Hoe tegen tegen inflatie beschermde effecten uw pensioensparen kunnen helpen de inflatie van 7.5% te doorstaan

Door inflatie beschermde effecten (TIPS)

Overweeg om wat geld te investeren in US Treasury Inflation Protected Securities (TIPS). Dit is een speciale variëteit aan staatsobligaties die zijn aangepast voor inflatie. Met name in tijden van inflatie worden de TIPS-hoofdsaldi tweemaal per jaar naar boven bijgesteld op basis van veranderingen in de consumentenprijsindex. Dus inflatie doet je niet zoveel pijn. Aanzienlijke inflatie daarentegen is een serieuze straf voor degenen die de conservatieve beleggingsstrategie volgen om reguliere Amerikaanse staatsobligaties of obligaties te kopen.

Hoe TIPS in een notendop werkt

TIPS worden verkocht met looptijden van 5, 10 en 30 jaar. Ze betalen tweemaal per jaar contante rente tegen een vast tarief dat bij uitgifte wordt vastgesteld. In tijden van inflatie worden de TIPS-hoofdsaldi tweemaal per jaar naar boven bijgesteld.

U ontvangt het volgende als u een TIPS-obligatie aanhoudt tot einde looptijd:

1) Twee keer per jaar contante rentebetalingen tegen de genoemde vaste rente. Elke halfjaarlijkse betaling is gelijk aan de helft van het vermelde tarief maal het voor inflatie gecorrigeerde hoofdsaldo op het moment van betaling. Uw rentebetalingen stijgen dus met de inflatie omdat ze zijn gebaseerd op het toenemende voor inflatie gecorrigeerde hoofdsaldo.

2) Het voor inflatie gecorrigeerde hoofdsaldo op de eindvervaldag, dat is verhoogd met de inflatie die is gemeten tijdens uw bezitsperiode.

Super simpel voorbeeld: Op 4-15-22 investeert u $ 100,000 in een oorspronkelijke uitgifte van vijfjarige TIPS-obligaties met een nominale waarde van $ 100,000, die een vaste jaarlijkse rente van 3% betaalt. Als de inflatie voor de komende zes maanden 2% is, wordt het voor inflatie gecorrigeerde hoofdsomsaldo van de obligatie verhoogd tot $ 102,000 ($ 100,000 x 1.02) en ontvangt u een rentebetaling van $ 1,530 voor die periode van zes maanden ($ 102,000 x 3% x 5 = $1,530).

Als het inflatiepercentage voor de volgende zes maanden 3% is, wordt het voor inflatie gecorrigeerde hoofdsaldo verhoogd tot $ 105,060 ($ 102,000 x 1.03) en ontvangt u een rentebetaling van $ 1,576 voor die periode van zes maanden ($ 105,060 x 3% x . 5 = $ 1,576).

Als de inflatie de komende vier jaar precies 2% bedraagt ​​voor elke periode van zes maanden, stijgen uw rentebetalingen op basis van het voor inflatie gecorrigeerde hoofdsaldo voor elke periode van zes maanden. U ontvangt $ 123,095 op de eindvervaldag ($ 105,060 x 1.17166) op 4-15-27.

De echte wereld

In de echte wereld van vandaag moet u een premie betalen voor het privilege voor inflatiebescherming. De 5-jarige TIPS-obligaties die op 10-15-26 vervallen, betalen bijvoorbeeld rente tegen een microscopisch vast jaarlijks tarief van 125%. Op het moment dat dit werd geschreven, werden deze obligaties verhandeld voor een premie van ongeveer 1.07 op de secundaire markt om een ​​negatief rendement van 1.322% op te leveren, gebaseerd op de vaste rente van 1.125%. De huidige voor inflatie gecorrigeerde hoofdsaldofactor van de obligatie was 1.013, dus u zou ongeveer $ 107,000 betalen om een ​​van deze obligaties te kopen met een voor inflatie gecorrigeerde hoofdsom van $ 101,300.

Als er sprake is van aanzienlijke inflatie, zullen de tweejaarlijkse rentebetalingen toenemen naarmate de voor inflatie gecorrigeerde hoofdsom stijgt. Maar de rentebetalingen zullen nog steeds niet veel bedragen omdat de vaste jaarlijkse rente zo laag is (.125%)

Als er sprake is van aanzienlijke inflatie, wordt het echte geld verdiend door het feit dat u de voor inflatie gecorrigeerde hoofdsom ontvangt als u de obligatie aanhoudt tot de vervaldatum.

Voorbeeld uit de echte wereld: Op 1-15-21 betaalt u $ 107,000 om een ​​5-jarige TIPS-obligatie te kopen met een nominale waarde van $ 100,000, een voor inflatie gecorrigeerd hoofdsaldo van $ 101,300 en een vaste jaarlijkse rente van 1.25%. De obligatie vervalt op 10-15-26. Als u de TIPS-obligatie tot het einde van de looptijd aanhoudt en de inflatie tijdens uw eigendomsperiode op ongeveer 1.32% loopt, krijgt u uw investering terug en krijgt u break-even van de deal. Dat zou niet goed zijn, want op een gewone staatsobligatie met een looptijd van 1.5 jaar zou u momenteel een jaarlijks rendement van ongeveer 5% kunnen verdienen, en u zou natuurlijk meer dan break-even zijn met die deal. Inflatie negeren! In ruwe cijfers zou u een jaarlijkse inflatie van meer dan ongeveer 2.82% (1.32% + 1.5%) nodig hebben om uw TIPS-investering boven de reguliere schatkistobligatie uit te laten komen.
Maar als de inflatie gemiddeld ongeveer 7% is tijdens uw eigendomsperiode van vier jaar en negen maanden voor de TIPS-obligatie die vervalt op 10-15-26, zou u een grote voorsprong hebben. Aan het eind van de dag zou u ongeveer $ 140,500 verzamelen van uw investering van $ 107,000. Als u dezelfde $ 107,000 zou beleggen in een gewone 5-jarige staatsobligatie die 1.5% jaarlijkse rente betaalt en vervalt op 10-15-26, zou u slechts ongeveer $ 115,000 opbouwen tijdens uw eigendomsperiode van vier jaar en negen maanden.

Bottom line: TIPS hebben een groot voordeel ten opzichte van reguliere Treasuries als er sprake is van aanzienlijke inflatie.

Wat als er deflatie is?

Goede vraag, hoewel deflatie in de nabije toekomst op dit moment vrij onwaarschijnlijk lijkt, je weet maar nooit. Als we de afgelopen jaren één ding hebben geleerd, is dat alles kan gebeuren. Rechts?
Tijdens perioden van deflatie worden de TIPS-hoofdsaldi tweemaal per jaar naar beneden bijgesteld. Ook de tweejaarlijkse rentebetalingen worden naar beneden bijgesteld, omdat ze gebaseerd zijn op een dalend aangepast hoofdsomsaldo. De vermelde vaste rente zelf verandert niet.
Maar zelfs in het ergste geval van aanzienlijke deflatie tijdens uw eigendomsperiode, zullen de resultaten van het verschuldigd zijn van een TIPS-obligatie niet catastrofaal slecht zijn, zolang u de obligatie aanhoudt tot de vervaldatum. Dat komt omdat u op de eindvervaldag gegarandeerd ten minste de nominale waarde van de obligatie ontvangt, zelfs als het aangepaste hoofdsomsaldo onder dat aantal is gedaald. Als het voor inflatie gecorrigeerde hoofdsaldo de nominale waarde overschrijdt, ontvangt u het grotere voor inflatie gecorrigeerde aantal.

In ons vorige voorbeeld zou u dus ten minste $ 100,000 incasseren wanneer uw TIPS-obligatie afloopt op 10-15-26 - zelfs als er aanzienlijke netto-deflatie is tijdens uw eigendomsperiode van vier jaar en negen maanden. Dit is echter zeker geen geweldig resultaat, omdat u $ 107,000 voor de obligatie hebt betaald en slechts minimale rente hebt verdiend tijdens uw eigendomsperiode.

Hoe TIPS te kopen

De minimale nominale waarde voor een TIPS-obligatie is $ 1,000. Grotere coupures zijn beschikbaar in stappen van $ 1,000. TIPS kunnen bij originele uitgifte rechtstreeks bij de overheid worden gekocht via het online Treasury Direct-programma. Kijk hier. De optie Treasury Direct is echter alleen beschikbaar voor TIPS die zijn gekocht voor belastbare rekeningen. U kunt een fiscaal gunstig pensioenaccount, zoals een IRA, niet gebruiken om TIPS te kopen bij de oorspronkelijke uitgifte.
Als u een nieuw uitgegeven TIPS-obligatie koopt via Treasury Direct, ontvangt u ten minste de nominale waarde van de obligatie als u deze tot de vervaldatum aanhoudt, zelfs als er sprake is van aanzienlijke deflatie. TIPS zijn verhandelbare effecten, dus u kunt eerder uitgegeven TIPS-obligaties op de secundaire markt kopen via uw vriendelijke beursvennootschap. De commissiekosten moeten redelijk zijn.

Als u oudere TIPS koopt op de secundaire markt met een opgebouwde inflatiecorrectie voor het hoofdsaldo, kan die aanpassing bij deflatie verdampen. De manier om dit risico te vermijden, is door TIPS te kopen wanneer ze worden uitgegeven of kort daarna. Op die manier is de opgebouwde inflatiecorrectie weinig of niets en heeft u minder te verliezen bij deflatie. Natuurlijk, als u een premie betaalt voor de obligatie, kunt u die mogelijk ook verliezen.

Kern: Net als bij andere Treasuries fluctueren de secundaire marktprijzen voor TIPS-obligaties als gevolg van veranderingen in de geldende rentetarieven, vraag en aanbod en andere factoren. Als u niet van plan bent uw TIPS tot de vervaldatum te houden, moet u begrijpen dat marktprijzen dagelijks kunnen en zullen veranderen, en er is geen zekerheid over voor hoeveel u uw TIPS op de secundaire markt kunt verkopen.

Belastingkwesties voor TIPS op belastbare rekeningen

Wanneer u TIPS op een belastbare beursvennootschapsrekening houdt, omvat uw belastbaar inkomen: (1) de contante rentebetalingen en (2) eventuele positieve inflatiecorrecties op het saldo van de hoofdsom. Het betalen van huidige belastingen op de inflatiecorrecties is niet goed, omdat u ze pas echt zult innen als de TIPS afloopt of u deze op de secundaire markt verkoopt. Met andere woorden, u betaalt belasting over 'spookinkomen'. U kunt dat probleem vermijden door TIPS die op de secundaire markt zijn verworven, in een fiscaal voordelige pensioenrekening te houden, zoals een traditionele of Roth IRA, 401 (k) of SEP.

Het goede nieuws is dat u geen inkomstenbelasting verschuldigd bent over TIPS contante rentebetalingen of inflatiecorrecties voor TIPS die op een belastbare rekening staan.
Zoals eerder uitgelegd, wordt bij deflatie het aangepaste hoofdsomsaldo van uw TIPS-obligatie naar beneden bijgesteld, wat uw contante rentebetalingen zal verlagen.

Fiscaal verlaagt een negatieve hoofdsaldo-aanpassing eerst uw belastbare rente-inkomsten uit contante rentebetalingen die in het jaar van de aanpassing zijn ontvangen. Als de negatieve aanpassing uw contante rentebetalingen overschrijdt, kunt u over het algemeen aanspraak maken op aftrek voor zover u voorheen belastbare rente-inkomsten had uit contante rentebetalingen. Eventuele resterende negatieve aanpassingen worden overgedragen om uw belastbaar inkomen uit contante rentebetalingen in n toekomstige jaren te verlagen. Als u daarna nog steeds een negatief aanpassingsbedrag overhoudt, heeft u een kapitaalverlies dat gelijk is aan dat bedrag wanneer u de obligatie verkoopt of vervalt.

Kern: Geen van deze belastingzaken is van belang als u uw TIPS-investering op een fiscaal voordelige pensioenrekening houdt. Het geld dat u verdient of verliest, heeft alleen invloed op het saldo van de pensioenrekening en op het bedrag waarover u uiteindelijk wordt belast wanneer u opnames doet.

Een eenvoudiger alternatief: TIPS ETF's

Een eenvoudiger alternatief is het kopen van aandelen in een exchange traded fund (ETF) dat belegt in een mandje van TIPS-obligaties die de resultaten simuleren van rechtstreeks beleggen in TIPS.

• Breedspectrum TIPS-fondsen omvatten de iShares TIPS Bond ETF (TIP op de NYSE), de Schwab US TIPS ETF (SCHP op de NYSE) en de PIMCO Broad US TIPS Index ETF (TIPZ op de NYSE).

• Een TIPS ETF met een middellange vervaldatum is de SPDR Bloomberg Barclays 1-10 Year TIPS ETF (TIPX op de NYSE).

• TIPS ETF's met een kortere looptijd zijn onder meer Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF (VTIP op de NASDAQ) en de iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF (STIP op de NYSE).

Als u deze ETF's op een belastbare rekening houdt, ontvangt u gedurende het jaar enkele belastbare uitkeringen, waarvan sommige vermogenswinsten kunnen zijn.
Als voorbeeld van de recente prestaties van een TIPS ETF: het Schwab SCHP-fonds had een totaalrendement van 5.8% in 2021, 10.94% in 2020, 8.36% in 2019 en – 1.31% in 2018.

De bottom line

Zoals u ziet, kan beleggen in TIPS winstgevend zijn in de juiste omstandigheden en onrendabel in de verkeerde omstandigheden. Het is aan jou om je beste gok te nemen en dienovereenkomstig te handelen. Ik zal hetzelfde doen. Sterkte voor ons allemaal.