Wie zegt dat obligaties niet flitsend kunnen zijn?
Investeren in de bijna $ 24 biljoen Amerikaanse schatkistmarkt en andere vormen van door de overheid gesteunde schuld zou volgend jaar een goede gok kunnen zijn, vooral als er weer een recessie toeslaat, aldus Truist Advisory Services.
Het team bestudeerde de afgelopen vier recessies in de VS en ontdekte dat beleggers die voorkwamen dat ze grote bedragen uit de kast trokken door te beleggen in obligaties die werden gedekt door de Amerikaanse overheid (zie grafiek), relatief hoge rendementen behaalden.
Door de overheid gesteunde schuld leverde in de afgelopen vier recessies een gemiddeld jaarlijks rendement van 6.6% op.
Truïstische rijkdom
Het gemiddelde rendement op door de overheid gesteunde schuld in de afgelopen vier recessies overtreft het rendement op zowel investment-grade als high-yield "junk"-obligaties, waarbij beleggers doorgaans meer betaald krijgen om kredietrisico's te nemen, waaronder de dreiging van toenemende faillissementen van bedrijven in een haperende economie.
Dat staat in contrast met de doorgaans lagere opbrengsten van staatsobligaties en door hypotheek gedekte waardepapieren van overheidsinstellingen, die op één hoop worden gegooid in de categorie 'risicovrij', aangezien de risico's op wanbetaling zouden worden gedekt door de steun van de Amerikaanse overheid, ook al zijn de renterisico's dat niet. .
“De geschiedenis heeft aangetoond dat zowel investment-grade als high-yield bedrijfsobligaties tijdens economische vertragingen slechter presteerden dan Amerikaanse staatsobligaties”, schreven Keith Lerner, co-chief investment officer, en het Truist-strategieteam in hun vooruitzichten voor 2023.
"Gezien onze verwachtingen van een vertragende groei volgend jaar, raden we een voorkeur voor een hogere kwaliteit aan voor vastrentende toewijzingen die 2023 ingaan."
Na een historisch slecht 2022, De rendementen op vastrentende waarden in de VS zijn onlangs gestegen tot hun hoogste niveau in ongeveer tien jaar, nu de Federal Reserve snelle renteverhogingen heeft afgevuurd om de koppig hoge inflatieniveaus aan te pakken.
De 10-jarige schatkistrente
TMUBMUSD10Y,
bereikte in oktober 4%, maar is sindsdien gedaald tot ongeveer 3.6%, terwijl het een kortere periode van 2 jaar is
TMUBMUSD02Y,
tegenhanger was bijna 4.4% op maandag. Beleggers zagen een reeks 'inversies' van de rentecurve als een teken dat er waarschijnlijk een recessie in de VS op de loer ligt.
Het economische beeld wordt echter vertroebeld door de aanhoudende consumentenbestedingen, een bloeiende arbeidsmarkt en sterke loonstijgingen, die allemaal de inflatie hoog kunnen houden en de Fed kunnen dwingen agressiever te worden in het verhogen van de rente dan eerder was verwacht.
"Ondanks een robuuste arbeidsmarkt en aanhoudende sterke consumentenbestedingen, is de economie nog nooit zo onbemind geweest als nu", zei Bob Schwartz, senior econoom bij Oxford Economics, in een klantnota van vrijdag, eraan toevoegend dat een recordaantal economen verwacht een recessie in de komende 12 maanden, hoewel hij denkt dat a recessie staat niet op het punt te verschijnen "binnenkort."
Amerikaanse aandelen boekten hun ergste dagelijkse daling over ongeveer een maand op maandag uit vrees dat de Fed agressief moet blijven tijdens haar renteverhogingen om de inflatie in te dammen tegen de achtergrond van een brullende arbeidsmarkt. Het industriële gemiddelde van Dow Jones
DJIA,
verloor 1.4%, terwijl de S&P 500
SPX,
verloor 1.8% en eindigde op 3,998.84. De Nasdaq Composite Index
COMP
daalde met 1.9%, volgens FactSet.
Het team van Lerner verwacht dat de S&P 500 volgend jaar binnen een bereik van 3,400 tot 4,300 zal blijven, wat consistent zou zijn met de gemiddelde jaarlijkse spreiding van 27% tussen een markt hoog en laag sinds 1950.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/heres-where-investors-made-a-risk-free-6-6-return-in-the-past-four-us-recessions-11670280571?siteid= yhoof2&yptr=yahoo