De iconische belegger Bill Bengen zegt dat inflatie 'een eng ding' is voor gepensioneerden - is zijn 4%-regel nog steeds de beste manier om het meeste uit uw pensioengeld te halen?

Er wordt ons vaak verteld dat we gedurende 30 of 40 jaar werk zoveel mogelijk moeten sparen om ons pensioen te redden.

Maar als we die mijlpaal eenmaal hebben bereikt, hoe zorgen we er dan voor dat die besparingen niet opraken voordat we sterven?

Het is een vraag die zelfs de slimste financiële geesten uitdaagt. En hoewel de industrie al tientallen jaren de zogenaamde '4%-regel' volgt, beweren sommigen dat dit niet de eenvoudige oplossing is die volgens de voorstanders ervan is.

Van Morningstar 2022 gids voor pensioenonttrekkingspercentages stelde een aantal lastige vragen over de decennia-oude theorie. A Morningstar-onderzoekspaper uit 2021 leek de doodsklok te luiden voor de 4% -regel die het "niet langer haalbaar" noemde. en zeggen dat een opnamepercentage van 3.3% realistischer is.

In een interview in juli met investeren auteur en expert Rob Berger, Bengen uitte zijn bezorgdheid over de langdurige inflatie en het effect ervan op de rekeningen van gepensioneerden.

"Je krijgt een langere periode van inflatie en een gepensioneerde moet dan elk jaar zijn opnames opkrikken en ze komen nooit meer terug naar het oorspronkelijke niveau, ze zitten eraan vast", zei hij. "Inflatie is eng voor gepensioneerden en is waarschijnlijk de grootste bedreiging voor de toekomst van de [4%-regel]."

Mis niet

Dus wat betekent dat voor uw pensioenplanning en portefeuille?

Geldt de beproefde formule nog steeds in het huidige economische klimaat?

De geschiedenis van deze regel

In 1994 publiceerde financieel adviseur Bill Bengen een paper waarin stond dat gepensioneerden elk jaar 4% van hun vermogen zouden moeten opnemen, waarbij ze die verdeling jaarlijks zouden verhogen of verlagen op basis van inflatie.

Het verhaal gaat verder

Bengen had tientallen jaren aan statistieken over pensionering en aandelen- en obligatierendementen bestudeerd, waarbij hij zich afvroeg of pensioenportefeuilles uit de tijd dat hij studeerde theoretisch tot 50 jaar konden meegaan.

Hij ontdekte dat het antwoord over het algemeen ja was, als gepensioneerden niet meer dan 4% van hun vermogen per jaar opnamen. En in ieder geval mochten ze redelijkerwijs verwachten dat hun geld 30 jaar meegaat.

Waar de regel bijna 30 jaar later staat

Twee decennia lang diende de 4%-regel als vuistregel voor financiële planners en gepensioneerden bij het bepalen van hun opnamepercentage.

Een deel van wat de regel zo populair maakte, is dat het eenvoudig te begrijpen en te volgen was. En voor degenen die zich zorgen maakten over een tekort aan geld tijdens hun pensionering, zorgde het naleven van een regel voor enige zekerheid en gemoedsrust.

Het grootste probleem met deze regel is echter dat deze voor de meeste mensen onrealistisch rigide is.

Moshe Arye Milevsky, hoogleraar financiën aan de Schulich School of Business van York University in Toronto, Canada, legde zijn afkeer van de regel uit in een presentatie voor de Financial Planning Association of Canada in het najaar van 2021.

Milevsky betoogt dat het succes ervan niet alleen vereist dat het principe elk jaar strikt wordt gevolgd, maar dat het geen rekening houdt met levensstijl- of marktveranderingen buiten de inflatie. Wanneer iemand zich aan de regel voor zijn pensionering houdt, legt hij zichzelf 30 jaar lang vast aan een strategie die vereist dat hij hoe dan ook op koers blijft.

Een betere strategie, zegt Milevsky, zou reageren op meerdere variabelen, zoals de leeftijd van een gepensioneerde, waar het pensioeninkomen wordt gespaard of belegd en persoonlijke doelen voor pensionering.

De strategie is ook gebaseerd op de prestaties van de markt in het verleden, die geen voorspeller zijn van toekomstige prestaties.

Zelfs Bengen zelf is de afgelopen drie decennia gedwongen geweest om de regel opnieuw te bekijken om deze bij te werken.

Dat komt omdat zijn oorspronkelijke onderzoek slechts twee activaklassen omvatte: staatsobligaties en large-capaandelen. Nu, met een derde klasse, small-capaandelen, gelooft hij dat 4.5% een veilige opname zou zijn.

Bengen heeft gepensioneerden bestudeerd met behulp van de 4%-regel en ontdekte dat "ze het goed doen ... Ze zijn succesvol met dat opnamepercentage, ook al bevinden ze zich in een omgeving met lage rentetarieven."

In een interview met Barron's in 2021 zei hij dat hij gelooft dat de oorspronkelijke regel van 4% stand zal blijven houden, tenzij we een "ernstige inflatoire omgeving" bereiken.

Met een inflatoire omgeving die nu voor ons ligt, adviseerde Bengen vorige maand dat gepensioneerden hun uitgaven zo snel mogelijk aanpassen.

"Inflatie is iets waar je nu mee om moet gaan, meer nog dan berenmarkten."

Dat gezegd hebbende, zouden de meeste gepensioneerden het beste geholpen kunnen worden door met hun eigen mensen te overleggen financieel adviseur over de opnamestrategie die het beste bij hun financiële situatie past.

— Met dossiers van Samantha Emann

Wat te lezen?

Dit artikel geeft alleen informatie en mag niet worden opgevat als advies. Het wordt geleverd zonder enige vorm van garantie.