Sigarenpeukbeleggen is een vorm van beleggen in onrustige activa. Bij deze strategie koopt u laaggeprijsde aandelen in worstelende bedrijven die meer waard zouden moeten zijn dan hun huidige aandelenkoers. U laat de voorraad stijgen en verkoopt deze vervolgens voor een snelle winst. Dit moet niet worden verward met waardebeleggen, waarbij u langetermijninvesteringen doet in bedrijven die de markt heeft ondergewaardeerd. Investeren in sigarenpeuk is een kortetermijnbenadering om in te kopen in over het algemeen zwakke bedrijven. U kunt met een financieel adviseur samenwerken als u niet zeker weet of deze goed bij uw portefeuille past, of u kunt verder lezen voor meer informatie.
Wat is de sigarenpeuktheorie?
Sigarenpeukbeleggen is een term die is bedacht door de beroemde investeerder Warren Buffet. In een brief aan de aandeelhouders van Berkshire Hathaway in 1989 legde hij de theorie uit als een manier om snel waarde te halen uit zwakke bedrijven. Volgens zijn brief:
“Als u een aandeel koopt tegen een voldoende lage prijs, zal er meestal een hapering in het wel en wee van het bedrijf zijn waardoor u de kans krijgt om met een behoorlijke winst te lossen, ook al zijn de prestaties van het bedrijf op de lange termijn misschien verschrikkelijk. Ik noem dit de 'sigarenpeuk'-benadering van beleggen. Een sigarenpeuk die op straat wordt gevonden en waar nog maar één trekje in zit, biedt misschien niet veel rook, maar de 'koopje' zal die trek alle winst opleveren.
Stel dat u een worstelend bedrijf vindt waarvan de aandelenkoers is gedaald tot $ 0.75 per aandeel. Dit bedrijf is nog steeds actief, anders zou het niet handelen, maar het is zwak of faalt en de markt begint er tegen te wedden.
In een situatie als deze kan het bedrijf heel goed op het laatste moment in waarde stijgen. Late investeerders zijn misschien geïnteresseerd in gokken op goedkope aandelen of het bedrijf kan op zoek zijn naar iemand om het te verwerven. Vaker zal het simpelweg liquideren en liquideren van alles wat het bedrijf bezit, een geldinjectie genereren die de aandelenkoers opdrijft. Die prijs gaat misschien niet hoger dan $ 1 per aandeel, maar de extra $ 0.25 is allemaal winst voor een late belegger.
Als iemand een smeulende sigaar op straat vindt, is dat voor 90% afval. Maar die laatste 10% rook kunnen ze er nog steeds gratis uithalen. Hetzelfde geldt voor investeringen in sigarenpeukjes. Het aandeel kan over het algemeen een slechte investering zijn, maar het kan nog steeds op het laatste moment winst opleveren.
Als u klaar bent om gematcht te worden met lokale adviseurs die u kunnen helpen uw financiële doelen te bereiken, begin nu.
Hoe identificeert u sigarenpeukbedrijven?
De algemene manier om een investering in een sigarenpeuk te bepalen, is via wat bekend staat als de intrinsieke waarde (NCAV) van een bedrijf. De formule is:
Met andere woorden, u begint met de totale waarde van alle activa van de onderneming. Vervolgens trek je de schulden van het bedrijf af, passiva alles wat het verschuldigd is aan preferente aandeelhouders (aangezien zij eerst worden betaald). Dit vertelt u wat het bedrijf waard zou zijn als het volledig zou worden geliquideerd en al zijn schulden zou afbetalen.
Vervolgens deelt u dit door het aantal uitstaande gewone aandelen. Wat u overhoudt, is hoeveel elke aandeelhouder zou ontvangen als het bedrijf morgen zou liquideren, al zijn schulden zou afbetalen en de rest zou uitkeren aan zijn aandeelhouders.
Als dit aantal hoger is dan de huidige handelsprijs van het aandeel, kan het bedrijf een investering in een sigarenpeuk zijn. Zelfs als het bedrijf het slecht doet, zou een definitieve liquidatie in het slechtste geval meer uitbetalen aan de aandeelhouders dan waarvoor het bedrijf momenteel verkoopt. Dit maakt het een potentieel winstgevende investering op korte termijn.
Voors en tegens van beleggen in sigaren
Het is van cruciaal belang om te begrijpen dat beleggen in sigarenpeuk geen waardebeleggen is. U bent niet op zoek naar een langetermijninvestering in goede bedrijven die onder hun werkelijke waarde handelen. In plaats daarvan zoekt u naar zwakke bedrijven die waarschijnlijk een laatste snik van waarde zullen ervaren. In tegenstelling tot waardebeleggen is dit een kortetermijnstrategie.
Het voordeel van deze aanpak is dat het u een goede bron van snelle inkomsten kan opleveren. Sigarenpeukbedrijven zijn een manier om met relatief kleine investeringen snel winst te maken. Hoewel een bepaalde winstmarge meestal ook vrij klein zal zijn, kunt u veel van deze investeringen doen gezien hun omzet.
Maar laat u niet voor de gek houden door de aantrekkingskracht van snel geld. Er zijn veel zeer reële nadelen aan beleggen in sigarenpeuk, wat vrijwel altijd het geval is bij beleggingsstrategieën die gericht zijn op het timen van de markt. Zoals Buffet uitlegde in dezelfde brief aan de hierboven geciteerde aandeelhouders:
“Tenzij je een vereffenaar bent, is dat soort benadering van het kopen van bedrijven dwaas. Ten eerste zal de oorspronkelijke "koopjesprijs" waarschijnlijk toch niet zo'n koopje blijken te zijn. In een moeilijke zaak is het ene probleem niet eerder opgelost dan het andere oppervlak – nooit is er slechts één kakkerlak in de keuken. Ten tweede zal elk aanvankelijk voordeel dat u behaalt snel worden uitgehold door het lage rendement dat het bedrijf verdient.
Als u bijvoorbeeld een bedrijf koopt voor $ 8 miljoen dat kan worden verkocht of geliquideerd voor $ 10 miljoen en onmiddellijk een van beide cursussen volgt, kunt u een hoog rendement realiseren. Maar de investering zal teleurstellen als het bedrijf binnen tien jaar voor $ 10 miljoen wordt verkocht en in de tussentijd jaarlijks slechts een paar procent van de kosten heeft verdiend en uitgekeerd. Tijd is de vriend van het prachtige bedrijf, de vijand van het middelmatige.”
Met andere woorden, van de vele problemen hier zijn er twee cruciaal: ten eerste kan elke andere belegger ook NCAV berekenen. Dus als de hele markt denkt dat dit aandeel slechts $ 1 waard is, hoewel de NCAV-formule zegt dat het bedrijf voor $ 1.50 zou kunnen liquideren, is het de moeite waard om te vragen waarom. Het antwoord heeft meestal te maken met problemen in de onderliggende business, problemen die betekenen dat uw winststijging niet gemakkelijk zal gebeuren... of helemaal niet.
Zelfs als dat zo is, is het niet te zeggen op welk tijdsbestek. Mensen werken hard om zelfs falende bedrijven te redden. Er is absoluut geen garantie dat dit bedrijf zal haperen en als dat het geval is, is er geen garantie dat het dit snel zal doen. Misschien zit u jarenlang vast aan deze glijdende voorraad. Zelfs als u uiteindelijk die $ 0.25 per aandeel winst maakt, zullen de alternatieve kosten van langetermijninvesteringen aanzienlijk zijn.
Beleggen in sigarenpeuk is een interessante benadering en een die Warren Buffet toeschrijft voor het verdienen van zijn eerste miljoen. Er is echter een reden waarom hij investeerders er nu voor waarschuwt en het deelt hetzelfde risicoprofiel als elke andere strategie die belooft de markt te timen.
The Bottom Line
Sigarenpeukbeleggen is een kortetermijnbeleggingsstrategie waarbij u ondergewaardeerde aandelen koopt in worstelende bedrijven. Als het werkt, kunt u een laatste snik naar waarde halen uit kortetermijnhandel. Het is een van de vele beleggingsstrategieën die u voor uw eigen portefeuille zou kunnen overwegen.
Tips om te investeren
Er zijn tal van slimme manieren om te handelen en te beleggen, maar als u niet zeker weet welke richting u op moet, kunt u overwegen om samen te werken met een financieel adviseur. Een professional kan u helpen bij het opstellen van een beleggingsstrategie die past bij uw langetermijndoelen. Het vinden van een financieel adviseur hoeft niet moeilijk te zijn. De gratis tool van SmartAsset matcht u met maximaal drie doorgelichte financiële adviseurs die uw regio bedienen, en u kunt uw adviseur-matches gratis interviewen om te beslissen welke de juiste voor u is. Als u klaar bent om een adviseur te vinden die u kan helpen uw financiële doelen te bereiken, begin nu.
Het is waarschijnlijk geen goed idee om te proberen de markt te timen, omdat het veel pijn kan veroorzaken als je niet weet wat je doet en zelfs professionals hun shirts kunnen verliezen.
Fotocredit: ©iStock.com/courtneyk, ©iStock.com/shironosov, ©iStock.com/PeterPhoto
Het bericht Cigar Butt Investing: Warren Buffett Strategy verscheen eerst op SmartAsset Blog.
Bron: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffets-cigar-butt-investing-140008405.html