Metaplatforms Inc (NASDAQ: META) handelt momenteel in de buurt van het laagste punt in 52 weken, wat voor velen een kans lijkt om een positie op te bouwen in een kwaliteitsnaam met een grote korting.
Maar voor mij blijft het er hier beneden net zo riskant uitzien.
Bent u op zoek naar snelnieuws, hot-tips en marktanalyse?
Meld u vandaag nog aan voor de Invezz-nieuwsbrief.
Laten we het eerst hebben over de core business
Je kunt vechten wat je wilt, maar het 'fundamentele' verhaal hier is niet meer zo meeslepend als vroeger.
Om te beginnen is zijn kernactiviteit op het gebied van advertenties niet geschikt voor een komende recessie. Fed-voorzitter Jerome Powell, vorige week om “Jackson Gat”, was onvermurwbaar om de rente verder te verhogen, ook al vertoont de inflatie tekenen van een "piek".
Het is geen plek om te stoppen of te pauzeren. Om de prijsstabiliteit te herstellen, zal waarschijnlijk gedurende enige tijd een restrictief beleid moeten worden gehandhaafd. Het historische record waarschuwt sterk tegen een voortijdige versoepeling van het beleid.
De Amerikaanse economie heeft al twee kwartalen op rij een negatief BBP gehad. Toch noemen we het niet in grote lijnen een 'recessie' vanwege de kracht van de arbeidsmarkt. Aangezien het FOMC echter niet in de stemming lijkt om het rustig aan te doen met het verhogen van de rente totdat er iets breekt, zou ik zeggen dat een 'echte' recessie niet langer een kwestie is van 'of' maar van 'wanneer'.
Dus dat is de macro-achtergrond. Waarom is het met name belangrijk voor Meta Platforms Inc? Omdat 'advertentie-uitgaven' vaak een van de eerste uitgaven zijn die in een economische neergang worden verlaagd - en de multinational haalt bijna al zijn inkomsten uit advertenties.
Vorige maand, Meta gerapporteerd $ 28.82 miljard aan inkomsten voor het tweede fiscale kwartaal, een daling van ongeveer 1.0% jaar-op-jaar.
Als het al een klap voor de inkomsten heeft (iets wat het nog nooit eerder heeft gedaan) op een moment dat we het alleen maar over een recessie hebben, stel je dan de ramp voor die het zou kunnen zijn als we er daadwerkelijk in zitten.
Onthoud dat het geen speculatie is. Meta zelf zei dat de dingen naar verwachting in de toekomst erger zullen worden. Voor het huidige financiële kwartaal voorspelt het een omzet van $ 28.5 miljard aan de bovenkant van zijn bereik, wat zich vertaalt in een daling van ongeveer 1.70% op jaarbasis.
Die begeleiding miste de FactSet-consensus met een enorme $ 1.50 miljard. Het management zelf waarschuwt ons voor moeilijkere tijden, dus ik begrijp niet waarom we er nog steeds tegen proberen te vechten.
Dan komt de aartsvijand - Apple Inc
Wat het nog erger maakt voor de kernactiviteiten van het bedrijf, zijn natuurlijk de privacywijzigingen die Apple Inc vorig jaar heeft doorgevoerd, waardoor iPhone-gebruikers konden uitschakelen dat apps hun activiteit volgen - het brood en boter van de advertentiebusiness.
Bijgevolg verwacht Meta een hit van $ 10 miljard van App-trackingtransparantie (ATT) dit jaar.
Maar dat betekent niet dat Apple tegen digitale reclame is. In feite is het naar verluidt werken aan het brengen van meer advertenties naar de iPhone - alleen niet degenen die zijn gebaseerd op invasieve gegevensverzameling. Zijn first-party advertentieplaatsingsactiviteiten, volgens de technische titan, behouden prestaties die identiek zijn aan de zeer gerichte advertenties, maar niet ten koste van de privacy van de gebruikers.
Als we deze rapporten moeten geloven, zou ik hier een hint voelen dat de iPhone-maker een deel van de reclame-uitgaven wil.
Nu, om te winnen in de advertentieruimte, moet Meta verliezen. En als ik op een van de twee zou moeten wedden, zou ik liever "AAPL" kiezen met 25% hoger dan het recente dieptepunt, ondanks een reeks macro-tegenwind, versus een "META" die sinds september 2021 worstelt.
Het is gewoon een betere staat van dienst en een meer gediversifieerde onderneming.
Toegevoegde concurrentie van bijvoorbeeld Snap en TikTok in de afgelopen jaren was een grote uitdaging voor Meta Platforms. Je gooit Apple erin met zijn fort van een balans, en de schade kan onpeilbaar zijn.
Ja, de dagelijkse actieve gebruikers stegen met 4.0% op jaarbasis in het laatste gerapporteerde kwartaal, maar ik concentreer me liever op de gemiddelde opbrengst per gebruiker die met 3.0% daalde en enigszins onder de Street-schattingen kwam.
Voor mij maakt het niet uit hoeveel gebruikers Meta in een kwartaal toevoegt. Wat belangrijk is, is hoe sterk het is om elk van hen te gelde te maken; en dat schetst geen erg bemoedigend beeld, althans voorlopig niet.
Metaverse lijkt meer op een gok
Zoals je misschien al geraden hebt, geef ik niet veel commentaar op het 'metaverse'-spel. Reden hiervoor is dat het op dit moment niets meer is dan "van horen zeggen".
CEO Mark Zuckerberg ziet een kans van meerdere miljarden dollars in de metaverse. Misschien; maar in het hier en nu zie ik alleen een verlies van $ 2.80 miljard van Reality Labs in het tweede kwartaal.
Kijk, het probleem dat ik heb met de metaverse is tweeledig.
Ten eerste wed je er in wezen op dat Zuckerberg vanuit het niets een heel ander bedrijf van een biljoen dollar kan creëren. Vergeet niet dat zijn expansiestrategie meer dan een decennium lang bijna volledig was gebaseerd op acquisitie (WhatsApp, Instagram, Oculus enz.), niet op creatie.
De laatste van zijn grootste creatie was "Facebook", en dat was ongeveer 20 jaar geleden. Zeg me dat ik ongelijk heb omdat ik "dubieus" ben.
Ten tweede, zelfs als hij het voor elkaar krijgt, is het geen gegeven dat Meta Platforms het grootste deel van de metaverse zullen zijn. Er zijn talloze andere namen die concurreren en investeren om een cruciale plek in de voorgestelde "nieuwe toekomst" veilig te stellen.
En eerlijk gezegd, velen van hen zijn tegenwoordig in een veel betere vorm dan Meta - zeg maar een Apple of een Nvidia.
Punt is, als je in de metaverse gelooft, zijn er tal van andere, betere, veiligere manieren om het te spelen. Een worstelende Meta Platforms is niet uw enige gok om uzelf een langere blootstelling aan de metaverse te geven.
Final Word
Kortom, als waardebelegger ben ik niet alleen op jacht naar goedkope aandelen. Het is mijn taak om een naam te vinden die een discrepantie heeft tussen "prijs" en "waarde". En op basis van de bovengenoemde factoren, zie ik dat "verbreken" in Meta Platforms gewoon niet met meer dan 13 keer de inkomsten.
Het zou me niet verbazen als het deze keer onder het dieptepunt van 52 weken komt!
Waar nu te koop
Om eenvoudig en gemakkelijk te kunnen beleggen, hebben gebruikers een low-fee broker nodig met een staat van dienst op het gebied van betrouwbaarheid. De volgende makelaars zijn hoog aangeschreven, wereldwijd erkend en veilig in gebruik:
- Etoro, vertrouwd door meer dan 13 miljoen gebruikers wereldwijd. Registreer hier>
- Capital.com, eenvoudig, gemakkelijk te gebruiken en gereguleerd. Registreer hier>
*In sommige EU-landen en het VK is beleggen in cryptovaluta niet gereguleerd. Geen consumentenbescherming. Uw kapitaal is in gevaar.
Bron: https://invezz.com/news/2022/08/30/meta-stock-could-break-below-its-52-week-low/