Hoe China reageert op dalende yuan, stijgende Amerikaanse dollar - Quartz

De Chinese yuan is dit jaar fors gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar en glijdt af naar wat veel analisten de psychologisch belangrijke zeven dollar markeren.

Hoewel Chinese functionarissen de munt actief verdedigen, lijken ze zich uiterlijk niet bezorgd te maken over het verschil tussen de dollar en de yuan.

"In de toekomst zal de wereld de erkenning van de renminbi blijven versterken", zei Liu Guoqiang, de plaatsvervangend gouverneur van de Chinese centrale bank, op een beleidsbriefing vorige week (link in het Chinees). De schommelingen in de wisselkoers, benadrukte hij, zijn slechts een kortetermijntrend.

Waarom daalt de yuan?

Een aantal factoren zet neerwaartse druk op de yuan, ook wel de renminbi genoemd.

Ten eerste: de sterke dollar – omhooggeduwd door de verkrapping van de Amerikaanse Federal Reserve om de inflatie te beteugelen –is de wereldvaluta aan het decimeren. Ten opzichte van de dollar is de yuan dit jaar tot dusver met ongeveer 9.5% gedaald, vergeleken met bijna 25% voor de Japanse yen en bijna 15% voor de euro. Maar zelfs de tuimeling van 9.5% is een gedenkwaardige daling in de geschiedenis van de yuan - en er kan nog erger worden verwacht, aangezien de Fed zich voorbereidt op een nieuwe Tariefverhoging van 75 punten volgende week.

China's eigen economische problemen helpen ook niet, met een verminderde vraag als gevolg van een precaire vastgoedsector en verstoringen van het land voortzetting van het zero-covid-beleid. Op haar beurt, als de Chinese centrale bank verlaagt de belangrijkste rentetarieven om de stagnerende economie te stimuleren, loopt het monetaire beleid van de VS en China uiteen, waardoor de yuan nog verder daalt.

Alicia Garcia Herrero, hoofdeconoom Azië-Pacific voor de Franse Natixis-bank , schreef deze week in een notitie.

De reacties van China op de verzwakkende yuan

Tot dusver hebben Chinese functionarissen en analisten een optimistische toon geklonken in het licht van de tuimelende yuan.

Ze merken bijvoorbeeld op dat terwijl de yuan op schema ligt voor: een recorddaling ten opzichte van de dollar, heeft het zelfs relatief goed standgehouden ten opzichte van een handelsgewogen mandje valuta's. De wisselkoersindex van de yuan berekend door het Chinese deviezenhandelsplatform laat zien dat de yuan ongeveer op hetzelfde niveau stond als aan het begin van het jaar.

"Vanuit een mondiaal perspectief is de renminbi nog steeds een sterke valuta", citeerde de staatskrant Securities Daily meerdere analisten. een artikel van vorige week (link in het Chinees).

Andere analisten van Chinese makelaars waarschuwen dat het belang van de yuan die de grens van zeven dollar overschrijdt, is meer psychologisch dan materieel.

Guan Tao, wereldwijde hoofdeconoom bij Bank of China Securities, waarschuwde voor "overinterpretatie of overdreven reageren" op de depreciërende yuan in een essay vorige week (link in het Chinees).

Ming Ming, de hoofdeconoom bij Citic Securities, herhaalde dat sentiment. "De recente depreciatie van de renminbi-wisselkoers is meer of overdreven een afspiegeling van de impact van de verkrapping van het beleid van de Fed en de Europese energiecrisis", zei hij. vertelde Securities Daily (link in het Chinees). "Of de RMB-wisselkoers 'brak 7' is niet meer zo belangrijk."

Toch neemt de Chinese centrale bank de taak om de yuan te verdedigen duidelijk zeer serieus. De People's Bank of China staat de yuan toe om binnen te handelen een band van 2% rond een middelpunt het herstelt elke ochtend. Op woensdag (14 september) stelde het dat dagelijkse referentierente met de sterkste bias toch, met 6.9116 per dollar, een recordniveau boven de gemiddelde schatting.