Hedgefondsen stapelen een weddenschap van $ 125 miljard op tegen de grote zomerrally van de S&P 500

Greg Boutle, hoofd van de Amerikaanse aandelenderivatenstrategie bij BNP, zei dat de positionering "defensief is gebleven", in een klantnota deze week, waarin de groeiende shortpositie (zie grafiek) ten opzichte van de aandelenmarkt werd benadrukt.

Boutle zei dat, ondanks tekenen van afkoeling van de Amerikaanse inflatie van het 40-jarige hoogtepunt, er waarschijnlijk "een grotere en meer aanhoudende verbetering van de macro-vooruitzichten nodig is om een ​​grootschaligere herallocatie van institutioneel geld terug naar aandelen te bewerkstelligen".

De scherpe klim van de S&P 500 heeft deze week weerstand geraakt toen de benchmark i . naderdets key 200-daags voortschrijdend gemiddelde.

"Op dit punt, na de rally van 17%, is alle energie opgebruikt om hogerop te komen", zegt Keith Lerner, co-chief investment officer bij Truist Advisory Services, telefonisch. "Maar er kan een pijnlijke handel zijn als de markt uit de consolidatie op korte termijn komt."

Toch zou een eventuele uitbraak waarschijnlijk van korte duur zijn, zei hij, gezien de hoge waarderingen op de aandelenmarkten en de verwachtingen voor een verdere wereldwijde verkrapping van de financiële voorwaarden.

Meer bearish weddenschappen

Federal Reserve Bank van St. Louis President James Bullard zei donderdag hij kan een nieuwe grote renteverhoging steunen tijdens de beleidsvergadering van de centrale bank van 20-21 september. De Fed-president van Kansas City, Esther George, was echter voorzichtiger en zei dat ze zich nog steeds zorgen maakte over de inflatievooruitzichten.

Peter Cardillo, chief market econoom bij Spartan Capital Securities, zei dat bearish weddenschappen die zich voorbereiden op een soort van 2008-achtige wereldwijde financiële crisis "bullish voor aandelen" zouden zijn, omdat hij denkt dat een neergang van die omvang onwaarschijnlijk is in de huidige omgeving.

Meer in het algemeen tonen de fondsenstromen volgens Refinitiv Lipper-gegevens ook aanzienlijke interesse in 'short-biased'-beleggingen in ruwweg de afgelopen drie maanden.

Terwijl beleggers worstelen met vragen over de duurzaamheid van de Amerikaanse economie terwijl de Federal Reserve de rente verhoogt, zijn er miljarden in fondsen gestort (zie grafiek) die consequent een 'netto short'-blootstelling aan de totale markt creëren.

In juli was er een instroom van ongeveer $ 3.2 miljard naar gespecialiseerde short-biased-fondsen van Lipper, de grootste maandelijkse instroom sinds april 2020.

Tot dusver hebben die weddenschappen hun vruchten afgeworpen, volgens Jack Fischer, senior onderzoeksanalist bij Refinitiv Lipper.

Volgens Refinitiv Lipper behaalden Amerikaanse gediversifieerde aandelenfondsen gemiddeld 14.2% negatief over het jaar tot en met 4 augustus, maar de toegewijde short-biased fondsen stegen met 8.8% in dezelfde periode, wanneer de fondsen die geclassificeerd zijn als gericht op grondstoffen buiten beschouwing worden gelaten.

"Het debat kan doorgaan of we al dan niet in een recessie zitten, maar wat we kunnen zien is dat er zowel een groeiende vraag als een groeiend aanbod is voor exposure-weddenschappen ten opzichte van de algemene markt", schreef Fischer in een recente klantnota.

Bekijk: Ga voorzichtig te werk als u aandelen verhandelt op basis van dit populaire marktsymboolnal