Hong Kong-aandelen worden een oase van groen in een zee van rood, weekoverzicht

Week in Review

• China meldde maandag dat het bbp van het land in 8 met een beter dan verwachte groei van +2021% is gegroeid, hoewel het bbp in het vierde kwartaal met slechts +4% teleurstelde.
• Versoepeling van het monetaire beleid was deze week het sleutelwoord in China, toen de PBOC bezuinigingen aankondigde op de middellangetermijnleningsfaciliteit (MLF), reverse repo's en de leningprime rate (LPR), wat een lossere houding in het nieuwe jaar bevestigde.
• De regering-Biden kondigde dinsdag aan dat zij de nationale veiligheidsimplicaties van Alibaba's clouddiensten in de VS zou onderzoeken. De Amerikaanse cloudactiviteiten van het bedrijf vertegenwoordigen echter een verwaarloosbaar deel van de omzet van het bedrijf.
• De in Hong Kong genoteerde Chinese internetaandelen kenden donderdag een grote opleving, toen beleggers de versoepeling en de minder onzekerheid over de regelgeving toejuichten.

Het belangrijkste nieuws van vrijdag

Aziatische aandelen hadden opnieuw een moeilijke dag om een ​​moeilijke week af te sluiten, hoewel Hong Kong en de Filippijnen uitschieters waren, omdat ze allebei kleine winsten boekten. Gedurende de week daalden de meeste markten met -1% tot -2%, hoewel Zuid-Korea een bijzonder diepe daling van -3.54% noteerde, India met -3.85% daalde, Maleisië met -2.88% daalde en Taiwan met -3.16% daalde. .

Houd er rekening mee dat de opwaartse trend van Hongkong en de neerwaartse trend van India voor actieve managers pijn kunnen veroorzaken, vanwege hun onderwogen positie in China, internet en hun overweging in India. Als deze vroege trend aanhoudt, kan dit grote fondsen terug in de ruimte ‘dwingen’. Een andere katalysator is de simpele realiteit dat de Amerikaanse dollar in waarde zou kunnen stijgen door renteverhogingen door de Fed, wat aanzienlijke tegenwind zou kunnen opleveren voor de valuta's van de opkomende markten. Aandelen uit Hongkong luiden in Hongkongse dollars, die gekoppeld zijn aan de Amerikaanse dollar, wat in een dergelijke omgeving een veiligheidsmarge biedt. 

De Hang Seng steeg deze week met +2.36%, terwijl Shanghai +0.26% steeg dankzij de scheve waarde en Shenzhen -1.74% daalde dankzij de scheve groei. Van de ene op de andere dag won de Hang Seng +0.05% op een volume dat -13.57% daalde ten opzichte van gisteren, wat 95% is van het 1-jaars gemiddelde. Dat is geen slechte volumedag voor Hong Kong, aangezien de Hang Seng precies op het niveau van 25,000 staat. De in Hong Kong genoteerde internetaandelen waren van de ene op de andere dag gemengd, aangezien de aandelen met het hoogste volume qua verhandelde waarde Tencent waren, dat +0.68% steeg, Alibaba HK, dat -3.35% daalde, en Meituan, dat vlak bleef.

Tencent's WeChat en Bytedance's TikTok worden opgenomen in de Amerikaanse technologie-antitrustwet, hoewel de wet mogelijk problemen zal krijgen. TikTok heeft zijn Amerikaanse klantenservers al naar Amerikaans grondgebied verplaatst, terwijl Tencent zeer weinig Amerikaanse gebruikers heeft (zelfs mijn vrouw zal WeChat niet gebruiken).

Tencent en Meituan zagen opnieuw een dag van nettoaankopen van investeerders op het vasteland via Southbound Stock Connect. De Financial Times meldt dat in een Chinese tv-documentaire over corruptie Ant's aankoop van land met korting is opgenomen. Ik zie dit in de media op het vasteland niet als een ter informatie, hoewel het artikel geloofwaardig lijkt. Steden en staten hebben de neiging om bedrijven voortdurend pauzes te geven op het gebied van land- en belastingovereenkomsten, dus ik weet niet zeker hoe vernietigend dit is.

In Hong Kong genoteerde consumentengoederen stegen met +2.15% onder leiding van sterke drankaandelen voorafgaand aan Chinees Nieuwjaar. Materialen stegen met +1.3% doordat grondstoffen voor de bouwsector, waaronder cement, stegen na de LPR-verlaging van gisteren.

Vastgoed won +1.11% door de LPR-verlaging en het gerucht dat Evergrande meer adviseurs inschakelt om door de schuldensituatie te komen. Vastgoedontwikkelaar Country Garden heeft ter waarde van $500 miljoen aan converteerbare obligaties uitgegeven, waardoor hun balans is versterkt nu een aantal financieringsbeperkingen voor ontwikkelaars zijn opgeheven.

De markten op het vasteland lieten het afweten, ondanks de berichtgeving van premier Li over economische beleidssteun, terwijl Shanghai met -0.91 daalde, Shenzhen met -1.32% en de STAR Board met -1.2% daalde. De volumes waren -12.81% lager dan gisteren, wat 95% is van het 1-jaars gemiddelde. De aandelen van de sterke drank stegen over het geheel genomen, terwijl Kweichow Moutai +0.79% steeg en Wuliangye Yibin +1.89%.

De gezondheidszorg was zwak in zowel Hong Kong als China, hoewel Fosun Pharma +5.98% won op een nieuw covid-medicijn.

In China bevinden we ons nog steeds in een waarde-/groeirotatie, omdat favoriete groeithema's en -sectoren in evenwicht worden gebracht met waardespelen. De breedte was niet goed met bijna twee dalers versus één vooruitgang, omdat large/mega caps (waarde) beter stand hielden dan mid en small (groei). We hadden opnieuw een grote koopdag van buitenlandse investeerders via Northbound Stock Connect, aangezien het totaal van vandaag $2 miljard bedroeg, wat het totaal van de week op $1 miljard brengt. Wauw! Chinese staatsobligaties stegen opnieuw, net als koper, en de CNY bleef vlak.

Wisselkoersen, prijzen en opbrengsten van afgelopen nacht

• CNY / USD 6.34 versus 6.34 gisteren
• CNY / EUR 7.19 versus 7.19 gisteren
• Rendement op 1-Day Government Bond 1.89% versus 1.86% gisteren
• Rendement op 10-jarige staatsobligatie 2.71% versus 2.72% gisteren
• Rendement op 10-Year China Development Bank Bond 3.01% versus 3.03% gisteren
• Koperprijs + 0.64% 's nachts