Nog twee weken van 2022 te gaan en de beursstemming blijft grimmig. De laatste uitbarsting van optimisme, op verder bewijs dat de inflatie in de VS blijft afnemen, is weer verdampt.
Aandelenbeleggers vrezen dat tekenen van economische krimp, zoals de zwakke detailhandelsverkopen van donderdag, de Federal Reserve er niet van zullen weerhouden om de rente nog langer te verhogen. De centrale bank weigerde koppig te stoppen met het verrijken van de punchbowl, en nu is ze vastbesloten om de feestvierders te laten boeten voor het drinken ervan.
Het is duidelijk dat dit scenario waarschijnlijk niet goed is voor de wereldwijde groei en bedrijfswinsten. En bijgevolg worden we geconfronteerd met de relatief zeldzame aanblik van analisten - meestal een positieve groep - die gemiddeld relatief weinig winst voorspellen voor de S&P 500 SPX, -1.11% in 2023.
In een notitie die werd gepubliceerd voordat de dia van donderdag versnelde, besprak Nicholas Colas, mede-oprichter van DataTrek Research, hoe de S&P 500 volgend jaar ongeveer 20% zou kunnen stijgen tot ongeveer 4,800, hoewel hij benadrukt: "Dit is niet onze kijk op de meest waarschijnlijke pad voor Amerikaanse aandelen, maar het is een niet-consensusperspectief en daarom het onderzoeken waard”.
Hij begint met rekenen. “Uitgaande van een veelvoud van 17x – 18x op toekomstige inkomsten, zouden beleggers moeten geloven dat de S&P 500 in staat is om in 267 $282 – $2024/aandeel te verdienen om de index ergens volgend jaar op 4,800 te krijgen. Het middelpunt van die schattingen is $275/aandeel”, zegt Colas.
De S&P 5000 verdient nu $ 223 per aandeel, gebaseerd op een werkelijke winst van $ 2022 in het derde kwartaal van 55.65. Dus om over twee jaar $ 275 te bereiken, moeten de inkomsten in die periode met 23% groeien, hoewel het niet elk jaar 11% hoeft te zijn, beweert Colas. Volgens beleggers zou de winstgroei in 5 2023% kunnen bedragen geloofd wie en wat je bent het zou 17% kunnen zijn in 2024.
“Onthoud: het zijn niet de winsten op zich die de aandelenkoersen bepalen, maar eerder het vertrouwen van de markt in toekomstige winsten. Daarom zijn we 2022 begonnen op 4,800. De markten hadden er veel vertrouwen in dat de S&P in 225/245 $ 2022/$ 2023 per aandeel zou kunnen verdienen (de schattingen van The Street in januari 2022) en zetten een veelvoud van 21x/20x op die inkomsten. Dat was natuurlijk een slechte beslissing, maar het verklaart wel hoe krachtig verwachtingen kunnen zijn in het prijsvormingsproces op de kapitaalmarkt”, zegt Colas.
De eenvoudigste manier om een koersdoel van 4,800 1-jaar op de S&P 500 te rechtvaardigen, is door uit te gaan van een "groeirecessie" in 2023 en een daaropvolgend winstherstel in 2024, voegt Colas toe.
En dit is hoe dat zou kunnen werken. Ten eerste moeten we aannemen dat een Amerikaanse en wereldwijde economische inkrimping volgend jaar niet als een verrassing komt voor een S&P 500-bedrijf, en dat ze dus in staat zijn om de kosten aan te passen om de winstgevendheid te behouden of misschien zelfs iets te verbeteren. Daar is de winstgroei van 5% voor 2023.
Vervolgens zullen de centrale banken, aangezien de recessie de inflatie in 2023 helpt verminderen, beginnen met het verlagen van de rentetarieven, wat een economische expansie in 2024 zal stimuleren. Op dat moment zullen de nu veel slankere bedrijven de winsten zien stijgen en de markt zal hierop anticiperen. Er is de winstgroei van 17% voor 2024.
Cola heeft een voorbehoud. “Interessant genoeg is het moeilijker om S&P 4,800 te verdedigen als we volgend jaar geen Amerikaanse/wereldwijde recessie zien. Als we er bijvoorbeeld in slagen om volgend jaar een economische krimp te vermijden, zal er voor bedrijven weinig stimulans zijn om hun kostenstructuur op orde te krijgen. Dit zal op zijn beurt de winsthefboomwerking in 2024 beperken. Als markten geen fatsoenlijk verhaal kunnen vertellen over de winstgroei in het lopende jaar, zullen ze minder snel een gezond veelvoud op toekomstige winsten in 2023 plaatsen.”
Samengevat, een dergelijk scenario zal afhangen van hoe erg een economische krimp is en hoe bedrijven ermee omgaan, met name hoe ze efficiënt kosten besparen. "Hoewel we niet denken dat de S&P 500 het komende jaar de 4,800 kan bereiken, is het goed om te begrijpen dat een extreem bullish geval nuttig is om meer waarschijnlijke scenario's te belemmeren", besluit Colas.
Markten
S&P 500-futures ES00, -1.41% daalden met 1.2% terwijl een woelige week op een laag pitje eindigt. Benchmark 10-jaars Treasury rendementen TMUBMUSD10Y, 3.488% steeg met 5.1 basispunten tot 3.499% en de dollarindex DXY, + 0.27% nauwelijks veranderd, terwijl traders het waarschijnlijke traject van het monetaire beleid van de centrale bank bleven beoordelen. Amerikaanse ruwe olie-futures KL.1, -2.12% daalde 2.7% en goud GC00, + 0.85% was iets gestegen.
Alsof de markt nog niet stressvol genoeg is geweest! Vrijdag brengt ons "viervoudige heksen", wanneer vier soorten aan aandelen gekoppelde derivaten aflopen. Goldman Sachs heeft berekend dat optiecontracten die zijn gekoppeld aan $ 4 biljoen aan aandelen, aandelenindexfutures en op de beurs verhandelde fondsen zullen worden afgesloten.
Maxar Technologies-aandelen MAXR, + 124.81% meer dan verdubbeld nadat de geospatial intelligence and aerospace-groep instemde met een overname van 6.4 miljard dollar door Advent International.
De economische gegevens die op vrijdag worden verwacht, omvatten de PMI's voor de productie en diensten van S&P US van december, beide gepubliceerd om 9 uur Eastern.
Adobe deelt ADBE, + 2.99% zijn ongeveer 5% gestegen in premarket-actie nadat de softwaregigant is geleverd goed ontvangen verdiensten na de sluitingsbel van donderdag.
Aandelen van Guardant Health GH, -27.14% dalen meer dan 30% en de aandelen van concurrent Exact Sciences EXAS, + 16.39% springt meer dan 20% na de eerste zei resultaten van een onderzoek het gebruik van zijn bloedtest om te screenen op colorectale kanker leek de screeningstest voor ontlastingsmonsters van Exact Sciences niet te overtreffen.
Aandelenstieren die geërgerd zijn door de miserabele prestaties van de markt dit jaar, zouden de grafiek hieronder kunnen bekijken. Verwachtten ze echt dat aandelen die volgens de meeste historische vergelijkingen al rijk gewaardeerd waren, het goed zouden doen als de kosten van geld in een jaar tijd nog sterker omhoogschoten dan eind jaren zeventig? En na een lange periode dat het allesbehalve gratis was!
Bron @ S&P Dow Jones-indices
Toppers
Dit waren de meest actieve beurstickers op MarketWatch vanaf 6 uur Eastern.
Need to Know begint vroeg en wordt bijgewerkt tot de openingsbel, maar hier aanmelden om het eenmaal in uw e-mailbox te laten bezorgen. De per e-mail verzonden versie zal om ongeveer 7 uur Oost worden verzonden.
Opgegeven op Wall Street? Dit is hoe aandelen volgend jaar met 20% kunnen stijgen, zegt ervaren analist
Nog twee weken van 2022 te gaan en de beursstemming blijft grimmig. De laatste uitbarsting van optimisme, op verder bewijs dat de inflatie in de VS blijft afnemen, is weer verdampt.
Aandelenbeleggers vrezen dat tekenen van economische krimp, zoals de zwakke detailhandelsverkopen van donderdag, de Federal Reserve er niet van zullen weerhouden om de rente nog langer te verhogen. De centrale bank weigerde koppig te stoppen met het verrijken van de punchbowl, en nu is ze vastbesloten om de feestvierders te laten boeten voor het drinken ervan.
Het is duidelijk dat dit scenario waarschijnlijk niet goed is voor de wereldwijde groei en bedrijfswinsten. En bijgevolg worden we geconfronteerd met de relatief zeldzame aanblik van analisten - meestal een positieve groep - die gemiddeld relatief weinig winst voorspellen voor de S&P 500
-1.11%
SPX,
in 2023.
In een notitie die werd gepubliceerd voordat de dia van donderdag versnelde, besprak Nicholas Colas, mede-oprichter van DataTrek Research, hoe de S&P 500 volgend jaar ongeveer 20% zou kunnen stijgen tot ongeveer 4,800, hoewel hij benadrukt: "Dit is niet onze kijk op de meest waarschijnlijke pad voor Amerikaanse aandelen, maar het is een niet-consensusperspectief en daarom het onderzoeken waard”.
Hij begint met rekenen. “Uitgaande van een veelvoud van 17x – 18x op toekomstige inkomsten, zouden beleggers moeten geloven dat de S&P 500 in staat is om in 267 $282 – $2024/aandeel te verdienen om de index ergens volgend jaar op 4,800 te krijgen. Het middelpunt van die schattingen is $275/aandeel”, zegt Colas.
De S&P 5000 verdient nu $ 223 per aandeel, gebaseerd op een werkelijke winst van $ 2022 in het derde kwartaal van 55.65. Dus om over twee jaar $ 275 te bereiken, moeten de inkomsten in die periode met 23% groeien, hoewel het niet elk jaar 11% hoeft te zijn, beweert Colas. Volgens beleggers zou de winstgroei in 5 2023% kunnen bedragen geloofd wie en wat je bent het zou 17% kunnen zijn in 2024.
“Onthoud: het zijn niet de winsten op zich die de aandelenkoersen bepalen, maar eerder het vertrouwen van de markt in toekomstige winsten. Daarom zijn we 2022 begonnen op 4,800. De markten hadden er veel vertrouwen in dat de S&P in 225/245 $ 2022/$ 2023 per aandeel zou kunnen verdienen (de schattingen van The Street in januari 2022) en zetten een veelvoud van 21x/20x op die inkomsten. Dat was natuurlijk een slechte beslissing, maar het verklaart wel hoe krachtig verwachtingen kunnen zijn in het prijsvormingsproces op de kapitaalmarkt”, zegt Colas.
De eenvoudigste manier om een koersdoel van 4,800 1-jaar op de S&P 500 te rechtvaardigen, is door uit te gaan van een "groeirecessie" in 2023 en een daaropvolgend winstherstel in 2024, voegt Colas toe.
En dit is hoe dat zou kunnen werken. Ten eerste moeten we aannemen dat een Amerikaanse en wereldwijde economische inkrimping volgend jaar niet als een verrassing komt voor een S&P 500-bedrijf, en dat ze dus in staat zijn om de kosten aan te passen om de winstgevendheid te behouden of misschien zelfs iets te verbeteren. Daar is de winstgroei van 5% voor 2023.
Vervolgens zullen de centrale banken, aangezien de recessie de inflatie in 2023 helpt verminderen, beginnen met het verlagen van de rentetarieven, wat een economische expansie in 2024 zal stimuleren. Op dat moment zullen de nu veel slankere bedrijven de winsten zien stijgen en de markt zal hierop anticiperen. Er is de winstgroei van 17% voor 2024.
Cola heeft een voorbehoud. “Interessant genoeg is het moeilijker om S&P 4,800 te verdedigen als we volgend jaar geen Amerikaanse/wereldwijde recessie zien. Als we er bijvoorbeeld in slagen om volgend jaar een economische krimp te vermijden, zal er voor bedrijven weinig stimulans zijn om hun kostenstructuur op orde te krijgen. Dit zal op zijn beurt de winsthefboomwerking in 2024 beperken. Als markten geen fatsoenlijk verhaal kunnen vertellen over de winstgroei in het lopende jaar, zullen ze minder snel een gezond veelvoud op toekomstige winsten in 2023 plaatsen.”
Samengevat, een dergelijk scenario zal afhangen van hoe erg een economische krimp is en hoe bedrijven ermee omgaan, met name hoe ze efficiënt kosten besparen. "Hoewel we niet denken dat de S&P 500 het komende jaar de 4,800 kan bereiken, is het goed om te begrijpen dat een extreem bullish geval nuttig is om meer waarschijnlijke scenario's te belemmeren", besluit Colas.
Markten
S&P 500-futures
-1.41%
3.488%
+ 0.27%
-2.12%
+ 0.85%
ES00,
daalden met 1.2% terwijl een woelige week op een laag pitje eindigt. Benchmark 10-jaars Treasury rendementen
TMUBMUSD10Y,
steeg met 5.1 basispunten tot 3.499% en de dollarindex
DXY,
nauwelijks veranderd, terwijl traders het waarschijnlijke traject van het monetaire beleid van de centrale bank bleven beoordelen. Amerikaanse ruwe olie-futures
KL.1,
daalde 2.7% en goud
GC00,
was iets gestegen.
Abonneer u op voor meer marktupdates en bruikbare handelsideeën voor aandelen, opties en crypto MarketDiem door Investor's Business Daily.
Het gezoem
Alsof de markt nog niet stressvol genoeg is geweest! Vrijdag brengt ons "viervoudige heksen", wanneer vier soorten aan aandelen gekoppelde derivaten aflopen. Goldman Sachs heeft berekend dat optiecontracten die zijn gekoppeld aan $ 4 biljoen aan aandelen, aandelenindexfutures en op de beurs verhandelde fondsen zullen worden afgesloten.
Maxar Technologies-aandelen
+ 124.81%
MAXR,
meer dan verdubbeld nadat de geospatial intelligence and aerospace-groep instemde met een overname van 6.4 miljard dollar door Advent International.
De economische gegevens die op vrijdag worden verwacht, omvatten de PMI's voor de productie en diensten van S&P US van december, beide gepubliceerd om 9 uur Eastern.
Adobe deelt
+ 2.99%
ADBE,
zijn ongeveer 5% gestegen in premarket-actie nadat de softwaregigant is geleverd goed ontvangen verdiensten na de sluitingsbel van donderdag.
Aandelen van Guardant Health
-27.14%
+ 16.39%
GH,
dalen meer dan 30% en de aandelen van concurrent Exact Sciences
EXAS,
springt meer dan 20% na de eerste zei resultaten van een onderzoek het gebruik van zijn bloedtest om te screenen op colorectale kanker leek de screeningstest voor ontlastingsmonsters van Exact Sciences niet te overtreffen.
De obligatierendementen in de eurozone stegen voor de tweede dag, met de Italiaanse 10-jaars
4.305%
TMBMKIT-10Y,
24 basispunten omhoog naar 4.397%, na de De Europese Centrale Bank beloofde de rente te verhogen naar een hoger niveau dan de markt had verwacht.
De Senaat keurt een noodwet goed sluiting van de overheid voorkomen.
Het beste van internet
Is die collega echt 'Op weg naar een nieuw avontuur'.
Hoe de technocraten van Poetin een economie hebben gered om een oorlog te voeren waar ze tegen waren.
JFK-bestanden: VS geeft meer dan 13,000 platen vrij.
De grafiek
Aandelenstieren die geërgerd zijn door de miserabele prestaties van de markt dit jaar, zouden de grafiek hieronder kunnen bekijken. Verwachtten ze echt dat aandelen die volgens de meeste historische vergelijkingen al rijk gewaardeerd waren, het goed zouden doen als de kosten van geld in een jaar tijd nog sterker omhoogschoten dan eind jaren zeventig? En na een lange periode dat het allesbehalve gratis was!
Bron @ S&P Dow Jones-indices
Toppers
Dit waren de meest actieve beurstickers op MarketWatch vanaf 6 uur Eastern.
Willekeurig leest
Oz-chipcrisis.
Reuzenhaasmomentopname wint hoogste RSPCA-prijs.
'Houd ons een keer voor de gek, schaam je. Houd ons 1,438 keer voor de gek, en het kan uiteindelijk te veel zijn.
Is het met goud beladen scheepswrak van de SS Pacific na 150 jaar teruggevonden?
Need to Know begint vroeg en wordt bijgewerkt tot de openingsbel, maar hier aanmelden om het eenmaal in uw e-mailbox te laten bezorgen. De per e-mail verzonden versie zal om ongeveer 7 uur Oost worden verzonden.
Luister naar de Beste nieuwe ideeën in geld podcast met MarketWatch-verslaggever Charles Passy en econoom Stephanie Kelton
Bron: https://www.marketwatch.com/story/given-up-on-wall-street-heres-how-stocks-could-rally-20-next-year-says-veteran-analyst-11671191138?siteid= yhoof2&yptr=yahoo