(Bloomberg) — Grondstoffen hebben de beste vooruitzichten van alle activaklassen in 2023, met een perfect macro-economisch klimaat en kritiek lage voorraden voor bijna elke belangrijke grondstof, volgens het hoofd grondstoffenonderzoek bij Goldman Sachs Group Inc.
Meest gelezen van Bloomberg
Dit jaar is begonnen met een prijsdaling als gevolg van warm weer en stijgende rentetarieven, zei Jeff Currie maandag tijdens een presentatie in Londen. Maar de vraag in China begint te herstellen en er wordt onvoldoende geïnvesteerd in het aanbod, wat betekent dat het jaar als geheel een "Goudlokje"-moment zal zijn voor stijgende prijzen, zei hij.
"Je kunt geen bullisher brouwsel bedenken voor grondstoffen," zei Currie. "Gebrek aan aanbod is duidelijk in elke markt waar je naar kijkt, of het nu gaat om voorraden op kritieke bedrijfsniveaus of uitgeputte productiecapaciteit."
Currie ziet parallellen met de recordstijging van grondstoffenprijzen van 2007 tot 2008. De enige uitzondering, zei hij, is Europees aardgas, waar de voorraden voldoende lijken om dit jaar door te komen.
Goldman verhoogde zondag zijn prijsprognoses voor aluminium en zei dat een grotere vraag in Europa en China zou kunnen leiden tot aanbodtekorten. De bank voorspelde eind 2020 een meerjarige supercyclus voor grondstoffen, aangezien jaren van onderinvestering voorkomen dat het aanbod gelijke tred houdt met de vraag.
Toch heeft olie een moeizame start van 2023 gekend, met als hoogtepunt de vrees voor een mogelijke recessie in de VS en de wankele voortgang van China bij het heropenen van zijn economie na Covid-gerelateerde lockdowns. Traders volgen ook de impact van sancties op Russische olie- en productstromen. Brent-futures op ruwe olie werden in Londen verhandeld tegen $ 84 per vat.
De aardgasprijzen in Europa daalden maandag tot het laagste niveau sinds september 2021, ondanks de komst van een koudegolf, toen vloeibaar aardgas het continent bleef binnenstromen vanwege een gebrek aan concurrentie uit China, waar de voorraden brandstof vol zijn.
Dit zou later in het jaar allemaal kunnen veranderen als een robuust herstel van de Chinese vraag wordt gecombineerd met de eindrenteverhogingen in de grote westerse economieën, zei Currie.
"Herinnert iemand zich wat er met de olieprijzen is gebeurd van januari '07 tot juli '08?" zei Currie. "De Fed haalt de voet van de rem, China trapt het gaspedaal in, Europa begint snel te groeien" en de olieprijzen stegen met $100 per vat, zei hij.
(Updates met citaten van Currie in derde alinea.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sees-bullish-concoction-global-170221955.html