Goldman Sachs verlaagt winstvooruitzichten voor MSCI China tot nulgroei

PEKING — Goldman Sachs heeft zijn prognose voor de MSCI China-index verlaagd vanwege een verslechterende inzinking op de Chinese vastgoedmarkt.

De investeringsbank verlaagde haar winstvooruitzichten voor de index naar nulgroei voor het jaar, een daling van 4% eerder, volgens een rapport dat eind donderdag werd gepubliceerd.

De analisten verlaagden ook hun koersdoel voor MSCI China voor de komende 12 maanden tot 81, tegen 84. MSCI China volgt meer dan 700 wereldwijd genoteerde Chinese aandelen, waaronder Tencent, BYD en industriële en commerciële bank van China.

Alleen al in juli is de index met meer dan 6% gedaald, omdat de zorgen over de Chinese vastgoedmarkt de bestaande zorgen over Covid, technische regelgeving en geopolitiek verergerden.

Het nieuwe, verlaagde doel betekent dat er nog een stijging van 18% is ten opzichte van het slot van de index van 68.81 op vrijdag, maar het betekent ook dat de index dit jaar naar verwachting met ongeveer 3% zal dalen in plaats van een lichte winst te boeken.

"Door woningen geleide groei" voor de Chinese economie komt tot een einde, zei Henry Chin, hoofd onderzoek voor Azië-Pacific bij CBRE, maandag op CNBC's "Squawk Box Azië. '

Hij wees op een onderliggende splitsing in de markt: de vraag naar woningen komt terug in de grootste steden van China, maar een overaanbod in kleinere steden dat 'tot vijf jaar' kan duren voordat de markt het opneemt.

Vastgoed en aanverwante sectoren zijn goed voor meer dan 25% van het BBP in China, aldus Moody's.

Het vastgoedteam van Goldman heeft zijn verwachtingen voor het starten van nieuwe woningen verlaagd - een daling op jaarbasis van 33% in de tweede helft van het jaar versus een eerder voorspelde daling van 25%.

De aandelenanalisten van de investeringsbank verwachten dat projectontwikkelaars die eigendom zijn van de staat, beter zullen presteren dan degenen die geen eigendom zijn van de staat. Binnen de Chinese aandelen geeft Goldman de voorkeur aan sectoren zoals auto's, internetdetailhandel en halfgeleiders, maar is voorzichtig met bankaandelen vanwege hun blootstelling aan aan huisvesting gerelateerde leningen.

Eerder deze maand verlaagden Goldman-economen hun Chinese BBP-prognose tot 3.3%, een daling van 4%. De economen noemden “alle onopgeloste problemen in Covid en huisvesting, evenals de verhoogde risico’s in de wereldwijde vraag en de Chinese export.”

China rapporteerde in het tweede kwartaal een groei van het BBP van 0.4% ten opzichte van een jaar geleden, waardoor de groei voor de eerste helft van het jaar uitkomt op 2.5% — ruim onder de officiële doelstelling voor het hele jaar van ongeveer 5.5%.

De investeringen in vastgoed zijn in de eerste helft van het jaar met 5.4% gedaald ten opzichte van een jaar geleden, erger dan de daling van 4% in de eerste vijf maanden van het jaar.

Ting Lu, China-econoom van Nomura, waarschuwde vrijdag in een rapport dat "de vertraging misschien nog erger is dan de gegevens suggereren" en merkte op dat de vastgoedsector "verslechterde boven zelfs onze bearish verwachtingen".

“De uitbraak van Omicron en lockdowns van maart tot mei hebben de situatie aanzienlijk verslechterd, aangezien lockdowns de koopkracht van Chinese huishoudens hebben beperkt en hun eetlust en vermogen om nieuwe huizen te kopen, hebben verminderd”, zei Lu.

Terwijl China's nieuwe Covid-gevallen zijn opgelopen tot enkele honderden per dag, vonden de meeste infecties plaats in het centrale deel van het land in plaats van in de metropolen Peking en Shanghai.

Tijdens het weekend zei een van de zwaarst getroffen gebieden, de stad Lanzhou, dat het risico op overdracht van ziekten onder controle is gekomen.