Uiteindelijk zijn detailhandelaren voor woningverbetering echter meer dan alleen een spel voor de verkoop van nieuwe en bestaande huizen, om een aantal redenen die hen zouden kunnen helpen zelfs te gedijen als de huisvesting een hoogtepunt heeft bereikt.
De eerste is het enorme aantal nieuwe huizenkopers dat de afgelopen jaren de sprong heeft gemaakt en die huizen zal moeten onderhouden en repareren.
"De realiteit is dat al deze mensen een huis hebben gekocht en dat ze nog steeds materialen willen kopen om het te verbeteren, omdat het hun grootste investering is", zegt Nick Giacoumakis, oprichter en president van NEIRG Wealth Management. "In wezen wordt dit een zeer sterke sector waarvan ik denk dat hij beter stand kan houden dan de huizenmarkt" en aandelen van huizenbouwers.
Gezien het feit dat het gemiddelde huis in de VS de 40 jaar nadert, kan zelfs een nieuw huis veel werk vergen - dat is vooral waar gezien de trend dat kopers afzien van inspecties om een voorsprong te krijgen een concurrerende markt.
Ten tweede gaan consumenten door met plannen voor het verbouwen van hun huis, ofwel omdat ze opknapwerk hebben gekocht, de doorverkoopwaarde willen verhogen, ofwel omdat ze het zich in de huidige omgeving niet kunnen veroorloven om in te ruilen.
Volgens gegevens verzameld door Gordon Haskett als onderdeel van de driemaandelijkse woningverbeteringsenquête van het bedrijf, zei 45.3% van de respondenten dat ze van plan waren om in de komende 12 maanden medio maart een huis te kopen, tegen 34.3% eind 2021, en 66.2% zei dat ze van plan waren een huisverbeteringsproject uit te voeren, tegen 56.3%.
Home Depot
(HD) en
Lowe's
(LOW) liep voor op concurrenten als favoriete winkelbestemmingen voor consumenten.
Gordon Haskett-analist Chuck Grom merkte enkele zorgen op, zoals een afname van het aantal respondenten die denken dat huisvesting nog steeds betaalbaar is, maar over het algemeen een sterk lenteseizoen voor de verbetering van het huis ziet. Evenzo zijn alle vier winkels voor woningverbetering die hij behandelt - Home Depot, Lowe's,
Vloer- en decoratiebedrijven
(FND) en
Levering tractor
(TSCO) zien "absolute groeiniveaus [die] over het algemeen zeer gezond zijn, zelfs overlappende stimulansen in voorgaande jaren."
Bewaar verkeersgegevens die zijn samengesteld voor Barron's van Placer.ai weerspiegelt die bevinding. Wekelijkse bezoeken in het eerste kwartaal daalden meer weken dan niet op jaarbasis - zoals verwacht - voor Home Depot, Lowe's en Floor and Décor (met Tractor Supply ongeveer gelijk verdeeld), maar het verkeer is nog steeds hoger dan vóór de pandemie, zoals blijkt uit gegevens over drie jaar. Dat was in het eerste kwartaal elke week positief voor Floor & Décor en Tractor Supply, en op twee en vier weken na voor respectievelijk Home Depot en Lowe's.
Bovendien, ondanks alle zorgen over het omzetmomentum, verwachten analisten gemiddeld nog steeds dat alle vier de bedrijven in 2022 elk kwartaal een positieve omzetgroei in dezelfde winkel zullen boeken.
De realiteit is dat hoewel de dreiging van het Covid-19-virus voor de meeste Amerikanen is afgenomen, we nog steeds meer tijd thuis doorbrengen. leegstandspercentages van kantoren staan op meer dan 12%, een hoogtepunt voor de pandemische periode, en stemming van Gallup laat zien dat de meerderheid van de werknemers de voorkeur geeft aan hybride roosters, waarbij bedrijven het risico lopen talent te verliezen als ze geen flexibiliteit bieden. Dat betekent dat meer mensen een thuiskantoor nodig hebben en over het algemeen willen blijven investeren om hun huis comfortabel te houden.
Ten slotte zijn de aandelen zelf behoorlijk goedkoop geworden en zijn de verwachtingen ook gedaald. Lowe's is dit jaar met ongeveer 20% gedaald, terwijl Home Depot met 24% is gedaald en Floor & Décor met 35% is gedaald; alle drie worden verhandeld tegen kortingen op hun historische gemiddelden.
Floor & Décor wisselt van eigenaar voor 26 keer de verwachte winst, vergeleken met gemiddeld bijna 42 keer in de afgelopen vijf jaar, aangezien de groei van de winst per aandeel naar verwachting zal vertragen tot "slechts" 19% dit jaar en 30% in 2023.
De WPA van Lowe zal naar verwachting een tragere maar nog steeds respectabele 12.5% en 10.7% groeien dit fiscale jaar en volgend, waarbij de aandelen voor minder dan 15 keer worden verhandeld, vergeleken met 17.3 in het verleden.
Home Depot werd de afgelopen vijf jaar doorgaans verhandeld voor 21 keer de toekomstige winst, maar staat vandaag op 18.8 keer, zelfs als consensus vraagt om een groei van de winst per aandeel van 3.6% dit fiscale jaar en 7.3% het volgende.
Tractor Supply heeft beter standgehouden, maar de waardering, 24.5 keer, ziet er nog steeds niet veeleisend uit, en analisten zien de winst dit en volgend jaar met meer dan 9% stijgen.
Zeker, de groep kan onder druk blijven staan, vooral als er krantenkoppen over gaan stijgende hypotheekrente domineren. Toch is er reden om aan te nemen dat het worstcasescenario niet thuis zal komen.
Schrijf naar Teresa Rivas op [e-mail beveiligd]