Goldman Sachs verlaagt zijn BBP-prognose voor China over Covid-controles

PEKING - Analisten van Goldman Sachs hebben woensdag hun voorspelling voor het BBP van China verlaagd tot 4% gegevens voor april vertoonden een inzinking in groei, aangezien Covid-19 de bedrijfsactiviteiten beperkt.

De nieuwe voorspelling ligt nog verder onder de “ongeveer 5.5%” groeidoelstelling die de Chinese regering in maart voor het jaar heeft aangekondigd.

"Gezien de Covid-gerelateerde schade aan de economie in het tweede kwartaal, verwachten we nu dat de groei van China dit jaar 2% zal bedragen (tegenover 4% eerder)", schreven Hui Shan en een team bij Goldman woensdag in een rapport. Die voorspelling gaat ervan uit dat er aanzienlijke overheidssteun zal zijn, bovenop maatregelen om de vastgoedmarkt te stabiliseren en Covid-uitbraken te beheersen.

Sinds maart heeft het vasteland van China moeite om de ergste Covid-uitbraak in twee jaar tijd in te dammen. Met name de metropool Shanghai is deze week pas begonnen met het bespreken van de hervatting van de normale activiteit - met als doel medio juni.

Onder de zwakke gegevens van april wezen de Goldman-analisten op een daling van het aantal startende en verkopende huizen, de helft van de kredietgroei die de markten verwachtten en een daling onder de 1% voor de stijging van de consumentenprijzen, exclusief voeding en energie.

Andere gegevens voor april die maandag werden vrijgegeven, toonden een onverwachte daling van de industriële productie en een slechter dan verwachte daling van 11.1% in detailhandelsverkopen ten opzichte van een jaar geleden. De export, een belangrijke groeimotor, steeg met 3.9% in april van een jaar eerder, het laagste tempo sinds een stijging van 0.18% in juni 2020, volgens officiële gegevens die toegankelijk zijn via Wind Information.

"De zwakke gegevens benadrukken de spanning tussen China's groeidoelstelling en zero-Covid-beleid, dat de kern vormt van China's groeivooruitzichten", aldus de Goldman-analisten.

Ze merkten op hoe Chinese leiders hebben benadrukten hun “dynamisch zero-covid”-beleid, en hoe het nieuws dat China volgende zomer de Asian Cup niet zal organiseren vanwege Covid, de conservatieve mentaliteit van Peking weerspiegelt.

"We verwachten nu dat de heropening niet voor 2023Q2 begint en dat het proces geleidelijker en gecontroleerder zal verlopen dan eerder werd aangenomen", aldus de analisten van Goldman.

"Dit is de reden waarom onze bbp-groeiprognose voor 2023 slechts met een kwartpunt stijgt tot 5.3% (vs. 5.0% eerder) ondanks de neerwaartse bijstelling van een half punt van de groeiprognose voor het volledige jaar voor 2022."

Op maandag, Citi — die had een van de hoogste bbp-prognoses van China — de groeivooruitzichten verlagen van 4.2% tot 5.1%.

Een paar dagen eerder had JPMorgan zijn schatting verlaagd van 4.3% naar 4.6%. Morgan Stanley verlaagde zijn doelstelling eind april van 4.2% naar 4.6%.