Beren die denken dat de S&P 500 zijn bodem nog niet heeft gevonden, zien de large-capbenchmark met 15% tot 35% dalen ten opzichte van het huidige niveau, volgens mede-oprichter van DataTrek Research, Nicholas Colas.
Met dat in gedachten schetste de veteraan van Wall Street in een notitie van donderdag vier neerwaartse scenario's die beleggers zouden moeten overwegen:
3,386 - 'de laatste pre-pandemische high voor de S&P 500''
Zowel de MSCI EAFE Index
MFSU22,
die de prestaties van de aandelenmarkten meet van ontwikkelde markten buiten de VS en Canada, en de aandelenindex van de opkomende markten, die onder het niveau van begin 2020 werd verhandeld, merkte Colas op.
"Als aandelen in de rest van de wereld hun pandemische winsten al hebben opgegeven, waarom zouden Amerikaanse largecaps dan anders zijn", zei Colas.
3,236 – 'een conservatieve prognose op basis van langetermijnrendementen op Amerikaanse aandelen''
Het slechtste 20-jarige samengestelde jaarlijkse groeipercentage voor de S&P 500 sinds de Grote Depressie was de periode van 1999 tot 2018, met 5.6% per jaar, volgens Colas. Als dat ook een 'eerlijke' rendementsaanname is voor de afgelopen vijf jaar, houd er dan rekening mee dat de S&P 500 op 2,465 september 7 sloot op 2017. Als u hetzelfde rendement toepast, zou de S&P 500 op 3,236 staan.
3,000 – een 'mooi rond getal''
"Niet alleen passen 3,000 in die rekening, maar het is ook ongeveer waar de S&P sloot op 30 september 2019 (2,977)", merkte Colas op. "Dat was net voordat de index 14% steeg naar de hoogtepunten van februari 2020, dus dit kan een nauwkeuriger weergave zijn van de reële waarde op langere termijn."
2,600 - 'een verrassend eenvoudig doelwit om te verdedigen, zelfs als het 35% onder het huidige niveau ligt''
Historisch gezien is de S&P 500 gemiddeld 25% gedaald rond een typische Amerikaanse recessie, merkte Colas op, wat de winstkracht van de index op $ 171 per aandeel zou brengen. Zet daar een K/W-ratio van 15 op, terwijl aangenomen wordt dat de rente tussen de 4% en 5% blijft en de aandelenwaarderingen worden gecomprimeerd, de S&P wordt volgens Colas gezien op 2,565.
De S & P 500
SPX,
is dit jaar volatiel geweest, waarbij de large-capindex in juni het laagste niveau van 2022 bereikte en in een berenmarkt terechtkwam. De index had zijn slechtste prestatie in het eerste halfjaar sinds 1970, maar zag een gedeeltelijk herstel van het dieptepunt van 16 juni, waar de S&P 500 sloot op 3,667, een daling van 23.6 procent ten opzichte van zijn piek.
De S&P 500 opende vrijdag 1.4% hoger op 4,062. De Dow Jones Industrial Average
DJIA,
en de Nasdaq Composite
COMP
behaalde respectievelijk 1.2% en 1.9%.
Ondertussen merkte Colas iets merkwaardigs op over prognoses voor de bodem van de aandelenmarkt: "niemand lijkt te kopen als ze uitkomen."
Colas betoogde dat het fenomeen in feite verklaart waarom bodems voorkomen.
“Beleggers gooien de wiskunde weg omdat er altijd een lager mogelijk koersdoel is dat even gerechtvaardigd lijkt als het huidige niveau. Aanhoudende volatiliteit verplettert het vertrouwen van beleggers, zodat elk S&P-prijsdoel mogelijk lijkt', schreef hij. "Het maakt niet uit of je bullish of bearish bent, dat is een cruciaal punt om in gedachten te houden in de komende weken en maanden."
Siehe: Berenmarkt voor aandelen kan 'nog een verrassing' hebben voordat het voorbij is, zegt chart watcher
Bron: https://www.marketwatch.com/story/how-low-can-the-stock-market-go-4-bear-scenarios-investors-should-keep-in-mind-11662672914?siteid=yhoof2&yptr= yahoo