Een persoon winkelt in een supermarkt terwijl inflatie de consumentenprijzen beïnvloedde in New York City, 10 juni 2022.
Andrew Kelly | Reuters
Het grootste deel van een jaar was het inflatieverhaal onder veel economen en beleidsmakers dat het in wezen een voedsel- en brandstofprobleem was. Toen de toeleveringsketens versoepelden en de gasprijzen daalden, dacht men dat dat zou helpen de voedselkosten te verlagen en op zijn beurt de prijsdruk in de hele economie zou verlichten.
Augustus indexcijfers consumentenprijs, stelde dat verhaal echter zwaar op de proef, met toenemende stijgingen die nu aangeven dat de inflatie hardnekkiger en dieper zou kunnen zijn dan eerder werd gedacht.
CPI exclusief voedsel- en energieprijzen — de zogenaamde kerninflatie — steeg met 0.6% voor de maand, het dubbele van de Dow Jones-raming, waardoor de kosten van levensonderhoud op jaarbasis met 6.3% stegen. Inclusief voeding en energie steeg de index met 0.1% per maand en met 8.3% op 12-maandsbasis.
Minstens zo belangrijk was dat de bron van de stijging niet de benzine was, die deze maand met 10.6% daalde. Hoewel de daling van de energieprijzen in de zomer heeft bijgedragen aan het temperen van de inflatiecijfers, heeft het de vrees niet kunnen wegnemen dat inflatie blijft een probleem al enige tijd.
De verbreding van de inflatie
Positief is dat de prijzen voor zaken als vliegtickets, koffie en fruit weer daalden. EEN enquête eerder deze week uitgebracht van de New York Fed toonde aan dat consumenten minder bang worden voor inflatie, hoewel ze nog steeds verwachten dat het tarief vanaf nu 5.7% zal zijn. Er zijn ook tekenen dat druk in de toeleveringsketen neemt af, die op zijn minst desinflatoir zou moeten zijn.
Hogere olie mogelijk
En dat de energieprijzen laag blijven, is geen vanzelfsprekendheid.
De VS en andere G-7-landen zeggen dat ze van plan zijn prijscontroles uit te voeren op de Russische olie-export vanaf 5 december, mogelijk uitnodigend tot vergelding die zou kunnen leiden tot prijsstijgingen aan het einde van het jaar.
“Mocht Moskou alle aardgas- en olie-export naar de Europese Unie, de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk stopzetten, dan is het zeer waarschijnlijk dat de olieprijzen de in juni ingestelde hoogtepunten opnieuw zullen testen en de gemiddelde prijs van regulier gas ver boven de de huidige $3.70 per gallon”, zegt Joseph Brusuelas, hoofdeconoom bij RSM.
Brusuelas voegde eraan toe dat zelfs met de huizenmarkt in een malaise en mogelijke recessie, hij denkt dat prijsdalingen daar waarschijnlijk niet zullen doorwerken, aangezien huisvesting "nog een goed jaar of zo te gaan heeft voordat de gegevens in dat kritieke ecosysteem verbeteren."
Nu er nog zoveel inflatie in de pijplijn zit, is de grote economische vraag: hoe ver de Fed zal gaan? met renteverhogingen. Markten wedden dat de centrale bank de benchmarkrente verhoogt met volgende week minimaal 0.75 procentpunt, waardoor de Fed Funds-rente op het hoogste niveau zou komen sinds begin 2007.
“Twee procent staat voor prijsstabiliteit. Het is hun doel. Maar hoe komen ze daar zonder iets te breken', zegt Quincy Krosby, chief equity strateeg bij LPL Financial. 'De Fed is nog niet klaar. De weg naar 2% wordt moeilijk. Al met al zouden we de inflatie een centimeter lager moeten gaan zien. Maar wanneer stoppen ze?”
Bron: https://www.cnbc.com/2022/09/13/inflation-isnt-just-about-fuel-costs-anymore-as-price-increases-broaden-across-the-economy.html