(Bloomberg) — In een tijdperk van historische inflatie heeft één alternatieve belegging zijn weg gevonden naar portefeuilles als diversificatie en potentiële afdekking tegen hardnekkige prijsdruk: landbouwgrond.
Meest gelezen van Bloomberg
"Het is zelfs aangetoond dat het meer aan de inflatie is gekoppeld dan goud, omdat het in tijden van hoge inflatie of aanhoudende inflatie de neiging heeft beter te presteren", zegt Carter Malloy, oprichter van AcreTrader, een investeringsmaatschappij voor landbouwgrond in Arkansas. “En ook dat het gewoon niet veel correlatie heeft met andere activaklassen. Het is bijna precies nul in zijn correlatie met de S&P.”
Malloy sloot zich aan bij de What Goes Up-podcast om te praten over het bedrijf en het proces van investeren in landbouwgrond. Hier zijn enkele hoogtepunten van het gesprek, die voor de duidelijkheid zijn gecomprimeerd en bewerkt. Klik hier om naar de volledige podcast te luisteren of abonneer je hieronder op Apple Podcasts, Spotify of waar je ook luistert.
Luister naar What Goes Up op Apple Podcasts
Luister naar What Goes Up op Spotify
V: Hoe werkt AcreTrader en wie is uw beleggersbestand?
A: Het zijn geaccrediteerde investeerders op het platform - dat varieert van mensen in steden tot boeren op het platteland en mensen die in de buurt van landbouw wonen, tot ook instellingen - family offices, enz. Het doel voor de meeste mensen is om wat stabiliteit en wat diversificatie. Dat is vaak de reden waarom we mensen zien met echte interesse in landbouwgrond - die langzame en gestage samenstelling die het investeerders kan bieden.
V: En het is niet echt gecorreleerd met risicovolle activa of zelfs Treasuries. Het hangt tot op zekere hoogte samen met inflatie. Praat met ons over wat u kunt verwachten van dat rendementsprofiel en de volatiliteit als belegger in landbouwgrond.
A: Ten eerste is het belangrijk om te bedenken wat landbouwgrond niet is. Landbouwgrond is geen plan om snel rijk te worden. Je hoort zelden mensen zeggen: 'Oh mijn god, ik heb mijn geld op mijn investering in landbouwgrond dit jaar verdubbeld.' Omgekeerd hoor je mensen ook niet zeggen: 'oh mijn god, ik ben dit jaar al mijn geld aan landbouwgrond kwijtgeraakt.' Dus waar beleggers vaak naar op zoek zijn, is die langzame en gestage opbouw van kapitaal. En die rendementen, het is een redelijk consistent laag dubbelcijferig rendement geweest - 11% of 12%. Niets, 'oh mijn hemel.' Maar als je het vergelijkt met andere reguliere activaklassen, is dat rendementsprofiel over een lange periode vrij gelijkaardig.
Wat nog fascinerender is, is de consistentie van die rendementen. Je hebt geen grote, enorme up-jaren en enorme down-jaren die je hebt in zoveel andere reguliere activaklassen. Dus de consistentie van de rendementen en dat relatieve gebrek aan volatiliteit betekent dat de Sharpe-ratio van landbouwgrond zeer, zeer aantrekkelijk kan zijn - de voor risico gecorrigeerde rendementen daar. En daarnaast zijn er een aantal belangrijke thema's. Een daarvan is dat het aan de inflatie kan worden gekoppeld. Het is zelfs aangetoond dat het meer aan de inflatie is gekoppeld dan goud, omdat het in tijden van hoge inflatie of aanhoudende inflatie de neiging heeft beter te presteren. En ook dat het gewoon niet veel correlatie heeft met andere activaklassen. Het is bijna precies nul in zijn correlatie met de S&P.
V: Ik ben benieuwd naar het risicobeheer of de mogelijke keerzijde van dit type belegging.
A: We hebben de neiging om de wereld in het algemeen te beschouwen als opco en propco. Uw werkmaatschappij is het agrarisch bedrijf. Uw vastgoedvennootschap is eigenaar van de onderliggende grond. En dus lijken we in dat scenario meer het vastgoedbedrijf te zijn, terwijl de boer de werkmaatschappij is. Ze hebben vaak een verzekering om hen te helpen, vaak door de overheid gesubsidieerde verzekeringen. Dus als pachter en als partner zijn boeren vaak erg stabiel in de loop van de tijd. En als gevolg hiervan zien we een zeer lage wanbetaling in onze leegstand in het hele ecosysteem als een voorbeeld daarvan.
Er zitten zeker risico's in. En een van de grootste is gewoon het overnemen van risico's - ervoor zorgen dat u daadwerkelijk landbouwgrond goed koopt. En het is echt moeilijk om te doen omdat er zo'n gebrek aan informatie is in onze wereld. We hebben dus bijvoorbeeld een grote groep op het gebied van datawetenschap en engineering die helpt bij het bouwen van onderliggende geospatiale analyses en gegevens voor ons, alleen maar om deze acceptatiebeslissingen te helpen onderbouwen. En we hebben een geweldig team dat partnerschappen opbouwt met boeren en deal per deal bekijkt.
Vraag: Hoe presteert landbouwgrond de laatste tijd en wat deden de prijzen tijdens de pandemie?
A: Als algemene opmerking over de waardering: de jaren vóór de pandemie – de vijf of zes jaar daarvoor – zagen we een relatief gematigde waardering. We hebben op die lange termijn een inhaalslag gezien - noem het gemiddelde omkering - in termen van waardering de afgelopen jaren. Dus we hebben meer betekenis gezien, we zullen het dubbelcijferige groei noemen versus uw typische eencijferige groei van de onderliggende waarde. De huren zelf of het inkomen dat van de boerderij komt, zijn in diezelfde periode over het algemeen ook gegroeid.
Klik hier om de rest van het interview te beluisteren.
–Met assistentie van Stacey Wong.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/why-buying-chunk-america-inflation-200000895.html