Dit is wat een Russische invasie van Oekraïne zou betekenen voor de markten

Treasury's zijn een traditioneel toevluchtsoord tijdens perioden van geopolitieke en economische stress. Een rally in Treasury's zou de rendementen doen dalen, die in de tegenovergestelde richting van de prijzen bewegen. Een uitverkoop van staatsobligaties heeft de rendementen opgedreven, met de 10-jaars rente op staatsobligaties
TMUBMUSD10Y,
1.792%
eindigde vrijdag bij 1.77%, nadat hij eerder in de week het hoogste punt in twee jaar had bereikt.

De Zwitserse frank, een andere populaire haven, zou ook kunnen stijgen, samen met de euro/Zwitserse frank
EUR CHF,
-0.02%
valutapaar zal waarschijnlijk dalen tot CHF 1.03 "aan een bevroren touw als Rusland beweegt", zei Donnelly. De euro kocht vrijdag 1.043 frank op.

Rusland, dat al meer dan 100,000 troepen aan de grens met Oekraïne heeft geplaatst, is deze week begonnen met het westwaarts verplaatsen van tanks, infanteriegevechtsvoertuigen, raketwerpers en ander militair materieel vanuit bases in het Verre Oosten, meldde The Wall Street Journal, daarbij verwijzend naar Amerikaanse functionarissen en sociale media. media berichten.

De Russische president Vladimir Poetin gebruikt de dreiging van een invasie als hefboom, aangezien Moskou eist dat de NAVO Oekraïne of Georgië nooit lidmaatschap aanbiedt. Rusland heeft een reeks andere eisen gesteld, waaronder dat Amerikaanse en geallieerde troepen de Oost- en Midden-Europese leden van de NAVO verlaten. De gesprekken deze week tussen Rusland, de VS en de NAVO hebben niet tot een doorbraak geleid. De VS en hun bondgenoten hebben beloofd te reageren op elke Russische invasie van Oekraïne met harde economische sancties.

De kriebels namen vrijdag toe nadat een cyberaanval een aantal Oekraïense overheidswebsites tijdelijk onbereikbaar maakte. De woordvoerder van het Oekraïense ministerie van Buitenlandse Zaken, Oleg Nikolenko, vertelde de Associated Press dat het te vroeg was om te zeggen wie er achter de aanval zat, "maar er is een lange geschiedenis van Russische cyberaanvallen op Oekraïne in het verleden."

De Russische invasie en annexatie van het Oekraïense schiereiland de Krim in 2014 deed de wereldmarkten huiveren, maar zoals vaak het geval is rond geopolitieke opflakkeringen, nam de volatiliteit al snel af.

“In 2014 hadden Amerikaanse aandelen een aantal significante downdrafts op Oekraïne (maart en mei), maar ze schudden het verhaal vrij snel van zich af. Ik denk niet dat aandelen een goede manier zijn om dit scenario te spelen', zei Donnelly.

Als het om aandelen gaat, kan de conclusie van eerdere geopolitieke crises zijn dat je beter niet in paniek kunt verkopen, schreef MarketWatch-columnist Mark Hulbert in september.

Hij noteerde gegevens van Ned Davis Research die de 28 ergste politieke of economische crises onderzochten in de zes decennia vóór de aanslagen van 9 september 11. In 2001 gevallen bleek de Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.56%
was zes maanden na het begin van de crisis hoger. De gemiddelde winst in zes maanden na alle 28 crises was 2.3%. In de nasleep van 9/11, waardoor de markten enkele dagen gesloten bleven, daalde de Dow met 17.5% op het laagste punt, maar herstelde zich om op 10 oktober, zes weken later, boven het niveau van 26 september te handelen.

Donnelly zei dat hij de neiging heeft de marktreacties op politieke angst te vervagen.

"Geopolitieke problemen sudderen de hele tijd en als je terugkijkt op de geschiedenis, zijn er maar heel, heel weinig geopolitieke gebeurtenissen die de markten langer dan een paar dagen beïnvloeden", zei hij, maar merkte op dat er uitzonderingen zijn - en als ze gebeuren, "is het enorm .”

Amerikaanse aandelen eindigden vrijdag gemengd, waardoor de Dow Jones Industrial Average een wekelijkse daling van 0.9% en de S&P 500
SPX,
+ 0.08%
en Nasdaq Composite
COMP
+ 0.59%
elk 0.3% lager. De zwakte van de Amerikaanse aandelen begin 2022 werd grotendeels toegeschreven aan een stijging van de rente op staatsobligaties die verband hield met de stijgende inflatiedruk en de verwachting dat de Federal Reserve veel agressiever zal zijn dan eerder werd verwacht bij het verhogen van de rente en het verkrappen van het beleid.

Het VanEck Russia exchange-traded fund
RSX,
-1.54%
is tot dusver in januari met 6.6% gedaald en is meer dan een kwart gedaald van een record van meer dan negen jaar eind oktober. De Russische roebel
USDRUB,
-0.32%
is meer dan 9% gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar over ongeveer hetzelfde traject.

Barron's: Terwijl de spanningen tussen Rusland en Oekraïne oplopen, zijn Russische aandelen mogelijk te goedkoop om te weerstaan

Ondertussen zeggen analisten dat beleggers niet volledig hebben ingeprijsd wat een invasie zou betekenen voor grondstoffen, met name aardgas
NG00,
+ 0.82%,
tarwe
W00,
-0.54%,
en maïs
C00,
+ 1.79%,
schreef Myra Saefong van MarketWatch.

Europa is sterk afhankelijk van Russisch gas dat door Oekraïne stroomt, en vooral omdat 2022 is begonnen met record-lage Europese gasvoorraden. Een invasie zou waarschijnlijk de goedkeuring van operaties voor de onlangs voltooide Nord Stream 2-pijpleiding, die naar verwachting meer aardgas rechtstreeks naar Duitsland zal brengen, langs Oekraïne heen, in de weg staan.

Oliefutures zijn gestegen tot begin 2022, met West Texas Intermediate ruwe olie
CL00,
+ 2.62%
de Amerikaanse benchmark is met meer dan 11% gestegen sinds de kalender is omgedraaid, terwijl de wereldwijde benchmark Brent-olie
BRN00,
+ 0.27%
is meer dan 10% vooruitgegaan. Beide handelen niet ver van de meerjarige hoogtepunten van november.

Lezen: Olie stijgt terwijl analist waarschuwt dat de crisis in Oekraïne een 'seismische gebeurtenis' kan zijn voor de energiemarkt

"Met de olieprijzen stevig in de politieke rode zone van het Witte Huis en een Russische invasie van Oekraïne nog steeds een grote zorg, zal de strijd om extra vaten waarschijnlijk een steeds urgentere prioriteit worden", schreven analisten van RBC Capital Markets in een notitie van donderdag. .