TIPS is de afgelopen maanden een steeds aantrekkelijker optie geworden voor het vastrentende deel van uw pensioenportefeuille.
Ik heb het natuurlijk over de tegen inflatie beschermde effecten van de Schatkist. Ze zijn vergelijkbaar met traditionele schatkistcertificaten en obligaties, behalve dat hun genoteerde rendementen boven en buiten de consumentenprijsindex liggen. Echte opbrengsten, met andere woorden.
Op dit moment leveren 10-jarige TIPS 1.29% op, wat betekent dat u gegarandeerd minstens zoveel meer verdient dan de inflatie in het volgende decennium als u ze vandaag koopt en vasthoudt tot de vervaldag.
De reden dat TIPS de afgelopen maanden aantrekkelijker is geworden, is dat na een aantal jaren met negatieve reële rendementen te hebben gehandeld, die rendementen in mei boven nul begonnen te stijgen en nu ruim boven de 1% liggen. Zoals u kunt zien in de bijgevoegde grafiek, is de 10-jaars TIPS-opbrengst momenteel de hoogste van alle in het afgelopen decennium.
In feite maakt het positieve reële rendement van TIPS ze in sommige opzichten aantrekkelijker dan I-Bonds: Amerikaanse spaarobligaties waarvan het rendement is gebaseerd op de geldende inflatie. De tarieven van I-Bonds zijn een combinatie van de achterblijvende veranderingssnelheid van de CPI en een vast tarief dat wordt vastgesteld bij de aankoop. Hoewel de Amerikaanse schatkist deze vaste rente in de toekomst kan wijzigen, is deze momenteel op nul gesteld, wat betekent dat het reële rendement van I-Bonds voorlopig precies nul is.
Omdat het uitgesloten is dat de vaste rente van I-Bonds ooit negatief zal zijn, waren I-Bonds aantrekkelijker dan TIPS in die perioden van het afgelopen decennium waarin de reële opbrengsten van TIPS negatief waren. Die situatie is nu omgedraaid.
Om zeker te zijn, is er geen garantie dat de opbrengsten van TIPS in de toekomst niet terug zullen zakken in negatief gebied. Maar als dat gebeurt, zou u de mogelijkheid hebben om uw TIPS vóór de vervaldatum op de secundaire markt te verkopen, aangezien ze nu boven pari worden verhandeld - en, voor zover mogelijk, de opbrengst herbeleggen in I-obligaties met een reëel rendement van nul.
Verkopen voor de vervaldatum
Het enige grote risico bij het beleggen in een TIPS is daarom de mogelijkheid dat u deze vóór de vervaldatum moet verkopen en dat het rendement op dat moment hoger is dan toen u hem kocht. I-Bonds hebben dat risico niet, omdat hun waarde niet fluctueert; na een initiële periode waarin u niet boetevrij kunt verkopen, kunt u uw I-Bonds op elk moment verkopen tegen dezelfde vaste (reële) koers die is vastgesteld toen u ze kocht.
Hoe groot is het risico dat TIPS daarom heeft op I-Bonds? Zoals de bijgaande grafiek illustreert, ligt het rendement van de 10-jarige TIPS ruim boven het 10-jarige gemiddelde. In de veronderstelling dat de opbrengst gemiddeld terugvalt, kunt u er gerust op zijn dat de kans groter is dat deze in de toekomst lager zal zijn dan hoger.
De keuze tussen TIPS en I-Bonds komt grotendeels neer op uw tolerantie voor risico. Zoals Zvi Bodie, die 43 jaar lang hoogleraar financiën was aan de Boston University, in een e-mail zei: "Je kunt geld verliezen op TIPS, maar niet op I-Bonds. Met I-Bonds is er geen neerwaarts risico… Dat is enorm waardevol.”
In tegenstelling, Harry Sit, van De financiële liefhebber, denkt dat TIPS nu de voorkeur heeft. "Als het rendement op 5-jarige TIPS 1.27% is", schreef Sit in een e-mail, "is het moeilijk te rechtvaardigen dat de vaste rente van I-Bonds op 0% wordt gehouden."
In ieder geval voegde Sit eraan toe: “Omdat I-Bonds een jaarlijkse [aankoop]limiet hebben, hoef je niet te kiezen tussen I-Bonds en TIPS. Koop beide, en je hoeft je niet af te vragen wat beter is.”
Mark Hulbert levert regelmatig bijdragen aan MarketWatch. Zijn Hulbert Ratings volgt investeringsnieuwsbrieven die een vast bedrag betalen om te worden gecontroleerd. Hij is te bereiken op [e-mail beveiligd]
Bron: https://www.marketwatch.com/story/how-to-get-a-guaranteed-return-of-1-3-per-year-above-inflation-11663956030?siteid=yhoof2&yptr=yahoo