Groeiaandelen gekrompen, China en VS kampen met vertragende bbp-groei, weekoverzicht

Week in herziening

• Aziatische aandelen hadden een gemengde maar vooral hogere week, aangezien de markten de renteverlaging van de Fed met 75 basispunten op woensdag verwerkten, zoals verwacht, en een reddingsfonds voor Chinese vastgoedontwikkelaars, die een volatiele week op de aandelenmarkt hadden.
• Alibaba kondigde dinsdag aan dat de raad van bestuur had besloten om een ​​primaire notering in Hong Kong aan te vragen, waardoor de aandelen via Southbound Stock Connect zouden kunnen worden opengesteld voor investeerders op het vasteland.
• De Amerikaanse Senaat heeft dinsdag de $280 miljard America COMPETES-wet ingediend, die niet de bepaling bevat om de nalevingstermijn van de Holding Foreign Companies Accountable Act die in een eerder ontwerp was opgenomen, te verkorten.
• Biden en Xi Jinping spraken donderdagochtend twee uur, terwijl Gary Gensler, in een verklaring aan het Center for Audit Quality, zei dat hij protocollen nodig heeft voor een China-auditbezoek dat "binnenkort" moet worden vastgelegd om te voorkomen dat hij van de lijst wordt geschrapt.

Belangrijk nieuws

Aziatische aandelen waren van de ene op de andere dag gemengd, terwijl Hong Kong achterbleef omdat de Chinese leiders tijdens de bijeenkomst van het Politburo de groeidoelstelling van 5.5% van het BBP niet noemden, en groei- en internetaandelen werden afgekapt.

In een publicatie na de bijeenkomst van het Politbureau deze week lieten de Chinese leiders elke discussie over de groeidoelstelling van 5.5% van het BBP buiten beschouwing en verklaarden ze dat het land in plaats daarvan “het best mogelijke resultaat zou moeten bereiken terwijl het zich houdt aan een strikt covid-zero-beleid.” De economische functionarissen van China gaven aan het begin van het jaar aan dat ze mogelijk afstand zouden nemen van specifieke BBP-doelstellingen, dus dit is niet verwonderlijk. Hoewel ze een BBP-doelstelling van 5.5% hebben geformuleerd, neemt de tegenwind voor de economie toe. Ondertussen is het herstel in de VS officieel vertraagd, volgens het rapport van gisteren over een jaar-op-jaar daling van het Amerikaanse BBP in het tweede kwartaal. Dit zal ook een negatief effect hebben op China. We moeten niet vergeten dat er hindernissen zijn voor de mondiale groei.

Alibaba en Meituan daalden beide van de ene op de andere dag met meer dan -6%. volgens an dit artikel in de South China Morning Post riep een autoriteit uit Hangzhou de platforms op over voedselveiligheid. Het nieuws komt net op het moment dat China een versoepeling van een lange periode van verhoogde regelgevende controle voor de platformeconomie heeft aangekondigd. Het is interessant dat dit uit Hangzhou komt en niet uit Peking, aangezien het deze week indruist tegen een herhaling van het Politburo deze week dat de regelgevende cyclus voorbij is. Dit lijkt een geval van "eerst schieten en later vragen stellen".

Ook van de ene op de andere dag wogen op de groei het dalende optimisme over een snelle IPO van Ant Group en de vraag van investeerders naar Alibaba's tijdlijn voor opname in het zuiden nadat zijn aandelen dual-primaire noteringen werden in New York en Hong Kong. Internet-inkomsten beginnen volgende week met Alibaba op donderdag. Het zal interessant zijn om te zien hoe China's internetreuzen presteerden in het tweede kwartaal, dat langzaam lijkt te worden voor Amerikaanse technologie op basis van de resultaten tot nu toe. Apple merkte op dat de lockdowns in China een aanzienlijke impact hadden op de productie, waardoor de winst daalde. Dit toont aan dat Amerikaanse technologie- en internetbedrijven helaas kwetsbaar zijn voor veel van dezelfde risico's als internet in China. De positieve kant is dat deze laatste tegen een aanzienlijk lagere waardering wordt verhandeld.

Wat gebeurt er als Alibaba volgende week verslaat? Gezien de hoeveelheid pessimisme die al in de prijs is ingebouwd, zouden we kunnen zien dat het aandeel veel terrein terugwint. En als het mist, hoeveel lager kunnen we dan gaan?

Onroerend goed stond van de ene op de andere dag lager in Hong Kong en het vasteland van China. Het Politburo gaf enkele bemoedigende opmerkingen over het helpen van noodlijdende ontwikkelaars bij het voltooien van hun projecten. Het ging echter niet zo ver dat er grote stimuleringsmaatregelen werden uitgevaardigd. Country Garden Holdings daalde -4% in Hong Kong.

Bidens ontmoeting met Xi lijkt goed genoeg te zijn verlopen, aangezien hun gesprek bijna 2 uur duurde. Naar verluidt kwamen de twee leiders ook overeen om elkaar in de nabije toekomst persoonlijk te ontmoeten. Er blijven echter vragen over of Pelosi haar bezoek aan Taiwan zal doorzetten.

De Hang Seng- en Hang Seng Tech-indexen daalden respectievelijk -2.26% en -4.86% van de ene op de andere dag op een volume dat +44% steeg ten opzichte van gisteren, wat in de buurt van het 1-jaarsgemiddelde ligt. De korte verkoopomzet in Hong Kong steeg van de ene op de andere dag met +64%. Het was een gemengde nacht vanuit factorperspectief, maar waardefactoren hadden een klein voordeel. Beleggers op het vasteland hebben 's nachts voor ongeveer $ 90 miljoen aan Hong Kong-aandelen verkocht via Southbound Stock Connect.

Shanghai, Shenzhen en de STAR Board sloten respectievelijk -0.89%, -1.00% en +1.79% op een volume dat bijna vlak was ten opzichte van gisteren. Buitenlandse investeerders hebben van de ene op de andere dag voor 250 miljoen dollar aan aandelen op het vasteland verkocht via Northbound Stock Connect.

De rente op staatsobligaties daalt van de ene dag op de andere enigszins, de CNY bleef vlak ten opzichte van de dollar en de euro, en koper won +0.69%.

Wisselkoersen, prijzen en opbrengsten van afgelopen nacht

• CNY / USD 6.75 versus 6.75 gisteren
• CNY / EUR 6.86 versus 6.86 gisteren
• Rendement op 1-Day Government Bond 1.15% versus 1.05% gisteren
• Rendement op 10-jarige staatsobligatie 2.76% versus 2.79% gisteren
• Rendement op 10-Year China Development Bank Bond 2.93% versus 2.95% gisteren
• Koperprijs + 0.69% 's nachts