Hang Seng bevindt zich nog steeds in bearmarktgebied ondanks de beste maand sinds 1998

De benchmarkindex van Hong Kong steeg in november met 26.6% Hang Seng-indexen hoogste maandelijkse winst sinds oktober 1998, of tegen het einde van de Aziatische financiële crisis 24 jaar geleden.

Maar de index bevindt zich nog steeds in het bearmarktgebied, dat wordt gedefinieerd als een daling van 20% ten opzichte van een recent hoogtepunt, met een verlies van 20.45% year-to-date vanaf 2 december.

De economie van Hongkong, inclusief de aandelenmarkt, is gehavend door het langdurige zero-Covid-beleid van Peking, dat reizigers van het vasteland van China heeft geweerd en het consumentenvertrouwen getemperd. Aandelen genoteerd in Hong Kong hebben zweepslagen tussen uitverkoop en rally binnen één handelsdag op onbevestigde geruchten die wezen op een verschuiving in het Chinese beleid.

De volatiliteit op de aandelenmarkt in Hongkong dateert echter nog verder terug dan dit jaar. Strategen bij Goldman Sachs zeiden dat de Hang Seng-index van februari 2021 tot oktober 2022 een "systemische correctie”, wat het bedrijf definieert als een daling van 40% of meer.

Gedurende die periode daalde de HSI met 53% van piek tot dal, merkten Goldman-strategen op.

"Dit is de meest significante uitverkoop op de markt sinds de ontwrichting tijdens de wereldwijde financiële crisis, waardoor de opname ook in de categorie Systemisch valt volgens onze classificatie", vertelden de Chinese aandelenstrategen Kinger Lau en Si Fu van het bedrijf aan CNBC in een e-mail.

Het team voegde eraan toe dat het "onmogelijk is om de bodem van de markt te noemen" voor de index, op basis van zijn handelspatronen, die de afgelopen twee jaar grote volatiliteit hebben laten zien.

Analisten van Weiss Multi-Strategy Advisers zeiden: "November kan achteraf gezien worden gezien als een belangrijk keerpunt voor Chinese aandelen", en merkten op dat de Hang Seng China Enterprise-index en de vastgoedsector aanzienlijke winst boekten.

"Vastgoedaandelen kregen een boost door versoepelde normen voor onderpand en aandelenuitgifte, en technologieaandelen waren sterk op het gebied van winst en heropening van de hoop", aldus de analisten in een rapport.

Na de winst in november schommelde de Hang Seng-index rond de 18,600 – een niveau van weerstand volgens marktwaarnemers.

"Nu het weerstandsniveau van 18,600 wordt overwonnen voor de Hang Seng-index, lijkt het erop dat het belangrijkste psychologische niveau van 20,000 in de gaten wordt gehouden", zei IG-marktstrateeg Yeap Jun Rong in een notitie van donderdag.

Hij voegde eraan toe dat de laatste berichten van de Chinese regering, waaronder gezondheidsfunctionarissen die vaccinatie van ouderen aanmoedigen en bredere tekenen van een verschuiving van het nul-Covid-beleid, de aandelenmarkt in de regio omhoog hebben getild.

"Recente gebeurtenissen hebben de houding van het ergste is voorbij voor de Chinese markten ondersteund", zei hij, eraan toevoegend dat de gebeurtenissen hebben geleid tot een "broodnodige rust" voor Chinese aandelen die de hoop op heropening blijven verhogen.

De laatste HSI daalde in augustus onder het niveau van 20,000, en analisten verwachten een aanhoudend herstel op de aandelenmarkt bij verdere tekenen dat het land zal verschuiven van zero-Covid.

In een eerdere verslag, zeiden de strategen van Goldman Sachs dat ze een 20% rally op de Chinese aandelenmarkt als het land weer open gaat.

De strategen zeiden dat de maandelijkse aandelenprestaties in november die mening ondersteunen.

"Deze cyclusanalyses wijzen op een sterk vooruitzicht dat de markt ergens in 2023 een herstelrally zou kunnen beginnen na een zeer uitdagende prestatie in de afgelopen 2 jaar", zeiden ze in een e-mail aan CNBC.

"De heropeningskatalysator zou de cyclusverschuiving naar een 'hoop'-fase kunnen aanwakkeren," zeiden ze, "waar aandelenwaarderingen de neiging hebben om te stijgen [of] te herstellen ondanks de nog steeds uitdagende winstvooruitzichten."

— Evelyn Cheng van CNBC heeft bijgedragen aan het verhaal