Shortsellers in Hong Kong drukken op hun weddenschappen, weekoverzicht

Week in herziening

• Het was een moeilijke week voor de markten wereldwijd, aangezien de VS en Azië scherpe koersdalingen zagen vanwege de angst voor een recessie in de VS en een hoger dan verwachte inflatiedruk in de VS van meer dan 9%, de hoogste in 40 jaar.
• China publiceerde kredietgegevens voor juni die de verwachtingen overtroffen, wat de omvang van China's gematigde monetaire koers aantoont.
• Een historisch moment voor de fabrikant van elektrische voertuigen BYD vond dinsdag plaats toen Warren Buffet zijn belang in het bedrijf verkocht voor $ 9 miljard na het kopen van 225 miljoen aandelen voor $ 230 miljoen in 2008.
• Groei- en internetaandelen waren woensdag en donderdag lichtpuntjes in China na de goedkeuring van 67 nieuwe videogames.

Belangrijk nieuws

De Aziatische aandelenmarkten sloten een slechte week lager af, hoewel Taiwan en India tegen de trend in gingen met positieve prestaties van de ene op de andere dag. Zowel op het Chinese vasteland als op de markten in Hongkong was het slecht met onroerend goed in beide markten, met een daling van -4.7% in Hongkong en -4.42% op het vasteland van China.

Bezorgdheid over kopers van appartementen die wachten op de bouw van hun huis en hun hypotheek niet betalen, was groot nieuws in Chinese sociale media. Dit woog op de prestaties van China vandaag. De boosdoener is projectontwikkelaar Evergrande, die duidelijk niet snel genoeg handelt om de projecten af ​​te ronden die het begon vanwege de aanhoudende financiële problemen.

De reactie van de regering zal Evergrande en andere projectontwikkelaars die langzaam bouwen een snelle schop onder de broek geven. Wie kan de appartementkopers verwijten dat ze niet betalen voor een goed dat nog moet worden opgeleverd? Ik verwacht nul sympathie van de regering op dit punt. Ik geloof echter niet dat dit een groot probleem zal zijn, hoewel het op onroerend goed en bankaandelen heeft gewogen, naast het algemene sentiment op het vasteland.

De slechte dag in Hong Kong was het werk van een andere boosdoener: het artikel van de Wall Street Journal waarin staat dat de leidinggevenden van de cloudeenheid van Alibaba een ontmoeting hadden met Shanghai-functionarissen over een recent datalek waardoor de in de VS genoteerde Chinese aandelen gisteren daalden. Dit nieuws is noch door het bedrijf, noch door andere bronnen geverifieerd. Het maakte echter niet uit. Shortsellers zetten aanzienlijk in op in Hongkong genoteerde internetaandelen, aangezien de omzet van shortverkopen in Hongkong ten opzichte van gisteren met +41% toenam tot 119% van het 1-jaarsgemiddelde. Long-only managers hebben niet veel teruggevochten en hebben geen kapitaal toegezegd om de namen te verdedigen tegen de achtergrond van het constante spervuur ​​van negatieve mediakoppen. Het vacuüm gecreëerd door het gebrek aan aankopen heeft geleid tot aanzienlijke druk op de namen.

De Hang Seng-index is bijna terug naar het 20k-niveau vanaf het hoogste punt van eind juni op 22,449. De publicatie van de economische gegevens van juni, die om 10 uur lokale tijd plaatsvond, leidde tot een herstel van de slechtste niveaus in de ochtend, aangezien het BBP van China in het tweede kwartaal +0.4% jaar-op-jaar groeide. Dit moet als positief worden gezien en zal leiden tot meer beleidsondersteuning. De rally halverwege de ochtend kon echter geen stand houden toen de verkoop in de middag toenam.

Buitenlandse investeerders verkochten aandelen op het vasteland via Northbound Stock Connect voor een bedrag van -1.3 miljard dollar, wat leidde tot druk op de aandelen en een drukkend effect op het sentiment. Het was echter geen totale wash-out, aangezien elektrische voertuigen en autofabrikanten over het algemeen in beide markten standhielden. Ondertussen overtroffen de detailhandelsverkopen in juni de verwachtingen van +0.3% met een print van +3.1%. De online detailhandelsverkopen van fysieke goederen stegen met +5.6% op jaarbasis, wat nu goed is voor 25.9% van de totale detailhandelsverkopen van consumptiegoederen. De consumptie nam in juni duidelijk toe, hoewel de industriële productie een matigje was en uitkwam op 3.9% versus een verwachte 4%, terwijl de investeringen in vaste activa 6.1% bedroegen versus een verwachte 6%. Het is mogelijk dat we de vastgoedsituatie in de loop van het weekend verder zullen aanpakken en dat er aanvullend ondersteunend economisch beleid wordt aangekondigd.

De Hang Seng- en Hang Seng Tech-indexen daalden respectievelijk -2.19% en -3.22%, terwijl het volume met +14.84% toenam ten opzichte van gisteren, wat 92% is van het 1-jaarsgemiddelde. 34 aandelen stegen terwijl 466 daalden. De omzet van short sale in Hong Kong steeg met +41.38% ten opzichte van gisteren, wat 119% is van het gemiddelde over één jaar, aangezien het short sale-volume 1% van de handel uitmaakt. Waarde presteerde beter dan groei, aangezien large-caps het beter deden dan small-caps. Alle sectoren daalden vandaag: energie daalde met -21%, vastgoed daalde met -0.2%, gezondheidszorg daalde met -4.7% en communicatiediensten daalden met -3.75%. Batterijen voor elektrische voertuigen, waaronder lithiumvoorraden, vormden een van de weinige lichtpuntjes van de ene op de andere dag, terwijl online onderwijs, edele metalen en subsectoren in de gezondheidszorg tot de slechtste behoorden. Southbound Stock Connect-volumes waren licht/matig aangezien investeerders op het vasteland netto-kopers waren van Hong Kong-aandelen, waaronder Tencent en BYD, hoewel Meituan enkele verkopen zag.

Shanghai, Shenzhen en de STAR Board daalden respectievelijk met -1.64%, -1.49% en -0.42% op een volume dat +5.61% steeg ten opzichte van gisteren, wat 100% is van het 1-jaarsgemiddelde. 1,106 aandelen gingen vooruit, terwijl 2,426 aandelen daalden. Groei- en waardefactoren waren gemengd, terwijl large-caps het iets beter deden dan small-caps. Duurzame consumptiegoederen was de enige positieve sector, met een winst van +0.72%. Ondertussen daalde het vastgoed met -4.41%, de industrie met -2.14% en de gezondheidszorg met -2.07%. Auto-onderdelen was een topsubsector samen met halfgeleiders, terwijl vastgoedgerelateerde subsectoren, waaronder infrastructuur en ijzererts, tot de slechtst presterende subsectoren behoorden. Northbound Stock Connect-stromen waren matig aangezien buitenlandse investeerders voor -1.3 miljard dollar aan vastelandaandelen verkochten. Staatsobligaties stegen, CNY bleef vlak ten opzichte van de Amerikaanse dollar en koper verloor -2.05%.

Wisselkoersen, prijzen en opbrengsten van afgelopen nacht

• CNY / USD 6.76 versus 6.76
• CNY / EUR 6.82 versus 6.76 gisteren
• Rendement op 1-Day Government Bond 1.21% versus 1.19% gisteren
• Rendement op 10-jarige staatsobligatie 2.79% versus 2.79% gisteren
• Rendement op 10-Year China Development Bank Bond 3.06% versus 3.06% gisteren
• Koperprijs -2.05% 's nachts