(Bloomberg) – De mondiale obligatiemarkten kwamen maandag onder druk te staan nadat staatsobligaties vrijdag waren verkocht na toenemende speculatie over een renteverhoging door de Federal Reserve in maart.
Meest gelezen van Bloomberg
De Duitse tienjaars rente steeg voor het eerst in bijna drie jaar tot binnen drie basispunten nadat deze voor het eerst in bijna drie jaar positief werd, terwijl de Australische rente met zeven basispunten steeg naar 10%. Treasury futures trokken zich terug nadat de 1.92-jaarsrente vrijdag het hoogste slot kende sinds januari 10.
De rente stijgt omdat beleggers zich steeds meer zorgen maken dat de hoge Amerikaanse inflatie de Fed ertoe zal aanzetten het beleid sneller te verkrappen dan verwacht, waarbij de markten nu iets meer dan één renteverhoging in maart inprijzen. Jamie Dimon, CEO van JPMorgan Chase & Co. zei vrijdag dat de centrale bank de rente maar liefst zeven keer kan verhogen, terwijl miljardair-investeerder Bill Ackman pleitte voor een groter dan verwachte beweging van 50 basispunten in maart.
Snellere beleidsverkrappingen blijven niet beperkt tot de Fed, nadat de geldmarkten al in september kortstondig een renteverhoging van 10 basispunten voor de Europese Centrale Bank hadden ingeprijsd, terwijl in november bijna 100 basispunten renteverhogingen door de Bank of England worden verwacht.
Als mondiale centrale bankiers “het beleid te snel normaliseren, lopen ze het risico een volatiliteitsgolf te veroorzaken die een herprijzing van de markt kan genereren in sterk algoritmische markten”, schreef Jamieson Coote Bonds Pty in een notitie. “Centrale bankiers kunnen door deze acties heel goed de inflatie doden, maar ze kunnen ook de economie in een zeer rentegevoelige wereld doden.”
Hedgefondsen voerden vorige week de verwachtingen op dat het verkrappingsbeleid van de Fed zou versnellen. Hun netto shortposities op eurodollarfutures zijn naar het hoogste niveau sinds december 2018 gestegen, volgens de laatste gegevens van de Commodity Futures Trading Commission.
De Japanse tienjaarsrente bleef stabiel op 10%, na vrijdag te zijn gestegen naar 0.145%. Handelaren wachten deze week op bericht van de Bank of Japan na een rapport van een debat over toekomstig beleid.
Daarentegen stegen de Chinese obligaties nadat de People's Bank of China voor het eerst in bijna twee jaar de belangrijkste rente verlaagde om een economie te ondersteunen die aan momentum verliest als gevolg van herhaalde virusuitbraken. Het rendement op de tienjarige staatsobligatie daalde met maar liefst drie basispunten naar 10%.
Er is maandag wereldwijd geen handel in staatsobligaties op de geldmarkt vanwege Martin Luther King Jr. Day. De verwachtingen voor een renteverhoging in maart hebben nog meer gevolgen voor kortlopende obligaties, waarbij het verschil tussen de rente op staatsobligaties met een looptijd van twee en tien jaar vrijdag is gekrompen tot 10 basispunten, binnen 81 basispunten van het krapste niveau sinds december 10.
“Marktdeelnemers zijn bezorgd dat een snelle normalisering van het beleid een overkill zal zijn voor de economie”, schreef Daisuke Karakama, hoofdmarkteconoom bij Mizuho Bank Ltd., in een onderzoeksnota.
(Voegt de Duitse rente toe in de tweede alinea, en de tariefprijzen in de vierde alinea.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/global-bonds-under-siege-treasuries-023015744.html