Het is de tijd van het jaar waarin de traditionele seizoenslift voor Amerikaanse aandelen, bekend als de "Santa Claus rally", gewoonlijk plaatsvindt. Maar in tegenstelling tot vorige vakantieseizoenen, kan deze vastlopen door de risico's van een recessie en aanhoudende stijging van de rentetarieven tijdens het nieuwe jaar.
De Santa Claus-rally verwijst naar de neiging van de aandelenmarkt om te rallyen in de laatste vijf handelssessies van een kalenderjaar en de eerste twee sessies van het volgende jaar. Vrijdag markeerde het begin van de periode, die deze keer tot en met 4 januari loopt. Analisten zeiden beleggers moeten deze feestdagen niet rekenen op beurswinsten, hoewel sommige marktdeelnemers nog hoop koesteren.
De geschiedenis onderstreept hoe optimistisch deze laatste periode van het jaar meestal is en hoe relatief ongebruikelijk het is om voor en na Kerstmis beursdalingen te zien. Tweeënzeventig jaar aan gegevens over de S&P 500 SPX en zijn voorgangerindex, de S&P 90, laat zien dat slechts 15 tot 16 vakantieseizoenen geen rally hebben opgeleverd. Van die seizoenen werden er zeven gevolgd door verliezen in het eerste kwartaal in de index, volgens Dow Jones Market Data.
Lezen: Eindejaarsrally? Bullish beurspatroon zal botsen met angst voor stagflatie
Elke rally van de Kerstman om het seizoen 2022-2023 af te sluiten “zal van zeer korte duur zijn, en we zullen die winsten snel teruggeven omdat er gewoon geen duurzame rally zal komen met de Federal Reserve die hoge rentetarieven handhaaft, ”zei Eric Sterner, chief investment officer bij Apollon Wealth Management, dat $ 3.1 miljard beheert vanuit Mount Pleasant, SC
"Het zal waarschijnlijk heel 2023 duren voordat de inflatie daalt en bovendien hebben we grote winstherzieningen die moeten plaatsvinden", zei Sterner via de telefoon. Hij zei dat de winst per aandeel gemiddeld met 15% tot 20% zou kunnen dalen, tegenover de huidige geschatte winsten van 4% tot 5% voor volgend jaar, en dat de S&P 500 zijn dieptepunt in oktober van ongeveer 3,500 in de eerste helft van 2023 opnieuw zou kunnen testen voordat het jaar plat eindigen.
Aandelen hebben geleden in 2022, waarbij de S&P 500, Nasdaq en Russell 2000 allemaal een dubbelcijferig percentage boekten daalde, terwijl de Federal Reserve de rentetarieven bleef verhogen om de inflatie tot stilstand te brengen die op het hoogste punt in vier decennia lag. Dow Industrials deed het beter, maar daalde tot en met vrijdag nog steeds met 8.6%.
Toen winsten op de aandelenmarkten uitbleven tijdens de kerstperiode, boekte de S&P 500 in het eerste kwartaal dat volgde slechts een gemiddelde winst van 0.53%, volgens Dow Jones Market Data. Dat is in tegenstelling tot de meeste keren dat er tijdens de feestdagen winst was, waarbij de index daarna een gemiddelde stijging van 2.49% in het eerste kwartaal opleverde.
Dit jaar "is zeker een goede kandidaat voor een Santa Claus-bijeenkomst, gezien de slechte uitverkoop dit jaar, maar dat betekent niet dat je gemiddeld een goed jaar voor de boeg hebt", zei Eric Diton, de Boca Raton, In Fla. gevestigde president en algemeen directeur van The Wealth Alliance, die toezicht houdt op $ 1.5 miljard aan beheerde en makelaarsactiva. "De grotere correlatie is de januari-indicator, waarin als je een positieve januari hebt, je een grotere kans hebt op een positief jaar."
"Als de bedrijfswinsten stand kunnen houden na deze massale verkrapping door de Fed en een behoorlijk grote vermindering van de geldhoeveelheid, zou de aandelenmarkt een redelijk goed jaar moeten hebben", zei hij telefonisch. “Als de winst wegvalt, hebben we nog een been naar beneden. Mijn gevoel zegt dat we een milde recessie zouden kunnen krijgen, maar ik ben behoorlijk optimistisch over de tweede helft van 2023: de Fed zou tegen die tijd klaar moeten zijn met het verhogen van de rente, waardoor de druk op de markt wegvalt.”
De Dow Jones Industrial Average
DJIA,
en S&P 500 Index zijn elk bijna 80% van de tijd hoger verhandeld tijdens de zevendaagse vakantieperiode sinds 1950, met een gemiddelde winst van respectievelijk 1.38% en 1.32%, volgens Dow Jones Market Data. De Nasdaq-composiet
COMP
heeft 78% van de tijd hoger gehandeld sinds 1971, voor een gemiddelde winst van 1.81%, terwijl de Russell 2000
SLEUR,
is sinds 71 1987% van de tijd gestegen en gemiddeld 1.5% gestegen.
Bron: Dow Jones-marktgegevens
Als Dow Industrials en de S&P 500 hoger eindigen voor het seizoen 2022-2023, zou dat hun zevende opeenvolgende succesvolle Santa Claus-rally zijn en hun langste overwinning sinds de reeks van acht tussen 1969-1970 en 1976-1977.
Bron: Dow Jones-marktgegevens
Uit gegevens van FactSet blijkt dat analisten relatief optimistisch blijven over de richting van Amerikaanse aandelen in 2023: vanaf woensdag was hun mediane schatting voor waar de S&P 500 over 6 tot 12 maanden zou staan 4,517.29 - een stijging ten opzichte van de slotkoers van vrijdag net geen 3,845. Voor de Nasdaq Composite was hun gemiddelde schatting 13,577.30 tegenover een slot op 10,497.86 op vrijdag.
Lezen: De beursprognoses van Wall Street voor 2022 lagen er met de grootste marge naast sinds 2008: zal volgend jaar anders zijn?
Gezien het gebrek aan belangrijk marktbewegend nieuws tussen nu en het einde van het jaar, "zijn de omstandigheden op dit moment absoluut rijp voor een rally die zou kunnen samenvallen met wat we doorgaans meemaken in deze tijd van het jaar", aldus Keith Buchanan, senior portefeuillemanager bij GLOBALT Investments in Atlanta, dat $ 2.5 miljard beheert. “Nu er een recessie dreigt, is het sentiment behoorlijk neergeslagen en heerst er pessimisme op de markten. Als dat het geval is, kan het meestal een soort bounce veroorzaken.
GLOBALT blijft enigszins conservatief in zijn posities, in afwachting van kansen om naar een agressievere houding te gaan, zei Buchanan telefonisch. Ondertussen wachten marktdeelnemers op wat hij een "blue-skies"-scenario noemt, waarin de inflatie verder afneemt in 2023 en de Fed een zachte landing realiseert door de economie te vertragen zonder miljoenen mensen werkloos te maken.
"Het uitblijven van een Santa Claus-rally zou begin 2023 de toon zetten voor een markt die enig of enig optimisme nodig heeft om te herstellen in het licht van wat veel economen zien aankomen: een recessie", zei hij. Als alternatief zou een Santa Claus-rally die werkelijkheid wordt "niet noodzakelijkerwijs betekenen dat 2023 een hersteljaar zal zijn, maar het zou de rest van januari kunnen helpen."
De economische kalender is licht in de korte vakantieweek die voor ons ligt. De beurs is op maandag gesloten met inachtneming van Kerstdag, die op zondag valt en op 2 januari weer gesloten is in verband met de nieuwjaarsdag.
Op dinsdag november worden gegevens over de handel in goederen verwacht, samen met de S&P Case-Shiller Amerikaanse huizenprijsindex en de FHFA Amerikaanse huizenprijsindex van oktober.
Woensdag brengt de hangende huizenverkopenindex voor november. Op donderdag worden de wekelijkse eerste werkloosheidsaanvragen vrijgegeven, de volgende dag gevolgd door de Chicago inkoopmanagersindex voor december.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/how-a-santa-claus-rally-or-lack-thereof-sets-the-stage-for-the-stock-market-in-first-quarter- 11671830648?siteid=yhoof2&yptr=yahoo