Er waren vorig jaar maar weinig dingen die de Amerikaanse aandelenmarkt in beweging brachten, zoals inflatiegegevens en de volgende lezing wordt deze week verwacht.
In de schijnwerpers staat de consumentenprijsindex van januari, die dinsdag om 8 uur Eastern Time wordt vrijgegeven. Traders verwachten dat de gegevens meer aanwijzingen zullen geven over de vraag of de Federal Reserve haar renteverhogingen later dit jaar zal onderbreken in haar strijd tegen de inflatie die vorig jaar op het hoogste punt in 30 jaar lag.
In feite waren de publicatiedagen van CPI-gegevens het afgelopen jaar een van de meest volatiele voor aandelen.
Toen de inflatiegegevens van augustus op 13 september heter kwamen dan verwacht, daalden de S&P 500 en Nasdaq Composite met respectievelijk 4.3% en 5.2%, hun grootste eendaagse daling in 2022, volgens de marktgegevens van Dow Jones.
Daarentegen, toen de CPI-gegevens van oktober op 10 november werden vrijgegeven, de S&P 500
SPX,
en de Nasdaq Composite
COMP
stegen respectievelijk met meer dan 5.5% en 7.3%, wat hun grootste eendaagse rally in 2022 optekende.
De intraday-volatiliteit is de afgelopen maanden ook aanzienlijk tijdens CPI-dagen. Toen de gegevens van september op 13 oktober werden vrijgegeven, was de Dow Jones Industrial Average
DJIA,
steeg met bijna 1,500 punten van het dieptepunt naar de piek, waarmee een van de grootste intraday-schommelingen van de afgelopen jaren voor de index werd geregistreerd.
Volgens Scott Ladner, chief investment officer bij Horizon-investeringen.
Eerder deze maand zei Fed-voorzitter Jerome Powell voor het eerst dat "het desinflatieproces" aan de gang is. Hij herhaalde het punt in de afgelopen week en zei in een interview dat "het desinflatoire proces, het proces om de inflatie terug te dringen, is begonnen en het is begonnen in de goederensector, die ongeveer een kwart van onze economie uitmaakt."
Toch, “de realiteit is dat we op de gegevens gaan reageren, dus als we bijvoorbeeld sterke arbeidsmarktrapporten of hogere inflatierapporten blijven ontvangen, is het heel goed mogelijk dat we meer moeten doen en de rente verhogen meer dan is ingeprijsd, voegde hij eraan toe.
Powell heeft een signaal afgegeven dat zolang de inflatie blijft afnemen, de Fed de economische groei robuust zal laten blijven, aldus Ladner van Horizon.
Dat gezegd hebbende, is de markt niet meer zo bang voor CPI-rapporten, aangezien het jaarlijkse inflatiepercentage al zes maanden op rij is gedaald, zegt Brian Overby, senior marktstrateeg bij Ally. "De markt was vroeger zo nerveus over CPI," zei Overby.
Er blijft echter enige onzekerheid bestaan. "Ik denk dat de meeste economen en beleidsmakers er gewoon van uitgaan dat het vanaf nu een eenrichtingsontwikkeling zal zijn in termen van inflatie, maar dat is misschien niet het geval", vertelde Megan Greene, global chief economist bij het Kroll Institute, aan MarketWatch. in een telefonisch interview.
De gegevens komen nadat de rally van de aandelenmarkt in 2023 de afgelopen week tot stilstand was gekomen. De Nasdaq Composite zag een daling van 2.4%, waarmee een einde kwam aan een reeks van vijf opeenvolgende wekelijkse winsten, terwijl de S&P 500 1.1% verloor en de Dow 0.2% verloor. De voorraden blijven stevig op peil voor het nieuwe jaar.
Siehe: Waarom de 'FOMO'-rally op de aandelenmarkt stopte en wat het lot ervan zal bepalen
Economen geraadpleegd door de Wall Street Journal voorspelden een stijging van 0.4% in de januari CPI, wat het jaar-op-jaar tarief zou vertragen tot 6.2% van 6.5% in december. Op jaarbasis piekte de CPI afgelopen zomer op een hoogtepunt in ongeveer 40 jaar van 9.1%. De kern-CPI, exclusief volatiele voedsel- en energieprijzen, zal naar verwachting in januari met 0.3% stijgen, met een jaar-op-jaarpercentage van 5.4% tegenover 5.7% in december.
Jay Hatfield, chief executive bij Infrastructure Capital Management, zei dat hij bezorgd is dat de kern-CPI heter zou kunnen afdrukken dan verwacht.
“Wat de inflatie heeft doen dalen, is de volatiele component van gebruikte auto's. En onze gegevens laten zien dat de inflatie van gebruikte auto's eigenlijk omhoog gaat en niet naar beneden', zei Hatfield. Ondertussen leidt de manier waarop het Bureau of Labor Statistics de onderdakkosten berekent ertoe dat het aantal hoger wordt afgedrukt, zei Hatfield.
Louis Navellier, oprichter en chief investment officer bij Navellier & Associates, zei dat hij bijzondere aandacht besteedt aan de equivalente huur van eigenaren, die deel uitmaakt van de onderdakcomponent van CPI. De stijging is versneld van november tot december en de Fed "wil die daling echt zien, want dat is het laatste beetje inflatie dat we nodig hebben om te dalen", zei Navellier.
Ladner van Horizon daarentegen zei dat de Fed zelf had gesignaleerd dat de inflatie op de huizenmarkt hardnekkig zou blijven, en dat het dus onwaarschijnlijk is dat er veel aandacht aan zal worden besteed. Ladner zei dat hij vooral gefocust is op inflatie die niet gerelateerd is aan huisvestingsdiensten. "Er is veel duidelijkheid over wat er gebeurt met de goedereninflatie - het is duidelijk aan het dalen", zei Ladner.
Om het beeld nog ingewikkelder te maken, zal het Bureau of Labor Statistics in het rapport van januari nieuwe wegingen introduceren voor de berekening van de CPI voor het komende jaar. Voor dit jaar heeft het bureau zijn methodiek gewijzigd van het gebruik van verbruiksgegevens gedurende een periode van twee jaar naar slechts één jaar om de CPI-componenten te wegen.
Het betekent dat het CPI-rapport van 2023 alleen gebaseerd zal zijn op uitgavengegevens in 2021, toen de uitgaven zwaarder werden gewogen naar goederenconsumptie in plaats van naar diensten, aldus Richard de Chazal, macro-analist bij William Blair.
De gegevens van januari zullen op hun beurt ook meer worden gewogen naar de goederenuitgaven, die aan het matigen waren, schreef de Chazal in een notitie van vrijdag.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/inflation-data-rocked-the-us-stock-market-in-2022-what-investors-need-to-know-about-tuesdays-reading-e6517631? siteid=yhoof2&yptr=yahoo