'Ik ben gefocust op de inflatiegegevens'

Als je aan het discussiëren bent of de VS al dan niet in een recessie zit, stel je de verkeerde vraag, volgens een topfunctionaris van de Federal Reserve.

"Of we technisch in een recessie zitten of niet, verandert niets aan mijn analyse", zei Neel Kashkari, president van de Federal Reserve Bank van Minneapolis, zondag tegen CBS' "Face the Nation". “Ik ben gefocust op de inflatiegegevens. Ik ben gefocust op de loongegevens. En tot nu toe blijft de inflatie ons positief verrassen. De lonen blijven stijgen.”

Vorige maand sprong de Amerikaanse inflatie naar een recordhoogte van vier decennia, een stijging van 9.1% ten opzichte van een jaar geleden. Tegelijkertijd bleef de arbeidsmarkt sterk: Non-agrarische payrolls vorige maand met 372,000 gestegen, naast een lage nationale werkloosheid van 3.6%.

Donderdag toonden nieuwe gegevens van het Labor Department tekenen van een afkoeling van de arbeidsmarkt, waarbij de eerste aanvragen voor werkloosheid hun hoogste niveau bereikten sinds half november. Toch, zei Kashkari, is de arbeidsmarkt "zeer, zeer sterk".

“Normaal gesproken tonen recessies een hoog banenverlies, hoge werkloosheid, die verschrikkelijk zijn voor Amerikaanse gezinnen. En zoiets zien we niet", zei hij.

Het probleem, zei Kashkari, is dat zelfs in een sterke arbeidsmarkt, de inflatie de loongroei overtreft - waardoor veel Amerikanen een functionele "loonverlaging" krijgen naarmate de kosten van levensonderhoud in het hele land stijgen. Dat probleem oplossen door de inflatie te verminderen, is op dit moment het belangrijkste doel van de Federal Reserve, voegde hij eraan toe.

"Of we nu technisch in een recessie zitten of niet, verandert niets aan het feit dat de Federal Reserve zijn eigen werk te doen heeft, en we zijn vastbesloten om het te doen", zei Kashkari.

Het Bureau of Economic Analysis meldde donderdag dat het bruto binnenlands product van het land gekrompen voor het tweede kwartaal op rij, vaak een waarschuwingssignaal bij economische recessies. Voor Kashkari is dat misschien juist een goede zaak: een economische vertraging zou de inflatie kunnen helpen verminderen tot het punt waarop deze niet langer de loongroei overtreft.

"We willen absoluut een vertraging van de economische groei zien", zei hij. “We willen niet dat de economie oververhit raakt. We zouden het geweldig vinden als we konden overstappen naar een duurzame economie zonder de economie in een recessie te storten.”

Dit vormt een grote uitdaging voor de Fed. Kashkari erkende dat economische vertragingen vaak erg moeilijk te beheersen zijn, "vooral als het de centrale bank is die de vertraging veroorzaakt."

Toch, zei hij, zal de bank alles doen wat nodig is om de inflatie te temmen.

"We gaan er alles aan doen om een ​​recessie te voorkomen, maar we zijn vastbesloten de inflatie terug te dringen en we gaan doen wat we moeten doen", zei Kashkari. “We zijn nog ver verwijderd van het bereiken van een economie die weer op 2% inflatie zit. En daar moeten we heen.”