interessant dat in beide PMI's de verwachtingen van het bedrijfsleven hooggespannen zijn met een score van 54.1 voor de industrie en een score van 60.4 voor de niet-productie. Het bericht bevestigde de bezorgdheid van beleggers dat het economische herstel van China incrementeel is tegen de achtergrond van het gebrek aan definitieve stimuleringsmaatregelen van de beleidsmakers. "Waar is het vlees?" was een sleutelzin uit een Wendy's-commercial uit de jaren 1980. Natuurlijk, beleidsmakers praten een goed spel, maar hebben geen stimulans opgeleverd.

De CNY stond zwak ten opzichte van de Amerikaanse dollar, omdat sommigen speculeren dat een schuldsanering in de VS zou kunnen leiden tot een renteverhoging door de Fed in juni, aangezien de Aziatische dollar-index daalde. Ja, beleggers zijn ongeduldig, aangezien COVID in het vierde kwartaal ongebreideld door China raasde. Ondanks dat China een netto-instroom is tijdens de herschikking van de MSCI-index van vandaag, stellen liquiditeitsgebeurtenissen beleggers in staat kapitaal te verplaatsen. Maandeinde "window dressing" van managers is gebruikelijk, aangezien we een verlichting van blootstelling zien/namen van de maandafschriften/factsheets halen. Op de korte termijn zijn beleggers waarschijnlijk zeer overwogen in Amerikaanse aandelen, die nu bijna tweederde van de MSCI All Country World Index uitmaken. Binnen Azië zou ik aannemen dat er geld uit China is gekomen om de rente in Japan en India te financieren.

Verschillende makelaars noemden vandaag een capitulatiedag omdat beleggers tegen elke prijs aandelen uitkotsten. De verkoop was meer geconcentreerd in offshore China, dwz de definitie van China door buitenlandse investeerders, dan in onshore China, dat voornamelijk in handen is van investeerders in China. Het korte volume steeg tot 20% van het totale volume, wat een hoog niveau is in het licht van de grote sprong in MSCI-gestuurde hoge volumes in Hong Kong. We zagen individuele aandelen zeer hoge korte omzetniveaus bereiken als percentage van de totale omzet, zoals Alibaba, dat 32% tekort zag, Kuaishou, dat 38% tekort zag, JD.com, dat 21% tekort zag, en Trip .com, dat 44% korte volumes zag. Ik zou (opnieuw) aanraden dat deze bedrijven een dividend betalen om deze short sellers pijn te doen. Het is interessant dat shorts hun inzet op deze niveaus onder druk zouden zetten, hoewel de geopolitieke achtergrond investeerders aan de kant heeft gehouden. Ja, we hadden waarschijnlijk institutionele langetermijnbeleggers, dwz het Chinese 'Nationale Team', dat bestaat uit verzekeringsmaatschappijen en staatsinvesteringsfondsen/pensioenregelingen, die de dip van vandaag kochten als onderdeel van hun strategische vooruitzichten.

Technologieaandelen op het vasteland wonnen door het recente enthousiasme voor alles wat met AI te maken had, geleid door subsectoren zoals halfgeleiders en computerhardware. Het is interessant dat zowel Elon Musk als Jamie Dimon de kans in China niet laten liggen, zoals blijkt uit hun huidige en aankomende reizen. Hopelijk was vandaag het dieptepunt, omdat de kans groter is dat het in de toekomst beter wordt, naar mijn mening.

De Hang Seng- en Hang Seng Tech-indexen daalden respectievelijk -1.94% en -2.04%, op een volume dat +80.82% steeg ten opzichte van gisteren, wat 144% is van het 1-jaarsgemiddelde. 82 aandelen stegen terwijl 420 daalden. De korte omzet van het hoofdbestuur steeg met +123%, wat 174% is van het 1-jarig gemiddelde, aangezien 20% van de omzet korte omzet was. Groeifactoren presteerden beter dan waardefactoren, dat wil zeggen dat ze minder daalden, aangezien small caps het met een kleine marge beter deden dan large caps. Alle sectoren waren negatief: energie daalde met -4.63%, vastgoed daalde met -2.65% en communicatiediensten daalden met -2.28%. Alle subsectoren waren negatief, aangezien energie, huishoudelijke producten en onroerend goed tot de slechtst presterende behoorden. De volumes van Stock Connect in zuidelijke richting waren klein, aangezien investeerders op het vasteland voor netto - $ 49 miljoen aan Hongkongse aandelen verkochten, aangezien Meituan een matige netto-aankoop was, Tencent een matige netto-verkoop en Li Auto en Kuiashou beide kleine netto-verkopen waren.

Shanghai, Shenzhen en de STAR Board liepen uiteen en sloten respectievelijk -0.61%, -0.44% en +0.91% op een volume dat met +0.34% toenam ten opzichte van gisteren, wat 101% is van het 1-jaarsgemiddelde. 1,727 aandelen stegen terwijl 2,946 aandelen daalden. Factoren groei en waarde waren lager, terwijl small caps minder daalden dan large caps. Communicatiediensten en technologie wonnen respectievelijk +0.51% en +0.05%, terwijl energie daalde met -3.05%, basisconsumptiegoederen daalden met -2.35% en gezondheidszorg daalde met -1.64%. De best presterende subsectoren waren computerhardware, software en vervoer over land, terwijl de kolen-, drank- en waterindustrie het slechtst waren. De volumes van Stock Connect in het noorden waren hoog, aangezien buitenlandse investeerders voor netto $ 534 miljoen aan aandelen op het vasteland verkochten, waarbij Kweichow Moutai een grote nettoverkoop was, Beijing-Shanghai High-Speed ​​Railway, die pas onlangs aan Stock Connect werd toegevoegd, was een kleine netto-aankoop , en China Tourism Duty Free was een matige nettoverkoop. CNY daalde -0.4% tot 7.10 CNY per USD, terwijl de Asia Dollar Index -0.25% daalde ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Schatkistobligaties stegen terwijl koper en staal uit waren.

Aankomende evenement

Doe mee op woensdag 7 juni om 8:30 uur EDT voor onze virtuele conferentie:

KraneShares Global Climate & Carbon Virtual Investment Summit

Klik hier om te registreren

Let op: de bovenstaande link is voor de virtuele registratiepagina. Voor degenen die het evenement op de New York Stock Exchange op woensdag 7 juni willen bijwonen, er is nog een beperkt aantal plaatsen beschikbaar voor de persoonlijke conferentie. Klik hier registreren. Registratie voor het persoonlijke evenement staat alleen open voor financiële professionals.

4.5 CFP & CIMA CE-credits beschikbaar

Prestaties van gisteravond

Wisselkoersen, prijzen en opbrengsten van afgelopen nacht

• CNY per USD 7.10 versus 7.07 gisteren
• CNY per EUR 7.59 versus 7.59 gisteren
• Asia Dollar Index -0.25% 's nachts
• Rendement op 10-Year China Development Bank Bond 2.68% versus 2.70% gisteren
• Rendement op 10-Year China Development Bank Bond 2.85% versus 2.88% gisteren
• Koperprijs -0.18% 's nachts
• Staalprijs -1.00% 's nachts