Ontevreden met een marktaandeel van 80% in de thuisgeneratorbusiness, heeft CEO Aaron Jagdfeld grote ideeën voor microgrids voor thuis.
In 2008 zag het er somber uit voor Generac. Het 49-jarige bedrijf, dat op aardgas aangedreven back-upgeneratoren maakt, was een paar jaar eerder overgenomen door CCMP Capital, een private equity-winkel in New York City. Om het belang van 81% van de 70-jarige oprichter uit te kopen, had CCMP het in Milwaukee gevestigde bedrijf, dat slechts $ 700 miljoen aan omzet had, belast met $ 1.4 miljard aan schulden.
De timing was verschrikkelijk. In 2006 en 2007 kwam slechts één orkaan (een grote drijvende kracht achter de verkoop van generatoren) aan op het Amerikaanse vasteland. Toen scoorden de huizencrash en de Grote Recessie directe treffers, waardoor de inkomsten van Generac met een derde daalden vóór schuldendienst en fusiegerelateerde kosten. CCMP werd gedwongen meer geld bijeen te brengen om te voorkomen dat een technische schuld in gebreke bleef en schakelde Aaron Jagdfeld, een 33-jarige accountant die intern was opgeklommen tot CFO, in om de functie van CEO over te nemen.
De jongebonenteller had een verrassende oplossing: agressiever worden. Nadat hij wat schuld had gekocht voor 50 cent op de dollar, bracht hij het bedrijf in 2010 naar de beurs en begon een reeks overnames (25 sinds 2011). Eerst kocht hij perifere bedrijven in, zoals transmissie van mobiele telefoons en lichtmasten voor buiten. Vervolgens deed hij aanvullende acquisities om een visie van het huis te realiseren als een energiezuinige "virtuele energiecentrale" die niet alleen in staat is om de lichten, verwarming en koelkast aan te laten blijven wanneer het elektriciteitsnet uitvalt, maar ook om sap terug te verkopen aan nutsbedrijven als onderdeel van een micronetwerk.
Rotors zoals deze vormen de kern van Generac's vlaggenschip $ 20,000, 1-liter, 2-cilinder, luchtgekoelde motoren.
Benedict Redgrove voor Forbes
De vraag naar de generatoren van $ 20,000 van Generac is enorm gestegen, geholpen door extreme weersomstandigheden, de verslechtering van de elektriciteitsnetten van het land en de pandemie, die volgens Jagdfeld huizen in heiligdommen heeft veranderd. Naast de problemen van concurrenten (aartsrivaal Briggs & Stratton ging failliet in 2020) en zijn eigen inspanningen, heeft Generac nu een marktaandeel van 80% in back-upgeneratoren voor thuisgebruik en een orderportefeuille van zes maanden.
Over de 12 maanden eindigend op 30 maart behaalde het bedrijf een omzet van $ 4.1 miljard en een brutowinst van $ 1.8 miljard - beide dubbele pre-pandemische niveaus. Niet-generatorverkopen zijn nu goed voor 20% van de omzet. Sinds het bedrijf naar de beurs ging voor $ 13 per aandeel, heeft het aandeel Generac een wilde rit gemaakt. Het piekte tot een ongelooflijke $ 498 in oktober en is nu terug op $ 250 - nog steeds een forse 33 keer achterblijvende winst per aandeel. Schulden zijn een beheersbare 6% van de ondernemingswaarde, vergeleken met 80% na de beursgang. (De persoonlijke bezittingen van Jagdfeld zijn momenteel $ 150 miljoen waard. CCMP was in 2013 met winst uitverkocht.)
Maar nu het aantal nieuwe woningen begint te dalen en de door inflatie geteisterde consumenten op hun hoede zijn om vijf cijfers uit te geven voor een machine die ze maar een paar keer per jaar zullen aanzetten, verwacht Jagdfeld dat de orderportefeuille kleiner zal worden. Daarom heeft hij een back-up plan.
Little Big Picture: Regencontroles
Het is niet jouw verbeelding. Het weer wordt slechter. Vorig jaar waren er 20 "miljard dollar" klimaatrampen in de VS - meestal superstormen en orkanen - tien keer meer dan in 1981. Deze calamiteiten van tien cijfers kosten bijna $ 153 miljard - 48 keer zoveel als vier decennia geleden, zelfs na aanpassing voor inflatie.
* Inclusief bosbranden, orkanen, overstromingen, winterstormen, vorst en droogte. Bron: National Oceanic and Atmospheric Administration
In plaats van 'een product waarvan mensen hopen dat ze het nooit zullen gebruiken' te verkopen en pas te kopen na een natuurramp of een storing in het elektriciteitsnet, wil Jagdfeld een 'energieonafhankelijkheid'-pakket op de markt brengen waarin gas, zonne-energie en batterijen worden gecombineerd, allemaal geoptimaliseerd met machine learning-software die de uw verwarming en koeling met het oog op het maken van geld. "AI zal je helpen energie te exporteren", zegt hij. "Je stroom zal worden geleverd en verbruikt op manieren die je je vandaag niet kunt voorstellen."
MEER VAN FORBES
Bron: https://www.forbes.com/sites/christopherhelman/2022/08/01/backup-plan-how-generac-thrives-amid-grid-blackouts-and-natural-disasters/