Hoe The Big Short een generatie opvoedde over de financiële crisis van 2008

De met een Oscar bekroonde bewerking uit 2015 van het gelijknamige boek van Michael Lewis volgde verschillende personages met een financiële achtergrond in de aanloop naar de wereldwijde economische crisis van 2007-08. De individuen eindigden profiteert zwaar van het incident, waarbij werd ingezet op de ineenstorting van het financiële systeem via obligaties met risicovolle hypotheken. Vaak wordt gezegd dat de film de monetaire catastrofe in lekentermen uitlegt.

De film gebruikte uiteindelijk personages gespeeld door acteurs als Selena Gomez, Margot Robbie en Anthony Bourdain om de meer complexe elementen van wat er gebeurde uit te leggen met behulp van alledaagse analogieën.

Het personage van Margot Robbie legde hypotheekobligaties uit terwijl ze in een badkuip zat. Het concept erachter was dat Robbie het type persoon zou vertegenwoordigen waar de gemeenschap zich op dat moment op concentreerde terwijl de situatie aan het afbrokkelen was.

De actrice merkte op dat de voornaamste reden voor de ineenstorting de vorming en het misbruik van hypotheekobligaties was. Hypotheken kunnen behoorlijk stabiele activa zijn als ze hoog gewaardeerd worden – afhankelijk van de ontvanger – maar banken begonnen obligaties vol te zetten met risicovolle (sub-prime) hypotheken om meer geld te verdienen door mensen die in de obligaties investeerden.

Anthony Bourdain legde vervolgens CDO's (collateralized debtverplichting) uit aan de hand van de analogie met zeevruchten. Een CDO brengt activa zoals obligaties, autoleningen, creditcardleningen en hypotheken samen om aan investeerders te verkopen. Deze leningen, allemaal afkomstig van verschillende plaatsen, worden vervolgens samengesteld en als nieuwe obligaties terug naar de markt gestuurd. Beleggers in CDO's kunnen zich inkopen in verschillende risiconiveaus, variërend van laag tot hoog.

In de aanloop naar de crisis zijn sommige banken begonnen met het creëren en uitgeven van CDO's met door hypotheek gedekte waardepapieren met een hoog risico. Die CDO's hadden echter nog steeds de rating AAA (wat betekent dat ze zeer veilig zijn), omdat de ratingbureaus geloofden dat er veiligheid in aantallen was, dus het samenvoegen van meerdere hypotheken met een hoog risico was een goede gok voor beleggers.

Selena Gomez en Richard Thaler (professor gedragseconomie) legden vervolgens uit hoe synthetische CDO's werden gemaakt in een ander intermezzo met behulp van blackjack. Hybride CDO's werden gestart omdat er aanvankelijk enig succes was met CDO's, zoals Bourdain uitlegde.

Banken begonnen hybride secundaire CDO's te maken met behulp van verschillende delen van reeds gemaakte CDO's. Denk aan een auto gemaakt uit de onderdelen van tientallen verschillende gebruikte auto’s. De banken maakten vervolgens synthetische CDO's – zo legt het duo uit – die fungeerden als verzekering tegen mensen die hun leningen niet konden nakomen in de vorm van credit default swaps. Verbazingwekkend genoeg had niemand gedacht dat de leningen failliet zouden gaan in wat Thaler omschreef als de 'hot-hand fallacy'.

Stel je voor dat Cristiano Ronaldo in veel wedstrijden op rij had gescoord en mensen wedden dat hij nu in elke wedstrijd moet scoren. Mensen deden die weddenschap en mensen maakten nevenweddenschappen dat die persoon hun weddenschap zou winnen. Dit proces bleef doorgaan. Uiteindelijk scoorde Ronaldo niet in een wedstrijd (mensen konden hun hypotheek niet betalen) en de zaken stortten in. De mensen die er geld in verdienden The Big Short wedden op die val met behulp van een mechanisme dat bekend staat als shorting.

Simpel gezegd: iemand die short gaat, leent aandelen van iemand die ermee instemt deze op een specifieke datum terug te geven. Het kunnen dagen of jaren zijn. Na de ruil verkoopt de shortsellers de aandelen op de markt – laten we zeggen voor $1000.

Op de dag dat de shortverkoper moet betalen, gaan ze datzelfde aandeel terugkopen op de markt, maar stellen zich voor dat de waarde nu is gedaald, in plaats van dat het nog steeds €1000 is, is het nu €200 waard. Dit betekent dat de kortere de aandelen terugkoopt en deze levert aan degene van wie hij deze heeft geleend, terwijl hij $ 800 aan winst behoudt.

Dit is wat er uiteindelijk gebeurde met talloze personages in de film, maar op grotere schaal.

Industrie-aanpassing dankzij de film

Oprichter en CEO van Confer Inc., Yatin Karnik, heeft meer dan twintig jaar ervaring in de hypotheeksector en was actief in de tijd dat de film zich afspeelde. Hij heeft bijna 20 jaar bij Wells Fargo doorgebracht voordat hij in 17 de overstap maakte naar Confer.

Confer heeft een optimalisatie-engine gebouwd die hypotheekleningen kan aanpassen via Web 3.0. Het doel is om kredietnemers in een soort onderhandelingspositie met de kredietverstrekker te brengen.

De app vergelijkt officiële schattingen van leningen, beveelt een kredietverstrekker aan die het gunstigst is voor de situatie van de kredietnemer, terwijl de hypotheektransactie via de voorwaarden wordt aangepast om een ​​beter aanbod uit te spugen.

Karnik zei over de onderneming: “Mijn doel is om de financiële wereld wereldwijd te democratiseren, niet alleen binnen de Verenigde Staten van Amerika.”

“Dit doel vertaalt zich in het gemakkelijk toegankelijk maken van geld voor mensen in nood en voor degenen die willen lenen. Bovendien wordt het betaalbaar, beschikbaar en transparant gemaakt om geld te lenen/lenen.”

“Het ontbreken van betaalbare financiering heeft gevolgen voor de arme en kansarme gemeenschappen, omdat zij geen toegang hebben tot de noodzakelijke fondsen. Mensen zagen dit volledig in beeld tijdens de film.” Hij voegde toe.

“Mijn missie is om geld gemakkelijk toegankelijk te maken voor degenen die er niet bij kunnen komen.”

Ongelooflijk genoeg was er na de crash niet veel legitieme verandering in de procedures, behalve iets meer veiligheidsvoorschriften.

Confer en andere entiteiten hopen dat te veranderen door middel van blockchain en het nieuwe digitale tijdperk, zodat er geen herhaling van deze problemen zal plaatsvinden. The Big Short.

Karnik vervolgde: “Ik wil echt de verouderde manier veranderen waarop de financiële sector momenteel werkt – wat onnodige administratieve lagen toevoegt, geen duidelijkheid en echte keuzevrijheid voor kredietnemers mogelijk maakt, en flagrant de implementatie van overheidsrichtlijnen ontbeert.”

“Er zijn opvallende hiaten en een gebrek aan standaardisatie in het financiële kredietlandschap. Mijn doel is om deze kuilen ter grootte van een krater aan het licht te brengen en ervoor te zorgen dat leiders over de hele linie verantwoordelijk worden gehouden voor hun verantwoordelijkheden jegens het Amerikaanse publiek.”