Dit is wat een toonaangevende stier en beer zeggen komt als volgende marktkraam

De rally, zo is ons verteld, werd aangedreven door de hoop dat de piekinflatie in de VS de Federal Reserve kan helpen om voorzichtiger te zijn in haar monetaire pak slaag. Het werd ook aangedreven door een over het algemeen goed ontvangen bedrijfsresultatenseizoen in het tweede kwartaal. Oh, en dalende olieprijzen ook.

De consolidatie van deze week voelt dus alsof stieren en beren naar een evenwicht hebben gestreden. Laten we dus snel naar een voorbeeld van elk kijken; de eerste gericht op de fundamenten, de tweede van een meer technische neiging.

Uiteindelijk zijn het de bedrijfswinsten, en het veelvoud dat daarop wordt toegepast, die het koersverloop van aandelen moeten bepalen. Tegen het midden van de week hadden bedrijven die 95% van de marktkapitalisatie van de S&P 500 vertegenwoordigen zich gemeld, merkt Julian Emanuel op, strateeg bij Evercore ISI. Zowel de winst als de omzetgroei waren hoger dan verwacht.

Ongetwijfeld heeft dat bijgedragen aan de onderbouwing van de stijging van de zomeraandelen, aangezien "de resultaten van de bovenste en onderste regel een lage sentimentbalk in het kwartaal opruimden".

Helaas kunnen er problemen in het verschiet liggen. Emanuel denkt dat de afnemende wereldwijde economische groei betekent dat de ramingen van de winst per aandeel voor de komende 12 maanden hun hoogtepunt hebben bereikt. Ze voorspellen een S&P 500 EPS van $ 232, vergeleken met de huidige consensus van $ 244.

"Een 'snelheidsstijging' van de winst vormt de basis voor hernieuwde marktvolatiliteit, zoals waargenomen zelfs in niet-recessiejaren zoals 2015, toen de zwakte van China de overheersende wereldwijde tegenwind was, en met name op weg was naar typische [negatieve] herfstseizoenen", waarschuwt Emanuel.

Tom Lee van Fundstrat is daarentegen typisch bullish. Onder een aantal positieve factoren die hij gebruikt om bearish piekeren in zijn laatste notitie tegen te gaan, is deze weerlegging van de opvatting dat de markt kwetsbaar kan zijn omdat deze nooit “capitulatie” heeft ervaren.

De onderstaande grafiek toont het percentage S&P 500-aandelen dat op verschillende momenten sinds 20 meer dan 52% van hun hoogste punt in 1995 weken was, met andere woorden, aandelen in hun eigen bearmarkt. Lee merkt op dat het cijfer op 73 juni van dit jaar steeg tot 17%.

“In de afgelopen 30 jaar is dat maar drie keer overschreden. Elk van de drie eerdere gevallen was de bodem van de markt. We denken dat dit het vierde geval is.” hij schrijft.

"En aandelen hebben het beste rendement op termijn wanneer dit cijfer hoger is dan 54%, zoals hieronder weergegeven: in 3M, 6M en 12M is het beste deciel voor rendement wanneer dit cijfer meer dan 54% oversold is, dus koop het dip-regime van kracht," concludeert Lee.

Markten

Een risico-off toon omhulde de markten. S&P 500-futures
ES00,
-0.07%
daalde met 0.8% tot 4254 en WTI ruwe olie
KL.1,
-0.90%
daalde 1.1% tot $ 89.52 per vat. Er was echter geen strijd om de waargenomen veiligheid van Amerikaanse staatsobligaties, aangezien de inflatiezorgen aanhielden. Het rendement op 10-jarige staatsobligaties
TMUBMUSD10Y,
2.973%
steeg met 4.8 punten tot 2.928%. Goud
GC00,
-0.15%
daalde met 0.3% tot $ 1,767 per ounce.

Het gezoem

Volgens Bloomberg lopen ongeveer $ 2 biljoen aan opties af op vrijdag, inclusief $ 975 miljard aan S&P 500-gekoppelde contracten en $ 430 miljard gekoppeld aan individuele aandelen. Dunne zomerhandel kan dit moeilijk maken voor Wall Street om te verteren.

Aandelen in Bed Bath & Beyond
BBB,
-40.54%
zijn nog eens 40% lager in pre-market actie nadat donderdag laat werd bevestigd dat investeerder Ryan Cohen had zijn hele inzet gedumpt in de worstelende winkelier.

Foot Locker
FL,
+ 20.04%
aandelen stegen met 19% nadat de sportwinkelier zei dat Mary Dillon begin september Richard Johnson zou vervangen als CEO, terwijl Deere-aandelen
VAN,
+ 0.45%
zijn met 5.8% gedaald nadat de tractorfabrikant een winstmisser had geleverd.

Ook een zware dag voor crypto. Zonder een schijnbaar nieuwe katalysator, Bitcoin
BTCUSD,
+ 1.66%
zakt 7.3% naar $ 21,706 en Ethereum
ETHUSD,
+ 3.33%
is van 7.5% naar $ 1,737.

Piekinflatie? Niet bij de fabriekspoort in Duitsland. Gegevens vrijgegeven op vrijdag toonden: producentenprijzen in de op drie na grootste economie ter wereld steeg tot een record van 37.2% over het jaar tot juli, vergeleken met 32.7% in juni, omdat de stijgende energiekosten hun tol eisten.

Het consumentenvertrouwen in het VK bereikte een dieptepunt en hielp het pond omhoog
GBPUSD,
-0.01%
onder $ 1.19. Inderdaad, zorgen over de Europese economie zorgen ervoor dat de dollar opnieuw de pariteit met de euro herziet
EURUSD,
+ 0.01%
en de dollarindex
DXY,
+ 0.58%
een stijging van 0.2% tot 107.19, dichtbij het hoogste punt in 20 jaar.

Awks! Indonesië zegt dat Xi en Poetin in november de G20-top in Bali zullen bijwonen.

Het beste van internet

De Fed wordt niet dovish. Ga ermee om.
De sportschoolketen van Mark Wahlberg voelt het branden.
Odessa is uitdagend.

De grafiek

De markt lijkt een nieuwe aanval van meme-aandelenmanie te doorstaan. Verhalen over 20-jarigen verdienen snel 110 miljoen dollar over zakelijke strijders zoals Bed Bath & Beyond
BBB,
-40.54%
zijn nu zo hot. Dus, als een aankondiging van de openbare dienst, en met de nadruk dat het volgende zeker NIET als beleggingsadvies moet worden opgevat, is hier een grafiek die deze week is gepubliceerd door S&P Global Market Intelligence, met de bedrijven met de meeste shortposities in de VS

Toppers

Dit waren de meest actieve beurstickers op MarketWatch vanaf 6 uur Eastern.

Willekeurig leest

Iowa's eenzame grote zwijnen

Drink meer – in opdracht van de overheid
Snap kladjes selfie drone
Venetië, Italië. Niet Venice Beach

Need to Know begint vroeg en wordt bijgewerkt tot de openingsbel, maar hier aanmelden om het eenmaal in uw e-mailbox te laten bezorgen. De per e-mail verzonden versie zal om ongeveer 7 uur Oost worden verzonden.