Hoe de prijs juist is voorspeld in deze bearmarkt

Net toen ik dacht dat 2022 niet vreemder kon worden, leidde mijn inflatieonderzoek me tot een gewaagde maar onontkoombare conclusie. We leven een financiële profetie voorspeld door de spelshow De prijs is correct.

Klifhangers, om specifiek te zijn, leert de monetaire scene van 2022 perfect.

De wedstrijd bestaat uit een klimmer die van links naar rechts langs een opwaarts lopende berg beweegt, met een schaal van 0 tot 25. De deelnemer biedt op een paar huishoudelijke artikelen en de klimmer beweegt met het aantal dollars dat de gok mist.

Een perfect bod en de klimmer blijft zitten. Een korting van $ 10, en de klimmer gaat 10 omhoog.

Het speelbord is, nou ja, eigenlijk een uitgevlakte versie van deze onderstaande tabel. Waaronder een willekeurige schaal van $ 2 biljoen tot $ 9 biljoen:

Het Cliff Hanger Board van de Fed

We komen zo terug op de balans van de Federal Reserve, die sinds 2 is gegroeid van $ 9 biljoen tot bijna $ 2009 biljoen. Eerst terug naar Klifhangers en De prijs is correct.

Onze deelnemer wint het spel als ze de klimmer kunnen houden on de berg. Dit wordt bereikt met een score van 25 of minder, zoals vakkundig weergegeven door deelnemer Laura:

Goed gedaan Laura! We hopen dat je genoten hebt van je prijs.

Haar voorganger Lana was niet zo succesvol. In 1982 miste ze een romantische reis naar Tahiti toen ze een maïspopper van $ 56 te laag bood:

(YouTube-commentatoren speculeren dat de prijs van de popper in 2022 $ 150+ moet zijn. Ik heb het gecontroleerd en je zult het nooit geloven. Vandaag is de catalogusprijs van Lana's verliesgevende WestBend-popcornmachine slechts $ 47. Hoe snel vergeten we dat we' heb enorm gezien deflatie tientallen jaren in veel huishoudelijke producten.)

Oh wat zou Fed-voorzitter Jay Powell niet geven voor lagere prijskaartjes zoals deze in heel Amerika! Tegenwoordig lijkt Jay meer op Lana dan op Laura.

De inflatie loopt zo hoog op als het is geweest sinds Lana Tahiti verloor. Het getal van $ 9 biljoen op de balans van de Fed lijkt op het equivalent van een score van 50 in Klifhangers.

Powell probeert (eindelijk) dit aantal te beheersen om de inflatie te kalmeren. Hij stoot activa af en verhoogt de rente. Dit is het verantwoordelijke om te doen, omdat het al het extra geld opzuigt.

Het probleem voor Jay is dat de aandelenmarkt sympathieën liquiditeit. Als het aanscherping ruikt, is het als het speelboek van mijn vierjarige en... gooit een grote freaking fit:

Jay Powell te ver geduwd

Natuurlijk drukt de Fed sinds de financiële crisis geld. Maar Jay werkelijk overdreef het in 2020 en 2021 en nu is hij de rommel aan het opruimen.

Totdat de prijzen kalmeren en de Fed haar verkrapping kalmeert, geld is de beste plek om te zijn. Ik weet het, ik heb zo vaak gewoon deeg geprezen dat ik zeker weet dat je er genoeg van hebt. Wij verkocht de korte May bounce. En meer recentelijk trapten we de maand juni af met nog een "cash is king in '22" herinnering:

“Sinds begin dit jaar prijzen we geld op deze pagina's. Terwijl de Federal Reserve zich voorbereidde om zijn geldprinter stil te leggen, boekten wij, tegendraadsen, winsten en stapelden dollarbiljetten op.

We moeten wendbaar zijn en klaar om te kopen. De beste deals vinden plaats aan het einde van bearmarkten.”

Ik bood wat ruimte onder mijn matras voor degenen die het nodig hadden. Iets om te voorkomen dat een mede-tegenstander een 'veilig' obligatiefonds zou kopen dat op het punt stond in het gezicht te worden gegooid.

Laten we het toegeven, want niemand anders zal dat doen. Het is onmogelijk om een ​​succesvolle lange strategie te vinden in a crashen markt. Denk terug aan 2008. De enige activa die wonnen waren de Amerikaanse dollar en Amerikaanse staatsobligaties.

Maar schatkisten zijn niet het antwoord in 2022. De obligatiemarkt in 2022 heeft zijn slechtste start sinds 1788, volgens een hoofdeconoom van Nasdaq.

Markten schieten meestal naar boven door en nadeel. Het einde van deze bearmarkt zal echter waarschijnlijk lelijk zijn. De grootste verliezen worden doorgaans gereserveerd voor het einde van een neerwaartse beweging. Wags noemt het 'capitulatie', wanneer iedereen de handdoek in de ring gooit en verkoopt.

(Vincent Deluard, directeur van Global Macro voor StoneX, zei treffend dat het "gemakkelijke" verlies van 20% achter ons ligt. De uitdagende 20% moet nog komen.)

Ik ben het ermee eens dat de markt 10% tot 20% meer nadeel heeft, en ik wacht het liever in contanten af. Als we tekenen zien van een definitieve capitulatie en ommekeer in het beleid van de Fed, hoor je van mij.

De Fed zal ooit weer onze vriend worden, maar niet zo vroeg als bodemvissers hopen. De inflatie kan dalen, maar ik zie deze niet snel onder het doel van Powell van 2% dalen.

Dat betekent dat Jay wat werk te doen heeft voordat hij Bull Mountain weer kan beklimmen!

Tot die tijd is het het beste om deze aanscherpingscyclus af te wachten. In de tussentijd ben je meer dan welkom om geld onder mijn nog steeds uitstekende matras te verstoppen.

Brett Owens is chief investment strateeg voor Tegengestelde vooruitzichten. Voor meer geweldige inkomstenideeën, ontvang je gratis zijn nieuwste speciale rapport: Uw portefeuille met vervroegd pensioen: enorme dividenden - elke maand - voor altijd.

Openbaarmaking: geen