(Bloomberg) — Volgens Goldman Sachs Group Inc. zullen grondstoffen in 2023 opnieuw de best presterende activaklasse zijn en beleggers een rendement opleveren van meer dan 40%.
Meest gelezen van Bloomberg
De Wall Street-bank zei dat hoewel het eerste kwartaal "hobbelig" kan zijn vanwege de economische zwakte in de VS en China, de schaarste aan grondstoffen, van olie tot aardgas en metalen, de prijzen daarna zal opdrijven.
Goldman voorspelde eind 2020 een meerjarige supercyclus voor grondstoffen. Het bleef bij dat standpunt, zelfs toen de energieprijzen de afgelopen maanden daalden als gevolg van de Chinese coronavirusbeperkingen en een wereldwijde economische vertraging die de vraag onderdrukte.
“Ondanks een bijna verdubbeling op jaarbasis van veel grondstoffenprijzen tegen mei 2022, stelden de kapitaaluitgaven voor het hele grondstoffencomplex teleur”, schreven Goldman-analisten, waaronder Jeff Currie en Samantha Dart, op 14 december. “Dit is de allerbelangrijkste onthulling van 2022 - zelfs de buitengewoon hoge prijzen die eerder dit jaar werden gezien, kunnen niet voldoende kapitaalinstroom en dus aanbodrespons creëren om langdurige tekorten op te lossen.
De bank verwacht dat de S&P GSCI Total Return Index – een toonaangevende maatstaf voor bewegingen van grondstoffenprijzen – in 43 met 2023% zal stijgen. Dat zou bijdragen aan een winst van 24% tot nu toe dit jaar. Amerikaanse aandelen zijn daarentegen met ongeveer 16% gedaald, terwijl ook staatsobligaties zijn gedaald.
Goldman is verre van de enige onder analisten en investeerders die optimistisch zijn over grondstoffen. Velen zeggen dat een gebrek aan onderzoek naar nieuwe olievelden en investeringen in mijnen hebben geleid tot slinkende voorraden en krappe markten. Volgens voorlopige gegevens van Bridge Alternative Investments Inc.
"Zonder voldoende investeringsuitgaven om extra leveringscapaciteit te creëren, zullen grondstoffen vast blijven zitten in een toestand van langdurige tekorten, met hogere en volatielere prijzen", aldus de analisten van Goldman.
De bank voorspelt dat Brent-olie in het laatste kwartaal van 105 zal stijgen tot $ 2023 per vat, vergeleken met $ 82 vandaag. Het ziet koper springen van ongeveer $ 10,050 naar $ 8,400 per ton, en de Aziatische benchmark vloeibaar aardgas stijgt van $ 33 per miljoen Britse thermische eenheden naar $ 53.10.
Toch zijn sommige rivaliserende analisten sceptisch en zeggen ze dat economieën te kwetsbaar zijn voor grondstoffen om veel meer te winnen.
"Het tij zou kunnen keren", zeiden analisten van Citigroup Inc., onder leiding van Ed Morse, deze maand. "De mogelijkheid van een wereldwijde recessie vormt een bedreiging voor een activaklasse die de afgelopen twee jaar een renaissance heeft doorgemaakt."
(Een eerdere versie van dit verhaal corrigeerde de year-to-date stijging voor de S&P GSCI Total Return Index naar 24%.)
–Met assistentie van Jake Lloyd-Smith.
(Updates in vijfde alinea met prestaties van andere activa.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/goldman-says-commodities-gain-43-100451619.html