Goud is 15% gedaald ten opzichte van zijn recordhoogte, maar dit is waarom het nog steeds de sleutel kan zijn tot een gediversifieerde portefeuille:

Hoewel de goudprijzen volatiel zijn geweest en dit jaar zijn gedaald vanaf hun hoogste punt, "zijn veel beleggers verrast om te horen dat goud in 2022 als een relatief toevluchtsoord heeft gediend", zegt Steven Schoenfeld, CEO van indexprovider MarketVector. De goudprijs is dit jaar met 3.8% gedaald vanaf 24 augustus, maar de S&P 500-index
SPX,
-3.37%
heeft meer dan 13% verloren.

Goudfutures zagen hun meest actieve contract
GC00,
+ 0.06%
genoegen nemen met $ 2,069.40 per ounce op 6 aug. 2020, de hoogste ooit. Tot maart van dit jaar daalden ze om consequent onder de $2,000 te handelen, toen ze enkele schikkingen boven dat niveau noteerden. Op 24 augustus, prijzen
GCZ22,
+ 0.06%
stond op $ 1,761.50.

De goudprijs kende twee "krachtige stijgingen", in de zomer van 2020 en nog een in de vroege winter van 2022, wat overeenkomt met de Russische invasie van Oekraïne, zegt Schoenfeld. "Goud is sindsdien aanzienlijk gecorrigeerd", merkt hij op, waarbij hij de terugval toeschrijft aan een gestage stijging van de rentetarieven en "vocale articulatie" van het monetaire verkrappingsbeleid van de Federal Reserve, wat ook de kracht van de Amerikaanse dollar heeft gestimuleerd.

De valuta, zoals gemeten door de ICE US dollar index
DXY,
+ 0.34%,
is dit jaar met meer dan 13% gestegen. Het bereikte een slothoogte van meer dan 20 jaar op 22 augustus.

De uitzonderlijke sterkte van de dollar ten opzichte van andere valuta's wekte het vertrouwen van investeerders in de havenrol van de valuta "ten koste van goud", zegt George Milling-Stanley, hoofd goudstrateeg bij State Street Global Advisors.

Toch denkt hij dat beleggers "de mogelijke negatieve impact van hogere rentetarieven" op de goudprijs overdrijven. Hij wijst erop dat tijdens de laatste twee periodes van aanhoudende verkrapping door de Fed, de goudprijzen in feite sterk zijn gestegen, "in strijd met de conventionele wijsheid dat hogere rentes de goudinvesteringen schaden omdat ze de alternatieve kosten van het investeren in het goud verhogen". Bijvoorbeeld, gedurende de twee jaar van juni 2004 tot juli 2006, toen de Fed de rente 17 keer verhoogde, steeg goud met 42%, zegt Milling-Stanley.

Hoewel hij een verdere test van steun voor goud rond het $1,700 niveau niet uitsluit, wijst hij erop dat het basisscenario van State Street vraagt ​​om prijzen dit jaar tussen $1,800 en $2,000. "De huidige onzekerheden op het macro-economische en geopolitieke front zouden de prijzen voor het einde van het jaar weer binnen die handelsmarge kunnen brengen", zegt Milling-Stanley.

Centrale banken zijn ondertussen doorgegaan met hun aankopen van goud. Dat is in lijn met de trend na de financiële crisis van 2008-09, zegt Steve Land, hoofdportefeuillemanager van het Franklin Gold and Precious Metals Fund.
FKRCX,
-4.05%.

Wereldwijde centrale banken voegden 180 ton toe aan officiële goudreserves in het tweede kwartaal van het eerste kwartaal, volgens de World Gold Council.

"Toenemende geopolitieke onzekerheid heeft centrale banken ertoe aangezet meer goud aan te houden en minder valuta's of schulden van andere landen", zegt Land.

Toch zijn goudmarkten 'moeilijk te voorspellen', voegt hij eraan toe. Goud is een financieel instrument dat de neiging heeft te profiteren van perioden van economische onzekerheid of inflatieangst, en het is een 'luxegoed', waarbij het grootste deel van de jaarlijkse productie van goud in de wereld als sieraad wordt verkocht, 'dat tijdens economische neergang onder druk kan staan'.

"Er is meestal veel compenserende druk op de goudmarkt, waardoor deze unieke prijsbewegingen heeft in vergelijking met andere activa", zegt hij. Dat helpt om het een "overtuigende toevoeging aan een gediversifieerde portefeuille" te maken.