Tijden als deze kunnen ongelooflijk beangstigend zijn voor beleggers – en terecht.
Zoals we vorige week in een column zeiden , "Geen paniek!" Het is “in het belang van beleggers om niet tot de groep te behoren die tijdens een marktbrede capitulatie op een dieptepunt verkoopt.”
Heeft de aandelenmarkt het dieptepunt bereikt? In die vorige column hebben we de prijsactie uiteengezet nadat de S&P 500 meer dan zeven weken op rij daalde. In de afgelopen 94 jaar is dit slechts drie keer gebeurd en elke keer dat het gebeurde, markeerde het het dieptepunt op de middellange termijn.
Bovendien stond de S&P 500 hoger in elk van de volgende tijdsbestekken: één maand, één kwartaal, zes maanden en één jaar later.
Vorige week gingen we zeven weken achteruit, waarbij beleggers zich afvroegen of de S&P 500 de achtste week op rij zou halen.
In plaats daarvan sloot de markt de week af met drie opeenvolgende dagen met meer dan 80% opwaarts volume op de NYSE. Het was de derde keer dat we in de afgelopen tien jaar drie opeenvolgende sessies met dit soort prijsacties hebben gezien. Het gebeurde in februari 10 en maart 2016. In beide gevallen markeerde het de bodem – permanent.
Zie onderstaande tabel:
Wekelijkse grafiek van de S&P 500.
Grafiek met dank aan TradingView.com
Breedte is voor sommige beleggers een nauwlettend gevolgde maatstaf. Back-to-back-sessies met meer dan 80% opwaartse breedte duiden op een terugkeer naar de vraag.
Dat gezegd hebbende, de bovenstaande informatie is een zeer beperkte dataset, met slechts twee voorvallen om uit te meten.
Dus zoomde ik uit en keek naar wat er gebeurde toen we drie keer een opwaarts volume van meer dan 80% hadden in een periode van vier sessies. Dat is de afgelopen tien jaar zes keer gebeurd, drie van de zes in 2020.
Het rendement van de S&P 500 na drie dagen van meer dan 80% stijging in vier sessies
In vijf van de zes gevallen stond de S&P 500 een maand later, een kwartaal later en een jaar later hoger. In alle gevallen was de index zes maanden later hoger.
Het was ook bij alle voorgaande zes gelegenheden het dieptepunt voor de komende drie maanden. In vijf van de zes situaties was dit het dieptepunt voor de komende zes maanden.
The Bottom Line Daggrafiek van de S&P 500.
Grafiek met dank aan TradingVew.com
Bij het zoeken naar een bodem op de aandelenmarkt bestaat er geen eenduidig antwoord. Er is veel grijs gebied en als gevolg daarvan zijn we meer op zoek naar bewijs en aanwijzingen dan alleen naar een ja of nee antwoord.
In een tijdsbestek van slechts een paar dagen hebben de stieren meer aanwijzingen om mee te werken.
Ze weten dat de geschiedenis aan hun kant staat als het gaat om een reeks verliezen van zeven weken of langer. Ze weten ook dat drie opeenvolgende sterke opwaartse dagen veel goeds voorspellen voor de markt, net als drie sterke opwaartse dagen in een periode van vier dagen.
Betekent dit dat de aandelenmarkt het dieptepunt heeft bereikt?
Nee, dat is geen garantie! We observeren de markt in een reeks waarschijnlijkheden – geen zekerheden.
Maar de hoeveelheid bewijsmateriaal begint zeker het idee te ondersteunen dat we een soort bodem voor de middellange termijn hebben bereikt.
Of dat dieptepunt een maand, drie maanden, zes maanden of langer aanhoudt, is voor iedereen een raadsel.
Het is altijd mogelijk dat we het dieptepunt opnieuw testen, anders zitten we in een bearmarkt die later in het jaar verder naar beneden gaat. Maar op zijn minst verbetert de situatie op de korte termijn zeker voor beleggers.