India's $ 30 biljoen toekomst is makkelijker gezegd dan gedaan

Ligt India op schema om een ​​economie van $30 biljoen te worden? Voor het perspectief hebben we het over het huidige Amerikaanse, Japanse en Italiaanse jaarlijkse bruto binnenlands product samen. Of de gecombineerde Chinese, Duitse, Franse, Britse en Canadese productie van vandaag.

Met andere woorden, wauw! Toch is dat waar de Indiase miljardair Gautam Adani, voorzitter van Adani Group, ziet zijn natie leiden. En echt, de rest van ons zou onverstandig zijn om zijn overname af te wijzen, waar India's $ 3 biljoen over tientallen jaren zal zijn. Adani denkt ook dat het India's lot is om te bogen op een beurswaarde van $45 biljoen.

Ongetwijfeld is de 60-jarige beter gepositioneerd dan de meesten om te weten. Gevestigd in Ahmedabad, heeft zijn conglomeraat - en een fortuin in de buurt van een vermogen van $ 100 miljard - belangen variërend van luchthavens tot cement tot datacenters tot groene energie tot havens en meer.

Nu gelooft hij dat India "een land zal zijn dat uiterst zeker zal zijn van zijn positie in de wereld", vertelde Adani aan de Forbes Global CEO-conferentie 2022 deze week in Singapore.

Toch is het moeilijk om niet te concluderen dat Adani's echte boodschap voor een ander publiek is. Zijn toespraak moet echt naar de regering van Narendra Modi, die het toneel moet vormen voor de toekomst die Adani wil. Maar het lijkt erop dat er weinig aanwijzingen zijn dat Modi slaagt op een schaal die nodig is om India te veranderen in de economie die de bedrijfsleiders van het land zoeken.

Weinigen twijfelen eraan dat India ergens naartoe gaat. Een recent World Economic Forum merkt op dat India tien jaar geleden de nummer 11 was in termen van BBP. Nu India met 7% groeit, merkt WEF, met behulp van gegevens van het Internationaal Monetair Fonds, op dat het wereldwijd de nummer 5 is en het VK overtreft.

Maar na 100 maanden aan de macht blijft de erfenis van Modi's economische hervormingen bescheiden. Sinds mei 2014 heeft Modi inderdaad enkele belangrijke upgrades op het scorebord gezet. Bewegingen naar open sectoren, van luchtvaart tot defensie tot verzekeringen en andere om meer buitenlandse investeringen te doen, markeren vooruitgang. Dat gold ook voor het toezicht houden op de invoering van een nationale belasting op goederen en diensten.

Maar de werkelijk baanbrekende verstoringen - wetten op arbeid, land en belastingen - blijven in uitvoering. Beloften om de problemen met slechte leningen die de staatsbanken ondermijnen op te ruimen, blijven meestal dat. En terwijl tech startups genieten van een “gouden Eeuw”, zoals Modi graag zegt, blijft de bredere banengroei die nodig is om de voordelen van het BBP breder te verspreiden, teleurstellen.

Een dergelijke zelfgenoegzaamheid is niet uniek voor India. Het idee dat het werk van politici gedaan is zodra het BBP boven de 5% komt, komt veel voor van Zuid-Korea tot de Filippijnen tot Indonesië. Maar het boosterisme dat een gebrek aan gedurfde retooling maskeert, betekent dat India lijdt aan een aantal ernstige reeds bestaande omstandigheden nu de wereldeconomie ontspoort.

Op de korte termijn "herstelt de Indiase economie aardig", zegt analist Udith Sikand van Gavekal Research.

Het probleem, zegt Sikand, "is een ongunstige externe achtergrond die de export schaadt en de Indiase kapitaalmarkten kwetsbaar maakt voor een nieuwe risico-afweging naarmate de wereldwijde liquiditeit krapper wordt. Voor beleggers is het goede nieuws dat staatsobligaties nog een tijdje moeten blijven presteren. Voorzichtigheid is echter geboden met betrekking tot de Indiase roepie, die kwetsbaar blijft voor een verdere daling ten opzichte van de Amerikaanse dollar.”

De hoek van het valutarisico is actueel. De roepie's bijna 10% daling dit jaar is minder dramatisch dan de daling van de Japanse yen of zelfs de Chinese yuan. Maar op een moment dat de wereldwijde grondstofprijzen klaar lijken om opnieuw omhoog te schieten, is dit misschien wel het laatste wat New Delhi nodig heeft op weg naar 2023.

Bovendien zou een glijdende roepie het segment van de economie kunnen schaden dat werkelijk, objectief gezien floreert. De stijgende kosten maken het voor veel startups nu al moeilijker om op te schalen en winst te maken door zaken te doen buiten India. Er is ook het risico dat elke oprichter vreest: zien dat hun waarderingen uit de gelederen van de eenhoornclub vallen.

Dat heb je met startups. Japan heeft er tientallen en tientallen, niet zo veel nieuwe eenhoorns. Het probleem is dat bredere regelgeving, bedrijfssystemen en economische realiteit het voor de meest innovatieve kleine bedrijven moeilijk kunnen maken om uit te groeien tot middelgrote of grote bedrijven. Om dergelijke barrières te vermijden, heeft India alle ontwrichting van de grond af nodig die het kan opbrengen.

Miljardair Adani kijkt nu naar India's pad van boven naar beneden in de richting van $30 biljoen status. Laten we hopen dat Modi luistert en klaar is om het tempo op te voeren om het economische spel van India te verbeteren.

MEER VAN FORBESIndia's economie zal groeien tot $ 30 biljoen: de op een na rijkste persoon ter wereld Gautam Adani's keynote-toespraak op de Forbes Global CEO Conference 2022By Forbes Azië-team