(Bloomberg) — Gold Fields Ltd. zakte in elkaar nadat ze ermee instemde het Canadese Yamana Gold Inc.
Meest gelezen van Bloomberg
Yamana heeft mijnen in Canada, Argentinië, Chili en Brazilië, en Gold Fields zei dat de overname past in haar strategie om uit te breiden naar "mijnbouwvriendelijke" rechtsgebieden in Amerika. Chief Executive Officer Chris Griffith zei dat het een "monsterdeal" was die een oplossing biedt voor de relatief korte levensduur van de bestaande activiteiten van Gold Fields.
"Het is een goede deal", zegt Rene Hochreiter, analist bij Noah Capital Markets in Johannesburg. "Het voegt veel waarde toe aan Gold Fields en ik zou niet kijken naar wat de aandelenkoers vandaag doet."
Gold Fields daalde maar liefst 21% in Johannesburg, waardoor de winst van dit jaar teniet werd gedaan. Yamana-aandelen stegen maar liefst 13% in Toronto, voordat ze 4% hoger werden verhandeld.
Gold Fields biedt 0.6 van een van zijn aandelen voor elk Yamana-aandeel. Op basis van de 10-daagse volumegewogen gemiddelde verhandelde prijs van de Amerikaanse depotaandelen van Gold Fields, zou de deal een premie van 34% impliceren ten opzichte van de slotkoers van Yamana op 27 mei, aldus het bedrijf.
Die premie die Gold Fields biedt, staat in schril contrast met de verschuiving van de afgelopen jaren naar fusies van gelijken in de goudindustrie. Die deals zonder premie – die activa consolideren om de kosten te minimaliseren en het aandeelhoudersrendement te maximaliseren – begonnen met de megafusie van $ 5.4 miljard van Barrick Gold Corp. en Randgold Resources Ltd. aangekondigd in 2018.
Gold Fields betaalt naar industriestandaarden een relatief hoge premie voor Yamana. In de afgelopen vijf jaar werd slechts één grote goudovername aangekondigd met een hogere premie, volgens gegevens verzameld door Bloomberg.
Desalniettemin zei Griffiths, CEO van Gold Fields, dat de overname van Yamana overtuigend is.
Yamana heeft "grote troeven in grote rechtsgebieden, met groeiende productie en een geweldige projectenpijplijn, iets wat Gold Fields niet had", zei Griffith in een interview. "Dit is een ongelooflijke overname met een enorm potentieel."
Hoge premie
Gold Fields moest een premie betalen omdat in Zuid-Afrika genoteerde producenten met korting handelen ten opzichte van internationale rivalen, zei Nedbank Group-analist Arnold Van Graan in een notitie. "Dat is de prijs die moet worden betaald om op wereldschaal te kunnen concurreren", zei hij.
Gold Fields, opgericht door Cecil Rhodes in 1887, heeft de afgelopen jaren de focus verlegd naar lucratievere mijnen in Ghana, Australië en Latijns-Amerika. Het heeft nog één mijn over in Zuid-Afrika, waar producenten worstelen met stroomuitval, torenhoge kosten en de geologische uitdagingen van de exploitatie van 's werelds diepste afzettingen.
De output zou kunnen stijgen tot 3.8 miljoen ounces vanaf 2024 als de Salares Norte-mijn van het bedrijf in Chili wordt geopend, waardoor Gold Fields de op twee na grootste producent zou kunnen worden, zei de CEO. Er was het potentieel om de productie binnen tien jaar te verhogen tot 4.8 miljoen ounces, zei hij.
Het hoofdkantoor van de mijnwerker blijft in Johannesburg na de deal die Gold Fields-aandeelhouders ongeveer 61% van het gecombineerde bedrijf en Yamana-investeerders 39% zou geven.
Lees: Gold Fields Eyes Amerika's expansie ondanks populistische bewegingen
De samenwerking is de laatste in een hernieuwde verschuiving naar consolidatie in de goudindustrie in het afgelopen jaar. Newcrest Mining Ltd. kwam in november overeen om Pretium Resources Inc. te kopen in contanten en aandelen waarbij de Canadese goudproducent werd gewaardeerd op ongeveer $ 2.8 miljard, terwijl Agnico Eagle Mines Ltd. en Kirkland Lake Gold Ltd. in september een "fusie van gelijken" aankondigden. ” ter waarde van ongeveer C $ 13.4 miljard.
De raad van bestuur van Yamana heeft ermee ingestemd de deal te steunen, waarvoor goedkeuring van beide groepen aandeelhouders vereist is en die naar verwachting in de tweede helft van het jaar zal worden afgerond.
Gold Fields daalde met 19% vanaf 4:05 uur in Johannesburg.
Wat Bloomberg Intelligence zegt
“De wereldwijde diversificatie en schaalvoordelen die de aankoop van Yamana Gold Look door Gold Fields zal opleveren, kunnen uiteindelijk opwegen tegen het hoge prijskaartje. Hoewel Gold Fields op korte termijn verwatert, is de overname een manier om erkend te worden als een wereldwijde leider in goud.”
— Grant Sporre, BI-metalen en metaalanalist
Klik hier om de volledige onderzoeksnota te lezen
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/gold-fields-buy-canada-yamana-055330829.html