Weer een ander stukje van de puzzel van het beleggerssentiment valt op zijn plaats om een omvangrijke rally op de Amerikaanse aandelenmarkt te ondersteunen. Ik verwijs naar een index die het vertrouwen van beleggers meet dat een eventuele marktdip spoedig zal worden gevolgd door een herstel. De index, genaamd de “Amerikaanse buy-on-dips vertrouwensindex”, werd twee decennia geleden gecreëerd door Robert Shiller van Yale University. Het is gebaseerd op een maandelijks onderzoek waarin beleggers wordt gevraagd de richting van de markt te raden de dag na een marktdaling van 3%.
Mijn analyse van de gegevens geeft aan dat de index een tegendraadse betekenis heeft. Dat wil zeggen, hoge waarden - veel vertrouwen dat elke marktdaling zal worden gevolgd door een snel herstel - is een slecht teken. Lage waarden zijn daarentegen bullish.
Afgelopen zomer stond de index lager dan 7% van alle andere maandelijkse metingen sinds Shiller in de jaren negentig met dit onderzoek begon. Hoewel dat op zich laag genoeg is om indruk te maken op tegenstanders, is het ook bemoedigend dat de index sindsdien niet meer is gestegen. Het normale patroon is dat de bullishness springt wanneer de markt begint te stijgen. Maar de index staat momenteel op slechts 1990th percentiel van de historische verdeling.
In feite is de laatste meting zelfs lager dan die geregistreerd in maart 2020, aan de onderkant van de watervaldaling die gepaard ging met de eerste lockdowns van de COVID-19-pandemie. Maar voor de zomer van 2022 moet je teruggaan naar eind 2018 en begin 2019 om een ander moment te vinden waarop de Buy-on-Dips Confidence Index lager was dan waar hij nu staat. Die maanden vielen samen met het dieptepunt van de 19%+ correctie (beermarkt) veroorzaakt door de renteverhogingscyclus van de Fed eind 2018.
De hoogste waarde van deze index in de afgelopen jaren kwam in augustus 2021, toen het steeg tot de 91st percentiel van de historische verdeling. Alsof we eraan herinnerd moeten worden dat dat slechts twee maanden voor de top van de secundaire markt kwam en vier maanden voordat de brede markt zijn top bereikte.
Deze twee zijn slechts gegevenspunten. Een uitgebreidere analyse wordt weergegeven in de onderstaande tabel, gebaseerd op maandelijkse gegevens voor de US Buy-on-Dips Confidence Index van de afgelopen twee decennia.
| Buy-on-Dips Confidence Index-niveau is in de... | Gemiddelde winst S&P 500 volgende maand | Gemiddelde winst S&P 500 in de komende 3 maanden | Gemiddelde winst S&P 500 in de komende 6 maanden |
| Laagste 25% van historische metingen | + 0.7% | + 2.4% | + 6.3% |
| Hoogste 25% van historische metingen | -0.4% | + 0.3% | + 2.1% |
Hoewel deze verschillen in gemiddelde rendementen statistisch significant zijn, is het belangrijk om te benadrukken dat er geen garanties zijn. Sentiment is immers niet de enige factor die de markt beweegt.
Bovendien, zelfs als er een sterke rally uitkomt, kunnen we niet weten of dit het begin zal zijn van een nieuwe bullmarkt of slechts een bearmarktrally. Het antwoord zal in ieder geval gedeeltelijk afhangen van hoe langzaam of snel beleggers hun vertrouwen herwinnen dat marktdips snel gevolgd zullen worden door een herstel. Op dit moment suggereert een tegendraadse analyse dat een sterke rally de komende weken waarschijnlijk is.
Mark Hulbert levert regelmatig bijdragen aan MarketWatch. Zijn Hulbert Ratings volgt investeringsnieuwsbrieven die een vast bedrag betalen om te worden gecontroleerd. Hij is te bereiken op [e-mail beveiligd]
Alees ook: Hoe Powell zich afwendde van de dovish-boodschap van de Fed en de markten bezoedelde?
Plus: Waarom de inflatie waarschijnlijk torenhoog zal blijven, ongeacht welke partij de midterms wint
Bron: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Hier is sterk nieuw bewijs dat er binnenkort een rally op de Amerikaanse aandelenmarkt komt
Weer een ander stukje van de puzzel van het beleggerssentiment valt op zijn plaats om een omvangrijke rally op de Amerikaanse aandelenmarkt te ondersteunen. Ik verwijs naar een index die het vertrouwen van beleggers meet dat een eventuele marktdip spoedig zal worden gevolgd door een herstel. De index, genaamd de “Amerikaanse buy-on-dips vertrouwensindex”, werd twee decennia geleden gecreëerd door Robert Shiller van Yale University. Het is gebaseerd op een maandelijks onderzoek waarin beleggers wordt gevraagd de richting van de markt te raden de dag na een marktdaling van 3%.
Mijn analyse van de gegevens geeft aan dat de index een tegendraadse betekenis heeft. Dat wil zeggen, hoge waarden - veel vertrouwen dat elke marktdaling zal worden gevolgd door een snel herstel - is een slecht teken. Lage waarden zijn daarentegen bullish.
Afgelopen zomer stond de index lager dan 7% van alle andere maandelijkse metingen sinds Shiller in de jaren negentig met dit onderzoek begon. Hoewel dat op zich laag genoeg is om indruk te maken op tegenstanders, is het ook bemoedigend dat de index sindsdien niet meer is gestegen. Het normale patroon is dat de bullishness springt wanneer de markt begint te stijgen. Maar de index staat momenteel op slechts 1990th percentiel van de historische verdeling.
In feite is de laatste meting zelfs lager dan die geregistreerd in maart 2020, aan de onderkant van de watervaldaling die gepaard ging met de eerste lockdowns van de COVID-19-pandemie. Maar voor de zomer van 2022 moet je teruggaan naar eind 2018 en begin 2019 om een ander moment te vinden waarop de Buy-on-Dips Confidence Index lager was dan waar hij nu staat. Die maanden vielen samen met het dieptepunt van de 19%+ correctie (beermarkt) veroorzaakt door de renteverhogingscyclus van de Fed eind 2018.
De hoogste waarde van deze index in de afgelopen jaren kwam in augustus 2021, toen het steeg tot de 91st percentiel van de historische verdeling. Alsof we eraan herinnerd moeten worden dat dat slechts twee maanden voor de top van de secundaire markt kwam en vier maanden voordat de brede markt zijn top bereikte.
Deze twee zijn slechts gegevenspunten. Een uitgebreidere analyse wordt weergegeven in de onderstaande tabel, gebaseerd op maandelijkse gegevens voor de US Buy-on-Dips Confidence Index van de afgelopen twee decennia.
Hoewel deze verschillen in gemiddelde rendementen statistisch significant zijn, is het belangrijk om te benadrukken dat er geen garanties zijn. Sentiment is immers niet de enige factor die de markt beweegt.
Bovendien, zelfs als er een sterke rally uitkomt, kunnen we niet weten of dit het begin zal zijn van een nieuwe bullmarkt of slechts een bearmarktrally. Het antwoord zal in ieder geval gedeeltelijk afhangen van hoe langzaam of snel beleggers hun vertrouwen herwinnen dat marktdips snel gevolgd zullen worden door een herstel. Op dit moment suggereert een tegendraadse analyse dat een sterke rally de komende weken waarschijnlijk is.
Mark Hulbert levert regelmatig bijdragen aan MarketWatch. Zijn Hulbert Ratings volgt investeringsnieuwsbrieven die een vast bedrag betalen om te worden gecontroleerd. Hij is te bereiken op [e-mail beveiligd]
Alees ook: Hoe Powell zich afwendde van de dovish-boodschap van de Fed en de markten bezoedelde?
Plus: Waarom de inflatie waarschijnlijk torenhoog zal blijven, ongeacht welke partij de midterms wint
Bron: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo