(Bloomberg) — Een stralende Gautam Adani stond dinsdag naast de Israëlische premier Benjamin Netanyahu en zag er ontspannen uit toen honderden mensen zich verzamelden voor de ceremoniële ondertekening in de haven van Haifa, die de Indiase miljardair mede ontwikkelt.
Meest gelezen van Bloomberg
De 60-jarige tycoon had reden om optimistisch te zijn: biedingen op het laatste moment hadden het vlaggenschip van zijn havens-naar-macht-imperium geholpen een recordverkoop van $ 2.5 miljard aan aandelen te sluiten, ondanks een verschroeiende short seller-aanval die een aandelenrevolutie veroorzaakte. Toen hij om 6 uur lokale tijd vanuit Tel Aviv naar huis vertrok in zijn Bombardier Global 13 privéjet – een relatief nieuwe aanwinst met supersnelle draadloze connectiviteit – bracht de industrieel veel tijd door in het stilste deel van de vliegtuigcabine op marathon oproepen.
Maar de meedogenloze uitverkoop in Adani Group-aandelen ging door op woensdag 1 februari, waardoor de marktwaarde van meer dan $ 80 miljard in een week werd weggevaagd - ondanks de veronderstelde succesvolle afronding van de aandelenverkoop.
Bezorgde investeerders begonnen het financiële team van Adani te bellen om hun bezorgdheid te uiten, volgens mensen die bekend waren met de gebeurtenissen en die niet genoemd wilden worden omdat de discussies privé waren.
Tegenwind Gebouw
Een van hen was de Royal Group, het moederbedrijf van Abu Dhabi's International Holding Co., die het conglomeraat aanspoorde om de aandelenverkoop van Adani Enterprises Ltd. te heroverwegen, zei een van de mensen.
Woensdagmiddag zei een door de staat gerunde financiële instelling - ook een van de ankerinvesteerders in het vervolgbod - dat het de groep niet verder zal steunen. Eerder op de dag hadden oppositiepartijen de regering van Narendra Modi lastig gevallen in het parlement, terwijl ze “Adani, Adani” scandeerden tijdens de begrotingstoespraak van de vakbonden. De magnaat stemt zijn bedrijfsstrategie vaak af op Modi's prioriteiten voor het opbouwen van een natie.
Ergens rond 5 uur in India op woensdag vroeg Adani om een spoedvergadering van de raad van bestuur over 30 minuten. De aandelenverkoop werd geschrapt. Om 10:21 uur in India had de aanvraag de lokale beurzen bereikt, wat een dramatische ommekeer markeerde.
In amper 19 uur tijd was India's grootste vervolgaandelenverkoop ooit veranderd van een uitgemaakte zaak in een blindganger.
Vertegenwoordigers van Royal Group, IHC en Adani Group reageerden niet onmiddellijk op schriftelijke verzoeken om commentaar buiten kantooruren.
Relaties beschermen
Adani koos ervoor om af te zien van de kortetermijnoverwinning van het behalen van het vervolgbod om zijn langetermijnrelaties met grote investeerders te beschermen die anders staarden naar gênante marktwaardeverliezen op de bedragen die ze hadden toegezegd.
En in die ene klap claimde de in de VS gevestigde shortseller Hindenburg Research, die op 24 januari een vernietigend rapport had gepubliceerd, zijn grootste slachtoffer tot nu toe.
In zijn explosieve breedte had Hindenburg Adani's conglomeraat beschuldigd van 'brutale' fraude en jarenlange manipulatie van de aandelenmarkt, het witwassen van geld en andere vermeende misdaden die het bestempelde als 'de grootste oplichter in de bedrijfsgeschiedenis'.
Adani Group sloeg terug en zei dat het rapport "nep", "kwaadaardig ondeugend" was en dreigde met juridische stappen.
In zijn 413 pagina's tellende weerwoord op zondag noemde het het rapport van Hindenburg en zijn korte weddenschap een "berekende effectenfraude", evenals een aanval op India en zijn instellingen.
Drie dagen later was de aandelenverkoop te midden van het tumult ontrafeld.
Neerslachtige aanwezigen
Een neerslachtige deelnemer van Adani's noodvergadering op woensdag zei dat er alleen een aanval van een kleine short seller nodig was om jaren van hard werken in slechts een week teniet te doen.
Een ervaren dealmaker die het aandelenverkoopproces ondersteunde, zei dat hij in zijn carrière van bijna twee decennia nog nooit een aandelenemissie op deze manier had zien annuleren.
Maar de opluchting bij de grote beleggers was voelbaar. Het door de staat gerunde Life Insurance Corporation of India Ltd., dat aandeelhouder is van vijf bedrijven van de Adani Group, beschouwde de beslissing als een gebaar van goed ondernemingsbestuur, aldus bekenden.
Zo heeft Adani het ook verkocht. Hij richtte zich begin donderdag tot investeerders in een video om de abrupte ommezwaai uit te leggen en zei: "Voor mij staat het belang van mijn investeerders voorop en is alles secundair."
Hij voegde eraan toe dat hij ze wilde beschermen tegen verliezen. "Ondanks de volatiliteit in de aandelen van de afgelopen week, is uw geloof in het bedrijf, de activiteiten en het management voor ons allemaal buitengewoon geruststellend en nederig geweest."
De uitverkoop ging echter door. Vrijdag was de helft van de waarde van het conglomeraat, of meer dan 110 miljard dollar, verdampt sinds de publicatie van het Hindenburg-rapport.
De impact op de bredere markt van India was ook enorm. Vanaf donderdag was de roepie in de loop van de periode gedaald ten opzichte van al zijn Aziatische tegenhangers, terwijl de spreads op een index van obligaties in het land uitgroeiden tot het hoogste niveau in vier weken.
Afstand nemen
De rimpeleffecten waren voor Modi's regering - waarvan werd aangenomen dat ze nauwe banden had met Adani - om zich publiekelijk te gaan richten op en afstand te nemen van het door schandalen geteisterde conglomeraat. Hoewel Adani's belangen, van havens tot energie, onlosmakelijk verweven zijn met de groeiplannen van het land, spraken overheidsfunctionarissen de impact ervan op de bredere economie af.
“Het is tussen één privébedrijf en de toezichthouder en de markt; Het gaat niet om de macro-economie', zei TV Somanathan, de minister van financiën van het land, donderdag in een interview. “De blootstelling van banken, LIC aan Adani, is helemaal niet zorgwekkend. Ik zie hier geen besmettingsrisico in.”
De organisatoren van de afgeschafte aandelenemissie van de Adani-onderneming hebben zich moeten verzoenen met minuscule vergoedingen en haasten zich om te recupereren wat ze kunnen van wat een mega-vervolgaandelenverkoop had moeten zijn. Het grootste deel van de $ 12 miljoen die investeringsbanken zouden verdienen, was afhankelijk van het succes van de deal, zeiden mensen met kennis van zaken. Ze verwachten nu slechts een minimale vergoeding voor hun werk aan het aanbod.
Adani Deal Arrangers Eye Scraps van verwachte $ 12 miljoen betaaldag
Toen de turbulente week ten einde liep, begon de omstreden tycoon gesprekken met schuldeisers om een aantal leningen met in pand gegeven aandelen vooruit te betalen, aangezien sommige banken stopten met het accepteren van de effecten van de groep als onderpand.
"Het stof is nog niet neergedaald", zei Alok Churiwala, algemeen directeur van het in Mumbai gevestigde Churiwala Securities Pvt., donderdag. "Men moet zeer waakzaam zijn en investeerders doen er goed aan niet te sleutelen aan Adani-aandelen totdat er duidelijkheid is over de te volgen koers."
– Met hulp van Alisa Odenheimer, Baiju Kalesh, Archana Narayanan, Anto Antony, Ragini Saxena, Vidya Root en Ashutosh Joshi.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/inside-19-hour-meltdown-junked-010000689.html