Hoe schaden renteverhogingen door de Federal Reserve uw pensioensparen?

De Federal Reserve heeft zojuist de rente weer verhoogd en blijft assertief stelling nemen tegen historisch hoge inflatiecijfers.

Wat doet dat met uw beleggingsportefeuille?

"Rentetarieven zijn cruciale inputs voor het waarderingsproces en beïnvloeden de waarde van aandelen en obligaties", zegt Robert R. Johnson, professor aan het Heider College of Business aan de Creighton University in Charlottesville, Virginia. "Warren Buffett is als volgt geciteerd: 'Rentetarieven zijn voor activaprijzen wat de zwaartekracht is voor de appel. Als er lage rentetarieven zijn, is er een zeer lage aantrekkingskracht op activaprijzen.' Het effect van de rentetarieven van bijna nul was dat de waarde van aandelen werd opgeblazen vanwege de verminderde prikkel om risicovrije overheidsschuld aan te houden. Naarmate we de rente zien stijgen, zullen we de aantrekkelijkheid van overheidsschuld zien toenemen en zullen de rendementen op aandelen en andere risicovolle activa afnemen. Ten tweede verhogen renteverhogingen de kapitaalkosten van een bedrijf en verlagen ze, al het andere gelijk, de winstgevendheid van bedrijven omdat bedrijven hogere rentelasten betalen. Ten derde gebruiken veel beleggers marge – geleend geld – om aandelen en andere activa te kopen. Een stijging van de rente vermindert de aantrekkingskracht van lenen op marge. Ten vierde is er een eenvoudig substitutie-effect dat gepaard gaat met een rentestijging naarmate de aantrekkelijkheid van nieuw uitgegeven effecten (met hogere beloofde betalingen) toeneemt ten opzichte van de wenselijkheid van andere effecten.

Als u met pensioen bent of op het punt staat met pensioen te gaan, heeft het snelle vertrek van de Fed van kwantitatieve verruiming naar agressieve agressie zijn tol geëist van uw financiële situatie, precies op het moment dat u stabiliteit en betrouwbaarheid van rendementen het meest verlangt.

"Stijgende rentetarieven kunnen een nadelig effect hebben op investeringen in pensioensparen, omdat ze het voor investeerders moeilijker kunnen maken om rendement te genereren", zegt Tommy Gallagher, een ex-investeringsbankier en oprichter van Top Mobile Banks die in Bern, Zwitserland woont. en Ann Arbor, Michigan. “Als de rente stijgt, betekent dit dat beleggers meer moeten betalen voor hun beleggingen en dat het moeilijker kan zijn om er winst mee te maken. Dit kan een negatief effect hebben op het pensioensparen, omdat het rendement misschien niet meer zo hoog is als vroeger.”

De meeste gepensioneerden oogsten hun pensioensparen zodra ze met pensioen gaan. Dit betekent dat ze het inkomen zullen gebruiken of sommige activa zullen verkopen om hun pensioenkosten te betalen. Stijgende rentetarieven, gekoppeld aan recordhoge inflatie, vertegenwoordigen een tweesnijdend zwaard.

“Als gepensioneerden geld opnemen uit een aandelen- en/of obligatieportefeuille voor het benodigde inkomen (dividenden, rente nemen en een deel van de hoofdsom verkopen), zullen ze meer hoofdactiva moeten verkopen tegen lagere prijzen om het inkomen te behouden dat eerder was ontvangen. de stijging van de rentetarieven', zegt Mark D. Kinsella van Family Financial Planning Services in Wheaton, Illinois. “Als de rente stijgt, kunnen de prijzen in de retail- en groothandelssector stijgen. Om hun inkomen in staat te stellen de prijsstijgingen bij te houden, moeten gepensioneerden dus mogelijk nog meer activa verkopen om het inkomen te ontvangen dat nodig is om in hun levensonderhoud te voorzien. Na verloop van tijd kan dit desastreus zijn voor de beleggingsportefeuille.”

Als u uw pensioensparen blijft behouden in een 401(k)-plan, of als u belegt in beleggingsfondsen die obligaties bevatten (inclusief gebalanceerde fondsen en doeldatumfondsen), heeft uw portefeuille de botte kracht van stijgende rentetarieven ervaren.

"Voor degenen met 401(k)s, waaronder beleggingsfondsen die in obligaties beleggen, is het waarschijnlijk dat renteverhogingen een negatieve invloed zullen hebben op hun aandelenkoersen en uiteindelijk op de nettowaarde van het actief", zegt Richard Gardner, CEO van Modulus in Scottsdale, Arizona.

Het nieuws is echter niet allemaal slecht.

"Een stijging van de rentetarieven zal waarschijnlijk resulteren in een daling van de aandelenkoers en de intrinsieke waarde van alle beleggingsfondsen die u in uw 401(k)-plan heeft en die beleggen in obligaties", zegt Steven Holmes, Senior Investment Advisor bij iCASH gebaseerd uit Toronto, Canada. "Aan de andere kant, als deze fondsen nieuwe holdings toevoegen die hogere tarieven betalen aan hun portefeuilles, zullen hun inkomsten waarschijnlijk in de loop van de tijd toenemen."

Als u in de vastrentende activaklasse wilt blijven, is de veiligste strategie die u kunt volgen misschien om uw beleggingen te beperken tot individuele obligaties en ladder die portefeuille.

"Voor obligaties - waar de meeste gepensioneerden hun tijd aan besteden - is het eigenlijk vrij eenvoudig", zegt Rubin Miller, Chief Investment Officer bij Perspective Wealth Partners in Austin, Texas. “Als u belegt in obligaties van beleggingskwaliteit (zoals u waarschijnlijk in de eerste plaats zou moeten doen om het risico op wanbetaling te vermijden), dan is de beste vuistregel dat uw looptijd korter moet zijn dan uw beleggingshorizon. Dit geeft u voldoende tijd om eventuele papieren koersverliezen goed te maken, aangezien de fondsen die u bezit oude obligaties hebben die aflopen om nieuwe, hoger renderende obligaties te kopen of genoeg tijd om de individuele obligaties die u bezit te laten vervallen, en u kunt dit proces zelf uitvoeren.

Als u het geluk heeft geen activa te hoeven verkopen om een ​​comfortabel pensioen te behouden, wordt de impact van stijgende rentetarieven, althans voor uw portefeuille, minder relevant.

"Voor gepensioneerden die geen inkomsten halen uit aandelen- en obligatiebeleggingen, zullen naarmate de rente stijgt, de waarde van aandelen en obligaties in de portefeuille dalen, en op het eerste gezicht zou dit pijn doen", zegt Kinsella. "Als de activa echter niet worden verkocht om de eigenaar van geld te voorzien, zal de belegger/eigenaar geen schade lijden."

Stijgende rentetarieven hebben ook gevolgen voor onroerend goed, of u het nu voor persoonlijk gebruik of als investering houdt.

"Het grootste risico van hogere rentetarieven is dat het duurder wordt om geld te lenen", zegt Alex Byder, eigenaar van BD Home Holdings, LLC in Lafayette, Indiana. "Als u bijvoorbeeld een hypotheek met variabele rente heeft, loopt u het risico een veel hogere hypotheekbetaling te betalen."

Vanuit een investeringsoogpunt kunnen stijgende rentetarieven de mogelijkheid beperken om inkomsten uit vastgoedbezit te halen. Bovendien vormen hogere hypotheekrentes een uitdaging bij het verkopen van een woning. Dit geldt voor senioren die willen verhuizen naar een kleinere woning.

"Als mensen een goede pensioenportefeuille hebben, zou het enige gebied dat gepensioneerden kan schaden, hun vastgoedportefeuille kunnen zijn, omdat minder mensen mogelijk onroerend goed kunnen kopen met hogere rentetarieven", zegt Omer Reiner, president van FL Cash Home Buyers, LLC in Ft. Lauderdale, Florida. "Veel mensen hebben gemeld dat gepensioneerden het misschien moeilijker hebben om in te krimpen, maar als ze hun huis verkopen en een goed pensioenfonds hebben, zouden ze alleen met contant geld moeten kunnen inkrimpen."

Hoewel stijgende rentetarieven investeringen beïnvloeden, is de impact niet voor alle investeringen hetzelfde. Het is zinvol om de verschillen te begrijpen en dienovereenkomstig te beleggen.