American Express (AXP), een van 's werelds beste creditcardmaatschappijen, is ook al lang een favoriet van Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) CEO Warren Buffett.
'Je kunt niet nog een American Express maken', zei Buffett vertelde Bloomberg in december. “Ik zou nog een schoenenwinkel kunnen beginnen. Ik zou nog een zakelijke publicatie kunnen maken. Ik zou van alles kunnen doen met honderden miljarden dollars. Maar ik kan de mensen niet voor de geest halen wat er in hun hoofd omgaat met American Express.”
Vanaf 29 september 2022, Berkshire gehouden 151,610,700 AmEx-aandelen, of 20.29% van het totaal. Bij de einde van 2021, was AmEx Berkshire's grootste effectenbezit qua gewicht en op twee na grootste bezit qua marktkapitalisatie, met een belang ter waarde van $ 24.8 miljard - dat op 26.1 september 29 groeide tot $ 2022 miljard.
In 2022 bouwde Berkshire een belang van ten minste 20.2% in Occidental Petrleum (OXY) en regelgevende goedkeuring verkregen om tot 50% van de gewone aandelen van de oliegigant te kopen. Dus hoewel AmEx qua gewicht misschien niet langer het grootste belang van Berkshire is, is de waarde van het bedrijf voor Berkshire duidelijk.
"Het is een soort keurmerk van Good Housekeeping", aldus Stephen Squeri, CEO van American Express vertelde Yahoo Finance onlangs. "Warren en Berkshire zijn iconische investeerders, en om hem te laten spreken over het merk en over het bedrijf, en om te spreken over de richting die we zo enthousiast gaan [is belangrijk]."
In 2020, toen de pandemie toesloeg, daalden de AmEx-aandelen tot slechts $ 66 als gevolg van lockdowns en reisverboden naar beneden getrokken winst met 39%. Maar Buffett behield zijn aandeel in het bedrijf, net als hij verkocht luchtvaart- en bankaandelen.
AmEx kon herstellen na de door COVID veroorzaakte economische neergang en bereikte in 196 de hoogste prijs in decennia met $ 2022 per aandeel.
Dat momentum is doorgezet naar 2023: de laatste kwartaalresultaten van AmEx lieten een lichte misser zien voor het vierde kwartaal, maar het bedrijf gaf aan positief te blijven over de vooruitzichten voor de rest van het jaar.
Hoe Buffett zijn belang verworven AmEx
Hoewel het merk van AmEx in een sterke positie uit de pandemie is voortgekomen, is dat niet altijd het geval geweest.
Buffett's interesse in AmEx begon in de jaren zestig, tijdens de eerste golf van consumentenkrediet via banken. Voor American Express was het niet zonder enige controverse.
In 1963 gebruikte Anthony De Angelis, de oprichter van Allied Crude Vegetable Oil Company, de inventaris van zijn bedrijf als onderpand voor leningen van meer dan 50 bedrijven, waaronder AmEx. De Angelis gebruikte deze leningen om de prijzen op de markt voor sojaolie op te drijven en de waarde van Allied te verhogen.
Uiteindelijk kwam een klokkenluider naar voren die beweerde dat Allied AmEx misleidde om meer leningen te krijgen door olietanks met water te vullen. Dit bleek waar te zijn en De Angelis vroeg faillissement aan en ging zeven jaar de gevangenis in. De ongepastheid werd bekend als de "sla-olie schandaal”en zorgden voor toenemende zorgen op Wall Street omdat AmEx nu de rekening van Allied moest betalen.
"Elke trustafdeling in de Verenigde Staten raakte in paniek", zei Buffett zei over het schandaal. “Ik herinner me dat de Continental Bank meer dan 5% van het bedrijf in handen had en opeens zagen ze niet alleen dat de trustrekeningen een waarde van nul zouden hebben, maar het zou ook kunnen worden beoordeeld. De voorraad stroomde natuurlijk gewoon weg en de markt werd gedurende een korte periode enigszins inefficiënt.
Buffett maakte van de gelegenheid gebruik om 5% van AmEx te verwerven voor ongeveer $ 20 miljoen.
De creditcardboom van de jaren '70 en '80 maakte van AmEx een topspeler op de markt. Eind jaren '90, tweederde van de Amerikaanse huishoudens had een creditcard. Buffett kon nu alles uit de kast halen en in 1991 zijn eerste grote belang in het bedrijf nemen $ 300 miljoen.
Binnen zeven jaar bezat Buffett meer dan 50 miljoen aandelen van het bedrijf. Berkshire Hathaway heeft sinds eind jaren negentig geen aandelen van American Express meer gekocht, maar zijn belang in AmEx is blijven toenemen als gevolg van de terugkoop van aandelen.
Tussen 1998 en 2005 is het belang van Berkshire gestegen van 11.2% naar 12%. In 2020 werd AXP procentueel het grootste belang van Berkshire.
En hoewel AmEx financieel een moeilijke start van 2016 had, bleef Buffett achter zijn investering.
"Nu bezitten we 20% van American Express", zei Buffett tijdens de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van Berkshire Hathaway in 2022. “Dat is toevallig heel goed gelukt. Als ze te veel hebben betaald voor de aandelen en zo - het lost niet elk probleem op - maar het is geweldig als je een bezit hebt dat je leuk vindt en ze nemen je eigendomsbelang op.
De pandemische opknapbeurt van AmEx
Een van de grootste troeven van American Express is de perceptie als een statussymbool, dat heeft standgehouden na een reeks rebranding-inspanningen.
Het bedrijf heeft een eenvoudig verdienmodel: de meeste inkomsten worden gegenereerd uit rente uit saldi en vergoedingen van kaarthouders en van handelaren. Handelaren betalen meer dan AmEx-concurrenten zoals Visa (V) of Mastercard (MA) omdat AmEx-kaarthouders hebben de neiging om te zijn rijker en meer uitgeven, wat de handelaren later ten goede komt.
AmEx ook verzamelt inkomsten uit de gegevens die het verzamelt over de uitgaven van kaarthouders, die worden gebruikt om marketing te richten en aanbiedingen aan klanten te doen. Dat heeft er op zijn beurt weer toe bijgedragen dat AmEx de afgelopen jaren de interesse heeft gewekt van millennial- en Gen Z-consumenten, aangezien het bedrijf is geëvolueerd van een traditionele aanbieder van luxe creditcards naar een digitale betalingsprovider.
AmEx heeft zijn Platinum-kaart omgedoopt tot een "lifestyle-kaart" door de kosten te verhogen en voordelen voor thuis en dook erin e-commerce en maaltijdbezorgdiensten met door beloningen te verhogen. Sinds de strategische veranderingen van kracht werden, verdubbelde het bedrijf het aantal Platinum-kaarthouders, waarbij millennials en Gen Z-klanten ongeveer 60% van alle nieuwe consumentenkaarthouders voor hun rekening namen.
En toen de pandemische beperkingen werden opgeheven, breidde AmEx zijn wereldwijde bereik uit met nieuwe reisvoordelen. Ze boden meer beloningen, punten, En een nieuwe Centurion luchthaven luxe lounge. De betaalmethode van AmEx wordt nu geaccepteerd op de meeste websites in meer dan 178 landen Statista.
"Dit hele concept van generatierelevantie is enorm voor ons", vertelde Squeri aan Yahoo Finance. “We blijven onze producten aanpassen en waarde toevoegen aan onze producten die niet alleen millennials aanspreekt, maar ook Gen Xers aanspreekt en Boomers aanspreekt. Millennials en Gen Zers zijn het snelst groeiende segment dat we hebben.”
De CEO van AmEx benadrukte ook dat Buffett "het goed doet" als de grootste aandeelhouder van AmEx.
"Hij begrijpt dat het merk AmEx speciaal is", zei hij. "Hij vertelt me dat de hele tijd. We zijn het er allebei over eens dat het klantenbestand speciaal is. Iedereen die Warren als grootste aandeelhouder heeft, zou best tevreden zijn.”
-
Tanya is datareporter bij Yahoo Finance. Volg haar op Twitter. @tanyakaushal00.
Klik hier voor de nieuwste trending aandelenkoersen van het Yahoo Finance-platform
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffett-berkshire-hathaway-own-20-of-american-express-173821038.html