Intel-inkomsten: ontslagen en margedruk kunnen de beursgang van Mobileye overschaduwen

Gelsinger vertelde werknemers naar verluidt dat "de kosten te hoog zijn en onze marges te laag", wat de focus van investeerders opnieuw zal leggen op Intel's nu chronische margeproblemen. De CEO heeft de belofte van vorig jaar dat er marges zouden blijven, al moeten inleveren “comfortabel boven de 50%” aangezien de marges in het voorgaande kwartaal waren gedaald tot 44.8%, werden de marges voor het derde kwartaal geraamd op 46.5% en de jaarlijkse margeprognose voor het jaar gedaald tot 49%. En tegen deze achtergrond zijn de marges voor rivaliserende Advanced Micro Devices Inc. 
AMD,
-0.20%
 voor de eerste keer 50% overschreden en zullen naar verwachting stijgen.

Te midden van al deze neerwaartse druk op verschillende fronten, bracht Susquehanna Financieel analist Christopher Rolland een vraag naar voren die velen hebben gesteld: waarom heeft Intel dit niet vooraf aangekondigd?

Winstwaarschuwingen als gevolg van de neergang op de consumenten-pc-markt komen al meer dan een kwart binnen, net als wereldwijd Verwacht wordt dat pc-zendingen hun sterkste daling zullen ervaren sinds er gegevens zijn bijgehouden, waardoor chipmakers zoals AMD, Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.07%,
Micron Technologie Inc.
MU,
+ 0.34%,
en Toegepaste materialen Inc.
AMAT,
+ 3.06%
om hun vooruitzichten te verlagen, niet alleen vanwege de zwakke pc-verkopen, maar ook vanwege verruimde Amerikaanse beperkingen op geavanceerde technologie naar China.

Lezen: Pc-markt in 'steilste' daling sinds het verzamelen van gegevens halverwege de jaren negentig, zijn analisten het erover eens

Intel heeft dit niet vooraf aangekondigd, net zoals het afgelopen kwartaal geen grote misser van zijn eigen voorspelling en analistenverwachtingen aankondigde. Rolland, die een negatieve beoordeling van Intel heeft, verwacht dat de inkomsten aan de lage kant van de verwachtingen zullen uitkomen, aangezien "CEO Gelsinger al publiekelijk zwakte heeft getelegrafeerd."

"We zijn echter van mening dat 4Q een aanzienlijk risico blijft lopen, aangezien onze controles halverwege het kwartaal de laatste tijd zijn verslechterd", zei Rolland, die nu voor 17 een daling van 2022% op jaarbasis voorspelt in pc-verzendingen. "Gezien de afhankelijkheid van inkomsten en gebruik, verlagen we ook onze GM-schattingen voor het volledige jaar tot onder hun geschatte 49%. ”

Lezen: Chipaandelen zijn verpletterd tot het laagste niveau in twee jaar, omdat meer technologie, AI-verbod voor China de ellende vergroot

Wat er ook gebeurt, beleggers zullen willen weten of de voorspelling van Chief Financial Officer David Zinsner voor het derde kwartaal een 'financiële bodem' voor het bedrijf zal zijn.

Waarnaar te zoeken

Winst: Van de 29 analisten die door FactSet zijn ondervraagd, verwacht Intel gemiddeld een aangepaste winst van 34 cent per aandeel, vergeleken met Intel's voorspelling van 35 cent per aandeel, ruim onder de 90 cent per aandeel die door de Street werd verwacht toen het kwartaal begon, en de $ 1.71 per aandeel gerapporteerd in de periode van een jaar geleden. Estimize, een softwareplatform dat gebruikmaakt van crowdsourcing van hedgefondsmanagers, makelaars, buy-side analisten en anderen, vraagt ​​om een ​​aangepaste winst van 46 cent per aandeel.

Omzet: Wall Street verwacht een omzet van $ 15.35 miljard van Intel, volgens 29 analisten ondervraagd door FactSet, gebaseerd op Intel's voorspelling van ongeveer $ 15 miljard tot $ 16 miljard. Dat is minder dan de $ 18.95 miljard die Street aan het begin van het kwartaal verwachtte, en de $ 18.09 miljard die vorig jaar werd gerapporteerd, en zal waarschijnlijk het negende opeenvolgende kwartaal van jaar-op-jaar omzetdalingen markeren. Estimize verwacht een omzet van 15.43 miljard dollar.

Uitsplitsing van divisies, analisten ondervraagd door FactSet verwachten dat de omzet uit client computing $ 7.58 miljard zal bedragen; omzet van datacenter en AI-groep van $ 4.67 miljard; "netwerk en edge" omzet van $ 2.4 miljard; en Mobileye-omzet van $ 472.2 miljoen.

Voorraadbeweging: Over een mogelijk negende achtereenvolgende kwartaal van omzetdalingen gesproken, zelfs als Intel de verwachtingen overtreft - zoals in het algemeen het geval is - zijn de aandelen gedaald na de laatste negen kwartaalresultaten van het bedrijf.

In het laatste kwartaal van september daalde de aandelenkoers van Intel met 31%, terwijl de Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.34%
  - die Intel als een onderdeel telt - is met 7% gedaald, de S&P 500-index 
SPX,
+ 1.19%
 daalde 5%, de technologiezware Nasdaq Composite Index 
COMP
+ 0.86%
 verlies 4%, en de PHLX Semiconductor Index 
zo,
+ 0.64%
bijna 10% gedaald.

Wat analisten zeggen

Bernstein-analist Stacy Rasgon merkte op dat hij twee redenen ziet, "niet erg bemoedigend vanuit het oogpunt van Intel", waarom het bedrijf doorgaat met zijn lager dan verwachte waardering voor Mobileye
MBLY.

Vorige week schatte Mobileye dat aandelen van zijn IPO tussen $ 18 en $ 20 zouden kosten, het technologiebedrijf voor zelfrijdende auto's een waardering geven van maximaal $ 15.9 miljard, toevallig, ongeveer hetzelfde bedrag dat Intel heeft betaald om te verwerven Mobileye in 2017 voor $ 15.3 miljard in contanten. Mobileye ingediend voor de IPO eind september, naar verluidt op zoek naar een waardering van $ 30 miljard, ruim onder eerdere schattingen van $ 50 miljard waardering voor het bedrijf.

"Zoals we allemaal weten, zijn snelgroeiende technologieaandelen gedecimeerd door een combinatie van zwakkere macro's en hogere rentes, en de IPO-markt zelf is de afgelopen maanden gestagneerd", zei Rasgon. "Maar doorgaan met de IPO nu, tegen (wat klinkt als) elke prijs die ze kunnen krijgen, suggereert dat Intel nog steeds gelooft dat het beter is om het nu te doen dan te wachten."

"En ten tweede zal Intel wat geld ontvangen van de deal (~ $ 3.5 miljard dividend van Mobileye en ~ $ 900 miljoen door de verkoop van hun Moovit-activa), en ze hebben waarschijnlijk het geld nodig gezien de manier waarop hun eigen bedrijf momenteel populair is," zei Rasgon.

Lezen: Nvidia, Intel-gamingkaarten gaan in de uitverkoop, terwijl AMD de aankondiging van 3 november plaagt

Wedbush-analist Matt Bryson, die een underperform rating heeft voor Intel, vroeg in een notitie of hij zijn cijfers voldoende had verlaagd voor het vierde kwartaal en 2023, aangezien Intel's meest recente richtlijnen "uitgingen van een veel minder sombere pc-achtergrond (ongeveer 10% lager) /Y)) dan lijkt te zijn uitgekomen.”

Kijkend naar Intel's datacenteractiviteiten, zei Bryson dat hij verdere risico's ziet voor zijn aannames van een lichte stijging van de bedrijfsinkomsten in het vierde kwartaal "vooral met AMD-aandelenwinsten [die] ook de Intel-verkopen onder druk zetten."

"En kijkend naar volgend jaar, hebben we dezelfde vraag gezien de macro-economische tegenwind en onze overtuiging dat AMD zelfs de aandelenverschuiving versneld zou zien in het licht van Intel's worsteling met Sapphire Rapids," zei Bryson.

Van de 36 analisten die Intel behandelen, hebben er zeven een koopadvies voor het aandeel, 20 een houdadvies en negen een verkoopadvies. naar FactSet-gegevens.