Negeer de alarmisten, de sociale zekerheid gaat niet failliet

De markten zijn zeker kalm in het licht van het feit dat de Verenigde Staten zouden flirten met het in gebreke blijven van hun schulden. Volgens paniekerige economen, experts en politici zou wanbetaling "catastrofaal" zijn, zouden de rentetarieven "omhoog schieten" en zou er een "wereldwijde recessie" volgen.

Behalve dat de daadwerkelijke markten weer rustig zijn. Wat is het punt. Degenen met een echte skin in het spel maken zich geen zorgen, en om voor de hand liggende redenen: er is niets om je zorgen over te maken. Zelfs als er geen akkoord over het schuldenplafond wordt bereikt, zodat rekeningen niet meer worden betaald, zal er nog steeds geen grote binnenlandse of wereldwijde freakout zijn.

De reden waarom dat er niet zal zijn, is dat US Treasury nu veel te veel inkomsten binnenhaalt, en de duidelijke marktverwachting is dat het in de toekomst behoorlijk wat meer inkomsten zal genereren. Gigantische federale schulden zijn momenteel het gevolg van deze marktverwachtingen, net als het hele schuldplafonddebat in het algemeen. De enige echte reden dat Treasury nog steeds onder een schuldenplafond werkt, is omdat het algemeen bekend is dat investeerders over de hele wereld graag in de rij zouden staan ​​om behoorlijk wat meer schuld te kopen die is uitgegeven door de financiële afdeling van de federale overheid, simpelweg omdat Treasury wordt ondersteund door 's werelds meest productieve mensen.

We hebben weer een schuldenprobleem omdat we een teveel-omzet-nu-en-in-de-toekomst-probleem hebben. Zo eenvoudig is het. Focussen op de schuld of het schuldenplafond slaat de plank volledig mis. Toch zal het probleem van te hoge inkomsten misschien de zenuwen van de lezers kalmeren, terwijl het aantoonbaar de rust op de markt verklaart in overleg met politieke en economische types die hun hoofd verliezen.

In dat geval, stop en stel je voor wat er zou gebeuren als er een daadwerkelijk "default" is waarbij het Congres de Schatkist niet het recht geeft om meer schulden uit te geven. Het vorige scenario is onwaarschijnlijk als men bedenkt hoe de Democraten en Republikeinen in het Congres willen de regering op grote schaal laten opereren (hint: ze willen allemaal een goed leven nu, en in de toekomst als ze uit de politiek zijn), maar stel je voor dat het gebeurt.

Als dat zo is, zal er nog steeds geen grote stuiptrekking zijn, simpelweg omdat het voor federale entiteiten meer dan gemakkelijk zou zijn om schuldbekentenissen af ​​te geven aan de schuldenaars. U kunt er zeker van zijn dat de markten voor die IOU's zeer liquide zouden zijn en waarschijnlijk bijna de nominale waarde zouden benaderen. Zie hierboven als je in de war bent.

Dat brengt ons bij de sociale zekerheid. Degenen die lang hebben gepleit voor privatisering van de sociale zekerheid, of alleen maar vrijheid om zich af te melden voor de sociale zekerheid, hebben hun passie vaak geworteld in de lachwekkende veronderstelling dat 'de sociale zekerheid bijna geen geld meer heeft en er in de toekomst misschien niet meer zal zijn. ” Ja, de veronderstelling is lachwekkend.

Om te begrijpen waarom, bedenk eens dat de Schatkist het "schuldenplafond" blijft bereiken, terwijl het routinematig steeds meer schulden toevoegt. Dat de Schatkist zo gemakkelijk en zo goedkoop kan lenen, is opnieuw een luid signaal van de markt dat de belastinginkomsten nu buitengewoon hoog zijn en dat ze in de toekomst exponentieel hoger zullen zijn.

Over wat er is geschreven, niets ervan is bedoeld om sociale zekerheid of andere dergelijke programma's toe te juichen. In een ideale wereld zou de federale overheid niet zo groot zijn en zou haar beleidsportfolio niet zo uitgebreid zijn om dit soort programma's aan te bieden.

Tegelijkertijd is het de moeite waard om rekening te houden met de optimistische houding van de brede markten ten opzichte van het zogenaamde "default", waarbij de toekomst van de sociale zekerheid voorop staat. Ze zijn goed met elkaar verbonden als je erover nadenkt. En de connectie geeft aan dat de sociale zekerheid, voor goed of slecht, nu of in de toekomst geen financieringsproblemen heeft.