(Bloomberg) - Prominent vastrentende manager Jeffrey Gundlach zei dat beleggers die proberen te achterhalen hoe de rentesituatie zal uitpakken, aandacht moeten besteden aan de obligatiemarkt in plaats van aan de Federal Reserve.
Meest gelezen van Bloomberg
"Mijn meer dan 40 jaar ervaring in financiën raadt beleggers sterk aan om te kijken naar wat de markt zegt in plaats van wat de Fed zegt", vertelde de Chief Investment Officer van DoubleLine Capital LP aan luisteraars op een webcast dinsdag.
Een aantal Fed-functionarissen heeft aangegeven dat ze verwachten hun beleidsdoelstelling – momenteel een bereik van 4.25% tot 4.5% – te verhogen tot meer dan 5% en daar nog enige tijd te houden. Maar de markten lijken veel sceptischer. Swaps prijzen momenteel een piek van minder dan 5% in en suggereren dat beleidsmakers in feite weer zullen beginnen met bezuinigen voordat het jaar voorbij is, aangezien de recessiedruk in de VS bijt.
De rente op staatsobligaties is gedaald in de nasleep van recente gegevens die een matiging van de loonstijgingen in de VS en een inkrimping in de dienstensector laten zien. In plaats van een benchmark boven de 5% in te prijzen, worden de rendementen op staatsobligaties over de hele curve verhandeld onder het huidige bereik van de Fed, waarbij zelfs de tweejarige obligatie dinsdag net onder de 4.25% eindigde.
Hij vestigde ook de aandacht op de omkering van de rentecurve van schatkistpapier, die in het verleden met succes economische inzinkingen heeft voorspeld. Omgekeerde rentecurves hebben altijd in relatief korte tijd tot een recessie geleid, zei hij, eraan toevoegend dat "veel obligatiestrategieën een enorm voordeel bieden".
Volgens Gundlach zijn obligaties aantrekkelijker dan aandelen. Dat komt tot uiting in zijn mening dat beleggers op dit moment de voorkeur zouden moeten geven aan een portefeuille die voor 60% uit obligaties en voor 40% uit aandelen bestaat, in plaats van de tegenovergestelde, meer traditionele 60/40-mix die het grootste deel toewijst aan aandelen.
Gundlachs opmerkingen over de Fed sluiten aan bij opmerkingen die hij eind vorige week op Twitter maakte, waarin hij zei: “Het is onmogelijk dat de Fed naar 5% gaat. De Fed heeft geen controle. De obligatiemarkt heeft de touwtjes in handen.”
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/gundlach-says-listen-bond-market-220343912.html