De huizenprijzen in landen als Canada, Australië en de VS staan op de rand van een daling, schrijft de hoofdeconoom van Capital Economics. Maar niet elk land kan prijsdalingen van dezelfde omvang verwachten.
Stijgende rentetarieven wegen niet alleen in de VS op de huizenmarkt, zo blijkt uit een nota van dinsdag door hoofdeconoom Neil Shearing van Capital Economics. De lage rente zorgde voor een ‘buitengewone – en buitengewoon mondiale’ stijging van de huizenprijzen, schrijft de econoom.
Nu de rentetarieven weer aan het stijgen zijn, “zijn er steeds meer tekenen dat deze stijging van de leenkosten – en de verwachting van verdere stijgingen – nu al scherpe neergangen op de huizenmarkten in de geavanceerde economieën aanwakkert”, schrijft Shearing.
De huizenprijzen in de VS stegen tijdens een groot deel van de pandemie sneller dan normaal, omdat de rente daalde naar een historisch dieptepunt. De huizenprijzen op nationaal niveau waren in april 20.6% hoger dan die in dezelfde maand een jaar geleden, volgens de meest recente gegevens die beschikbaar zijn voor de nationale S&P CoreLogic Case-Shiller-index.
Hij verwacht dat de recessie het bruto binnenlands product in de VS, Groot-Brittannië, Canada, Australië en Nieuw-Zeeland de komende jaren met 0.5% tot 2% zal doen dalen. Dat zou ertoe kunnen leiden dat Canada en Nieuw-Zeeland de rente lager houden dan verwacht, merkt hij op – maar hetzelfde kan niet gezegd worden voor de VS en Groot-Brittannië. het komende jaar”, schrijft hij.
Een huizencrisis staat niet meteen gelijk aan prijsdalingen, schrijft de econoom. Het rapport verwijst naar vier stadia van een daling van de huizenmarkt, waaronder een eerste stadium wanneer het huizenmarktsentiment daalt, een tweede stadium waarin de maatstaven van het kopersverkeer afnemen, een derde stadium bepaald door dalingen in maatregelen voor de activiteit op de huizenmarkt, en een vierde waarin de prijzen dalen. .
Volgens Shearing bevinden landen als de VS, Groot-Brittannië, Canada, Australië, Nieuw-Zeeland en Zweden zich in fase drie. “Het feit dat de indicatoren in de eerste drie fasen van de neergang zo snel zijn doorgedraaid, duidt erop dat we binnenkort prijsdalingen in al deze markten mogen verwachten.”
De econoom verwacht niet dat alle genoemde landen dezelfde prijsdalingen zullen zien. Shearing verwacht de grootste dalingen in Canada en Nieuw-Zeeland, waar de prijzen met 20% kunnen dalen. De prijzen in Australië zullen naar verwachting met 15% dalen en in Zweden van 10% naar 15%. De kleinste dalingen zullen in het VK zijn, naar verwachting tussen ongeveer 5% en 10%, en de VS, die ongeveer 5% zou moeten dalen, zegt de econoom.
Capital Economics zei onlangs dat de VS waarschijnlijk een crash van de huizenprijzen zal vermijden als de rente stijgt als gevolg van de voorkeur van het land voor leningen met een vaste rente, krappe kredietvoorwaarden en een relatief sterke arbeidsmarkt.
Ook verwacht Shearing niet dat de woningmarkt op dezelfde schaal zal krimpen als in de jaren 2000. "Destijds werd een zeepbel in de huizenprijzen opgeblazen door een snelle uitbreiding van de hypotheekschuld die werd vergemakkelijkt door lakse regelgeving en losse leennormen", schrijft hij. "Toen de zeepbel barstte, bevonden huiseigenaren zich in een negatief eigen vermogen en gedwongen verkoop creëerde een zichzelf versterkende neerwaartse spiraal."
Huiseigenaren en banken bevinden zich tegenwoordig in een andere situatie, merkt hij op. De schulden van huishoudens vormen een kleiner deel van het inkomen dan tussen 2000 en 2007, terwijl banken een neergang op de huizenmarkt beter kunnen weerstaan als gevolg van de regelgeving na de crisis, aldus het rapport.
Toch merkt de analist op dat een neergang problemen zou kunnen veroorzaken in de ontwikkeling, de bouw en de niet-bancaire financiële sector. “Neergangen hebben een manier om kwetsbaarheden bloot te leggen op gebieden die moeilijk te anticiperen zijn”, schrijft hij.
Schrijf naar Shaina Mishkin op [e-mail beveiligd]