Live bijgewerkt wereldwijd nieuws met betrekking tot Bitcoin, Ethereum, Crypto, Blockchain, technologie, economie. Elke minuut bijgewerkt. Beschikbaar in alle talen.
Lettergrootte Handelaren werkzaam op de New York Stock Exchange (NYSE), vandaag, donderdag 16 juni 2022. NYSE Goldman Sachs besloot uiteindelijk te stoppen met de strijd tegen de Fed en verlaagde de eindejaarsprognose voor de S&P 500. De Fed maakte woensdag duidelijk dat ze de rente waarschijnlijk agressief zal blijven verhogen wanneer ze de Federal Funds-rente met driekwart procentpunt verhoogt, en gaf aan dat de "piek" fed-funds tarief zou boven 4.5% kunnen komen. De Fed probeert te regeren hoge inflatie door de economische vraag te verminderen, wat waarschijnlijk blijven deuken in de bedrijfswinsten. Nu verlagen de strategen van Goldman Sachs hun koersdoel voor de S&P 500. De strategen zien de index tegen het einde van het jaar op 3600 handelen, een daling ten opzichte van een eerdere voorspelling van 4300. Het nieuwe doel vertegenwoordigt een kleine daling ten opzichte van het huidige niveau van de index van iets minder dan 3700, maar het punt is dat het vertrouwen in de markt verzwakt. "Het verwachte verloop van de rentetarieven is nu hoger dan we eerder aannamen, waardoor de verdeling van de aandelenmarktresultaten onder onze eerdere prognoses ligt", schrijft David Kostin, de belangrijkste Amerikaanse aandelenstrateeg van Goldman. Een deel van Goldman's vergelijking is dat de renteverhogingen van de Fed de 'reële opbrengst' op de 10-jarige staatsobligatie hebben opgedreven. Dat is het 10-jaarsrendement minus de verwachte gemiddelde jaarlijkse inflatieverwachtingen voor de komende 10 jaar, aangezien beleggers gewoonlijk een rendement eisen dat hoger is dan het inflatiepercentage. De reële 10-jaarsrente is gestegen tot iets meer dan 1.3 procentpunt, en Goldman zegt dat het binnenkort 1.5 procentpunt zou kunnen zijn. De bank verwacht daarom vrij lage winstgroeiramingen voor de S&P 500. Ze verwacht dat de totale winst per aandeel voor S&P 500-bedrijven in 234 $ 2023 zal bedragen. Dat is slechts 3% groei ten opzichte van het verwachte resultaat van dit jaar en het is lager dan de huidige totale 2023 voorspelling van $ 240, volgens FactSet. Lagere inkomsten zijn echter niet de enige factor die op de prognose van de bank drukt. Een hogere reële 10-jaarsrente verlaagt ook de waarderingen. Wanneer het reële rendement op een veilige staatsobligatie stijgt, ziet het verwachte rendement op de risicovollere aandelenmarkt er iets minder aantrekkelijk uit. Een echte 10-jaarsrente van 1.5 procentpunt, historisch gezien, zou moeten correleren met ongeveer 15.4 keer de S&P 500-multiple van de winst van volgend jaar, zegt Goldman. Dat is ongeveer waar de index momenteel handelt, aangezien aandelen dit hebben verkocht week. Het zijn de inkomsten die uiteindelijk zullen bepalen of Goldman's nieuwe doel precies goed zal blijken te zijn - of opnieuw moet worden verlaagd. Schrijf naar Jacob Sonenshine op [e-mail beveiligd]
NYSE
Goldman Sachs besloot uiteindelijk te stoppen met de strijd tegen de Fed en verlaagde de eindejaarsprognose voor de
S&P 500.
De Fed maakte woensdag duidelijk dat ze de rente waarschijnlijk agressief zal blijven verhogen wanneer ze de Federal Funds-rente met driekwart procentpunt verhoogt, en gaf aan dat de "piek" fed-funds tarief zou boven 4.5% kunnen komen. De Fed probeert te regeren hoge inflatie door de economische vraag te verminderen, wat waarschijnlijk blijven deuken in de bedrijfswinsten.
Nu verlagen de strategen van Goldman Sachs hun koersdoel voor de S&P 500. De strategen zien de index tegen het einde van het jaar op 3600 handelen, een daling ten opzichte van een eerdere voorspelling van 4300. Het nieuwe doel vertegenwoordigt een kleine daling ten opzichte van het huidige niveau van de index van iets minder dan 3700, maar het punt is dat het vertrouwen in de markt verzwakt. "Het verwachte verloop van de rentetarieven is nu hoger dan we eerder aannamen, waardoor de verdeling van de aandelenmarktresultaten onder onze eerdere prognoses ligt", schrijft David Kostin, de belangrijkste Amerikaanse aandelenstrateeg van Goldman.
Een deel van Goldman's vergelijking is dat de renteverhogingen van de Fed de 'reële opbrengst' op de 10-jarige staatsobligatie hebben opgedreven. Dat is het 10-jaarsrendement minus de verwachte gemiddelde jaarlijkse inflatieverwachtingen voor de komende 10 jaar, aangezien beleggers gewoonlijk een rendement eisen dat hoger is dan het inflatiepercentage. De reële 10-jaarsrente is gestegen tot iets meer dan 1.3 procentpunt, en Goldman zegt dat het binnenkort 1.5 procentpunt zou kunnen zijn.
De bank verwacht daarom vrij lage winstgroeiramingen voor de S&P 500. Ze verwacht dat de totale winst per aandeel voor S&P 500-bedrijven in 234 $ 2023 zal bedragen. Dat is slechts 3% groei ten opzichte van het verwachte resultaat van dit jaar en het is lager dan de huidige totale 2023 voorspelling van $ 240, volgens FactSet.
Lagere inkomsten zijn echter niet de enige factor die op de prognose van de bank drukt. Een hogere reële 10-jaarsrente verlaagt ook de waarderingen. Wanneer het reële rendement op een veilige staatsobligatie stijgt, ziet het verwachte rendement op de risicovollere aandelenmarkt er iets minder aantrekkelijk uit. Een echte 10-jaarsrente van 1.5 procentpunt, historisch gezien, zou moeten correleren met ongeveer 15.4 keer de S&P 500-multiple van de winst van volgend jaar, zegt Goldman. Dat is ongeveer waar de index momenteel handelt, aangezien aandelen dit hebben verkocht week.
Het zijn de inkomsten die uiteindelijk zullen bepalen of Goldman's nieuwe doel precies goed zal blijken te zijn - of opnieuw moet worden verlaagd.
Schrijf naar Jacob Sonenshine op [e-mail beveiligd]
Bron: https://www.barrons.com/articles/goldman-sachs-sp-500-price-target-51663955290?siteid=yhoof2&yptr=yahoo