(Bloomberg) — Wereldwijde aandelen zijn op tempo voor hun slechtste run sinds de Europese schuldencrisis tien jaar geleden en strategen van Goldman Sachs Group Inc. behoren tot degenen die waarschuwen dat meer verkopen mogelijk is.
Meest gelezen van Bloomberg
De MSCI All Country World Index daalt woensdag voor de negende dag, de langste verliezende periode sinds 2011 - een periode waarin de last van de overheidsschuld de levensvatbaarheid van de eurozone in twijfel trok, wat beleggers opschudde.
De verschuiving in de meter wist snel een sprong uit vanaf half juni die een Goldman-team onder leiding van Peter Oppenheimer omschreef als een 'bear market rally'.
"De duur en omvang waren niet ongebruikelijk in vergelijking met de ervaring van de afgelopen decennia", schreven de strategen in een notitie. "We verwachten verdere zwakte en hobbelige markten voordat een beslissend dieptepunt is bereikt."
De MSCI All Country World Index is sinds half augustus met 9% gedaald en zou het laagste niveau bereiken sinds de uitbraak van de pandemie van 2020 als het door het dieptepunt van juni zakt. Een arsenaal aan risico's, waaronder de monetaire verkrapping van de Federal Reserve om de inflatie te bestrijden, de Europese energiecrisis en de economische vertraging van China, spelen allemaal een rol.
"De korte termijn is bearish en in september en oktober zie je markten meestal sterk dalen", zei Chris Wood, global head of equity strategy voor Jefferies LLC, op Bloomberg Television.
Sommige technische maatregelen suggereren dat een onderbreking in de neerwaartse daling mogelijk is. In de afgelopen twee decennia is de MSCI All Country World Index gemiddeld met ten minste 1% gestegen over 10 en 20 dagen na negen dagen verliezen, volgens gegevens verzameld door Bloomberg.
Voorlopig lijkt voorzichtigheid het parool te zijn: de kracht van de dollar stroomde woensdag door de wereldwijde markten, de rente op staatsobligaties hield een stijging vast ten opzichte van de verwachtingen van een strijdlustige Fed en een Aziatische aandelenmeter zakte naar het niveau dat voor het laatst werd gezien in 2020.
De grote vraag blijft "inflatie en hoe de centrale banken hierop moeten reageren", zei Joyce Chang, global head of research bij JPMorgan Chase & Co., op Bloomberg Television. "We laden al deze bewegingen van de centrale bank naar voren, dus op welk punt kunnen ze pauzeren, echt achterover leunen en kijken waar de inflatie afwikkelt?"
Ondertussen zullen waardeaandelen hun outperformance ten opzichte van hun groei-equivalenten voortzetten te midden van een verzwakkende economische situatie, schreven Goldman-strategen onder leiding van Cormac Conners in een aparte notitie. Goldman-economen voorspellen een kans van één op drie op een recessie in het komende jaar en "de geschiedenis laat zien dat waardeaandelen beter presteren dan rond het begin van recessies", schreven de strategen.
(Updates met Goldman-opmerkingen over waardeaandelen in de laatste alinea)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/goldman-strategists-warn-stocks-yet-074030129.html