In Amerika vertrouwen ongeveer 26 miljoen mensen in heel Amerika op staats- en lokale pensioenregelingen om voor hen te zorgen tijdens hun pensioenjaren. Dat cijfer omvat 15 miljoen gepensioneerde leraren, politieagenten, brandweerlieden en andere werknemers in de publieke sector, en nog eens 11 miljoen die nog steeds werken.
Aan de andere kant van de lijn staan alle belastingbetalers - 330 miljoen van ons, geven of nemen - die aan de haak staan om ervoor te zorgen dat ze hun cheque kunnen krijgen.
Maar volgens a nieuw rapport, kan er slecht nieuws op komst zijn - gevolgd door nog slechter nieuws.
Het slechte nieuws is dat deze pensioenfondsen al een boekhoudkundig gat van $ 1.1 biljoen hebben gerapporteerd, wat neerkomt op iets meer dan $ 9,000 voor elk huishouden in de VS. Maar dat aantal is waarschijnlijk veel, veel te laag.
Het werkelijke cijfer kan meer dan $ 6 biljoen bedragen, wat ongeveer het dubbele is van de totale waarde van alle gemeentelijke obligaties. Het komt ook uit op ongeveer $ 50,000 per Amerikaans huishouden.
Dat is alles volgens de professoren economie Oliver Giesecke en Joshua Rauh van Stanford University, die een paper schreven dat zal worden gepubliceerd in de Annual Review of Financial Economics. Het is gebaseerd op een gedetailleerde studie van 647 van de grootste staats- en lokale pensioenregelingen, die ongeveer 90% van de totale waarde dekken.
"Vanaf het fiscale jaar 2021, het laatste jaar waarvoor volledige rekeningen beschikbaar zijn voor alle steden en staten, is de totale gerapporteerde niet-gefinancierde verplichtingen van deze plannen volgens de boekhoudnormen van de overheid $ 1.076 biljoen", schreven ze. "Daarentegen berekenen we dat de marktwaarde van de niet-gefinancierde verplichting ongeveer $ 6.501 biljoen is."
Deze pensioenfondsen beweren volgens het onderzoek $ 82.50 aan activa te hebben voor elke $ 100 die ze verschuldigd zijn. Maar het werkelijke cijfer is misschien amper de helft: 44 cent.
Deze nieuwe cijfers houden zelfs geen rekening met de risico's dat deze pensioenfondsen hun hoge beleggingsrendementen niet halen.
Staten met de laagste dekkingsgraden zijn Hawaii, New Jersey, Connecticut, Kentucky en Illinois, berekenen ze.
Overheidsfondsen onderschatten de waarde van toekomstige pensioenverplichtingen door onrealistische 'kortingen' of rentetarieven te gebruiken, stellen het paar. Nog in 2021 claimden fondsen een gemiddelde disconteringsvoet van 6.76%. Dat stelde hen in staat om te melden dat bijvoorbeeld elke $ 1 die ze over 10 jaar verwachtten te moeten betalen vandaag alleen in de boeken zou moeten verschijnen als een schuld van 52 cent.
Maar dit zijn contractuele, risicovrije overheidsschulden en moeten worden gewaardeerd zoals staatsobligaties, stellen Giesecke en Rauh. Als we de schatkisttarieven van 2021 gebruiken, had die dollar die over 10 jaar verschuldigd was, in plaats daarvan gewaardeerd moeten worden als een huidige schuld van 75 cent.
Werknemers in de publieke sector 'hopen' immers niet alleen op die pensioenbetalingen, gebaseerd op wat er op de markten gebeurt. Ze verwachten hen, ongeacht wat er op de markten gebeurt, omdat het in hun contract staat. Vanuit het oogpunt van werknemers in de publieke sector zijn deze pensioenen risicovrij. Ze zijn net als het bezitten van een staatsobligatie.
Deze cijfers zijn sinds 2021 wat opgeschoven en dat heeft de pensioenfondsen misschien juist geholpen. De rente op de schatkist is gestegen. Het rendement - of de rente - op staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar is nu bijvoorbeeld 4%. In januari was dat nog maar 1.6%.
Aan de andere kant zijn de markten ingestort. En daarmee ook de waarde van de beleggingen van pensioenfondsen.
“Er zijn nog geen volledige gegevens beschikbaar voor 2022”, melden Giesecke en Rauh. "We voorspellen dat hoewel de stijging van de obligatierendementen in 2022 de marktwaarde van de verplichtingen tot 2022 zal hebben verlaagd, de daling van de activa deze verbetering tot op zekere hoogte zal hebben gecompenseerd, en niet-gefinancierde verplichtingen zullen waarschijnlijk in het bereik van $ 5 - $ 6 dalen. biljoen voor het fiscale jaar 2022.”
Dit is niet alleen een technisch boekhoudkundig probleem. Deze pensioenverplichtingen moeten worden betaald wanneer ze vervallen, en in echt geld. Als ze dat niet kunnen zijn, betekent dat de moeder van alle financiële en politieke crises.
Hoe groot is dit probleem?
"Niet-gefinancierde openbare pensioenverplichtingen vormen de grootste verplichting voor staats- en lokale overheden in de Verenigde Staten", wijzen Giesecke en Rauh erop. Om u enig perspectief te geven: een pensioenfondstekort van $ 6 biljoen is tweemaal de waarde van al het geld dat staats- en lokale overheden verschuldigd zijn aan hun gemeentelijke obligaties. Het is ongeveer 170% van hun totale jaaromzet. En het is 10 keer het bedrag dat ze vorig jaar hebben ontvangen van persoonlijke (niet-vennootschaps)belastingen.
Slecht nieuws? Blijf kijken.
Dit is waarom u zich zorgen moet maken over staats- en lokale pensioenen
In Amerika vertrouwen ongeveer 26 miljoen mensen in heel Amerika op staats- en lokale pensioenregelingen om voor hen te zorgen tijdens hun pensioenjaren. Dat cijfer omvat 15 miljoen gepensioneerde leraren, politieagenten, brandweerlieden en andere werknemers in de publieke sector, en nog eens 11 miljoen die nog steeds werken.
Aan de andere kant van de lijn staan alle belastingbetalers - 330 miljoen van ons, geven of nemen - die aan de haak staan om ervoor te zorgen dat ze hun cheque kunnen krijgen.
Maar volgens a nieuw rapport, kan er slecht nieuws op komst zijn - gevolgd door nog slechter nieuws.
Het slechte nieuws is dat deze pensioenfondsen al een boekhoudkundig gat van $ 1.1 biljoen hebben gerapporteerd, wat neerkomt op iets meer dan $ 9,000 voor elk huishouden in de VS. Maar dat aantal is waarschijnlijk veel, veel te laag.
Het werkelijke cijfer kan meer dan $ 6 biljoen bedragen, wat ongeveer het dubbele is van de totale waarde van alle gemeentelijke obligaties. Het komt ook uit op ongeveer $ 50,000 per Amerikaans huishouden.
Dat is alles volgens de professoren economie Oliver Giesecke en Joshua Rauh van Stanford University, die een paper schreven dat zal worden gepubliceerd in de Annual Review of Financial Economics. Het is gebaseerd op een gedetailleerde studie van 647 van de grootste staats- en lokale pensioenregelingen, die ongeveer 90% van de totale waarde dekken.
"Vanaf het fiscale jaar 2021, het laatste jaar waarvoor volledige rekeningen beschikbaar zijn voor alle steden en staten, is de totale gerapporteerde niet-gefinancierde verplichtingen van deze plannen volgens de boekhoudnormen van de overheid $ 1.076 biljoen", schreven ze. "Daarentegen berekenen we dat de marktwaarde van de niet-gefinancierde verplichting ongeveer $ 6.501 biljoen is."
Deze pensioenfondsen beweren volgens het onderzoek $ 82.50 aan activa te hebben voor elke $ 100 die ze verschuldigd zijn. Maar het werkelijke cijfer is misschien amper de helft: 44 cent.
Deze nieuwe cijfers houden zelfs geen rekening met de risico's dat deze pensioenfondsen hun hoge beleggingsrendementen niet halen.
Staten met de laagste dekkingsgraden zijn Hawaii, New Jersey, Connecticut, Kentucky en Illinois, berekenen ze.
Overheidsfondsen onderschatten de waarde van toekomstige pensioenverplichtingen door onrealistische 'kortingen' of rentetarieven te gebruiken, stellen het paar. Nog in 2021 claimden fondsen een gemiddelde disconteringsvoet van 6.76%. Dat stelde hen in staat om te melden dat bijvoorbeeld elke $ 1 die ze over 10 jaar verwachtten te moeten betalen vandaag alleen in de boeken zou moeten verschijnen als een schuld van 52 cent.
Maar dit zijn contractuele, risicovrije overheidsschulden en moeten worden gewaardeerd zoals staatsobligaties, stellen Giesecke en Rauh. Als we de schatkisttarieven van 2021 gebruiken, had die dollar die over 10 jaar verschuldigd was, in plaats daarvan gewaardeerd moeten worden als een huidige schuld van 75 cent.
Werknemers in de publieke sector 'hopen' immers niet alleen op die pensioenbetalingen, gebaseerd op wat er op de markten gebeurt. Ze verwachten hen, ongeacht wat er op de markten gebeurt, omdat het in hun contract staat. Vanuit het oogpunt van werknemers in de publieke sector zijn deze pensioenen risicovrij. Ze zijn net als het bezitten van een staatsobligatie.
Deze cijfers zijn sinds 2021 wat opgeschoven en dat heeft de pensioenfondsen misschien juist geholpen. De rente op de schatkist is gestegen. Het rendement - of de rente - op staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar is nu bijvoorbeeld 4%. In januari was dat nog maar 1.6%.
Aan de andere kant zijn de markten ingestort. En daarmee ook de waarde van de beleggingen van pensioenfondsen.
“Er zijn nog geen volledige gegevens beschikbaar voor 2022”, melden Giesecke en Rauh. "We voorspellen dat hoewel de stijging van de obligatierendementen in 2022 de marktwaarde van de verplichtingen tot 2022 zal hebben verlaagd, de daling van de activa deze verbetering tot op zekere hoogte zal hebben gecompenseerd, en niet-gefinancierde verplichtingen zullen waarschijnlijk in het bereik van $ 5 - $ 6 dalen. biljoen voor het fiscale jaar 2022.”
Dit is niet alleen een technisch boekhoudkundig probleem. Deze pensioenverplichtingen moeten worden betaald wanneer ze vervallen, en in echt geld. Als ze dat niet kunnen zijn, betekent dat de moeder van alle financiële en politieke crises.
Hoe groot is dit probleem?
"Niet-gefinancierde openbare pensioenverplichtingen vormen de grootste verplichting voor staats- en lokale overheden in de Verenigde Staten", wijzen Giesecke en Rauh erop. Om u enig perspectief te geven: een pensioenfondstekort van $ 6 biljoen is tweemaal de waarde van al het geld dat staats- en lokale overheden verschuldigd zijn aan hun gemeentelijke obligaties. Het is ongeveer 170% van hun totale jaaromzet. En het is 10 keer het bedrag dat ze vorig jaar hebben ontvangen van persoonlijke (niet-vennootschaps)belastingen.
Slecht nieuws? Blijf kijken.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/heres-why-you-should-be-worried-about-state-and-local-pensions-11668013897?siteid=yhoof2&yptr=yahoo