Maak je klaar voor de klim. Dit is wat de geschiedenis zegt over het rendement op de aandelenmarkt tijdens renteverhogingen door de Fed.

Lees: Weekend leest: Hoe te beleggen te midden van hogere inflatie en als de rente stijgt

Het leek erop dat leden van de Federal Reserve dat de afgelopen week niet duidelijker konden maken, voorafgaand aan de traditionele media-uitval die voorafgaat aan de eerste beleidsvergadering van het jaar van de centrale bank op 25-26 januari.

De publicaties van de Amerikaanse consumentenprijs- en producentenprijsindex deze week hebben de verwachtingen van de markt van een agressiever of agressiever monetair beleid van de Fed alleen maar versterkt.

De enige echte vraag is hoeveel renteverhogingen het Federal Open Market Committee in 2022 zal doorvoeren. JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-6.15%
CEO Jamie Dimon liet doorschemeren dat zeven het te kloppen aantal zouden kunnen zijn, waarbij marktgebaseerde projecties wijzen op het potentieel voor drie verhogingen van de Federal Funds-rente in de komende maanden.

Check out: Dit is hoe de Federal Reserve haar balans van $ 8.77 biljoen kan verkleinen om hoge inflatie te bestrijden

Ondertussen leverden de rendementen voor de 10-jarige staatsobligaties vrijdagmiddag 1.771% op, wat betekent dat de rendementen in de eerste 26 handelsdagen om een ​​kalenderjaar te beginnen met ongeveer 10 basispunten zijn gestegen, wat volgens hem de sterkste stijging sinds 1992 zou zijn. naar Dow Jones-marktgegevens. 30 jaar geleden steeg de 10-jarige met 32 ​​basispunten tot ongeveer 7% om dat jaar te beginnen.

De 2-jarige nota
TMUBMUSD02Y,
0.960%,
dat doorgaans gevoeliger is voor de rentebewegingen van de Fed, klopt op de deur van 1%, een stijging van 24 basispunten tot nu toe dit jaar, blijkt uit gegevens van FactSet.

Maar vertalen rentestijgingen zich ook in een zwakkere aandelenmarkt?

Het blijkt dat de markt tijdens zogenaamde renteverhogingscycli, die we al in maart lijken in te gaan, de neiging heeft om sterk te presteren, niet slecht.

Tijdens een renteverhogingscyclus van de Fed is het gemiddelde rendement voor de Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.56%
is bijna 55%, die van de S&P 500
SPX,
+ 0.08%
is een winst van 62.9% en de Nasdaq Composite
COMP
+ 0.59%
heeft volgens Dow Jones gemiddeld een positief rendement van 102.7% behaald op basis van gegevens die teruggaan tot 1989 (zie bijgevoegde tabel). Verlagingen van de Fed-rentetarieven, misschien niet verrassend, leveren ook sterke winsten op, met een stijging van de Dow met 23%, een stijging van de S&P 500 met 21% en een stijging van de Nasdaq met een gemiddelde stijging van 32% tijdens een cyclus van renteverhogingen door de Fed.

Renteverlagingen vinden meestal plaats tijdens perioden waarin de economie zwak is en renteverhogingen wanneer de economie door een bepaalde maatregel als te warm wordt beschouwd, wat de ongelijkheid in de prestaties van de aandelenmarkt kan verklaren in perioden waarin renteverlagingen plaatsvinden.

Zeker, het is moeilijker om te zien dat de markt outperformance levert in een periode waarin de economie te maken heeft met inflatie in de stijl van de jaren zeventig. Op dit moment lijkt het onwaarschijnlijk dat bullish beleggers een vleugje dubbelcijferige rendementen zullen krijgen op basis van de manier waarop aandelen zich tot nu toe in 1970 ontwikkelen. De Dow is 2022% gedaald, de S&P 1.2 is 500% gedaald, terwijl de Nasdaq Composite is tot dusver in januari maar liefst 2.2% gedaald.

Lezen: Bezorgd over een bubbel? Waarom u dit jaar volgens Goldman zou moeten overwegen in Amerikaanse aandelen

Wat werkt er?

Tot dusver waren dit jaar de winnende beurstransacties in energie, met de energiesector van de S&P 500
SP500.10,
+ 2.44%

XLE,
+ 2.35%
kijkend naar een voorschot van 16.4% tot nu toe in 2022, terwijl de financiële sector
SP500.40,
-1.01%

XLF,
-1.04%
staan ​​op een verre tweede plaats, een stijging van 4.4%. De andere negen sectoren van de S&P 500 zijn ofwel vlak ofwel lager.

Ondertussen maken waardethema's een meer uitgesproken comeback en behaalden ze vorige week een wekelijkse winst van 0.1%, zoals gemeten door de iShares S&P 500 Value ETF
IEF,
-0.14%,
maar tot op heden is het rendement 1.2%.

Siehe: Met deze 3 ETF's kun je spelen in de hete halfgeleidersector, waar Nvidia, Micron, AMD en anderen de verkoop snel laten groeien

Wat werkt er niet?

Groeifactoren worden tot dusver gehamerd als de obligatierendementen stijgen, omdat een snelle stijging van de rendementen hun toekomstige kasstromen minder waardevol maakt. Hogere rentetarieven belemmeren ook het vermogen van technologiebedrijven om het terugkopen van aandelen te financieren. De populaire iShares S&P 500 Growth ETF
IVW,
+ 0.28%
is tot dusver 0.6% gedaald ten opzichte van de week en 5.1% in januari.

Wat werkt er echt niet?

Biotech-aandelen worden gebombardeerd, met de iShares Biotechnology ETF
IBB,
+ 0.65%
tot dusver met 1.1% gedaald op weekbasis en 9% op maand.

En een populaire retailgerichte ETF, de SPDR S&P Retail ETF
XRT,
-2.10%
daalde vorige week met 4.1%, wat bijdroeg aan een daling van 7.4% in de maand tot nu toe.

En Cathie Wood's vlaggenschip ARK Innovation ETF
ARKK,
+ 0.33%
sloot de week af met bijna 5% voor een daling van 15.2% in de eerste twee weken van januari. Andere fondsen in het complex, waaronder ARK Genomic Revolution ETF
ARKG,
+ 1.04%
en ARK Fintech Innovation ETF
ARKF,
-0.99%
zijn eveneens bedroefd.

En populaire meme-namen worden ook gehamerd, met GameStop Corp.
GME,
-4.76%
vorige week met 17% gedaald en in januari met meer dan 21%, terwijl AMC Entertainment Holdings
KMA,
-0.44%
daalde bijna 11% in de week en meer dan 24% in de maand tot nu toe.

Grijze zwaan?

Bill Watts van MarketWatch schrijft dat de angst voor een Russische invasie van Oekraïne toeneemt en analisten en handelaren ertoe aanzet de potentiële schokgolven op de financiële markten af ​​te wegen. Dit is wat zijn rapportage zegt over geopolitieke risicofactoren en hun langetermijnimpact op markten.

Week vooruit

De Amerikaanse markten zijn gesloten in verband met de feestdag van Martin Luther King Jr. op maandag.

Lezen: Is de beurs maandag open? Dit zijn de handelsuren op Martin Luther King Jr. Day

Opmerkelijke bedrijfswinsten in de VS

(Dow-componenten vetgedrukt)
DINSDAG:

Goldman Sachs Group
GS,
-2.52%,
Trust Financial Corp.
TFC,
+ 0.96%,
Handtekening Bank
SBNY,
+ 0.07%,
PNC Financial
PNC,
-1.33%,
JB Hunt Transport Services
JBHT,
-1.04%,
Interactive Brokers Group Inc.
IBKR,
-1.22%

WOENSDAG:

Morgan Stanley
MEVROUW,
-3.58%,
Bank of America
BAK,
-1.74%,
Amerikaanse Bancorp.
USB,
+ 0.09%,
State Street Corp.
STT,
+ 0.32%,
United Health Group Inc.
UNH,
+ 0.27%,
Procter & Gamble
PG,
+ 0.96%,
Kinder Morgan
KMI,
+ 1.82%,
Fastenal Co.
SNEL,
-2.55%

DONDERDAG:

Netflix
NFLX,
+ 1.25%,
Holdings van United Airlines
UAL,
-2.97%,
American Airlines
AAL,
-4.40%,
Baker Hughes
BKR,
+ 4.53%,
Ontdek financiële diensten
DFS,
-1.44%,
CSX Corp.
CSX,
-0.82%,
Union Pacific Corp.
UNP,
-0.55%,
The Travellers Cos. Inc. TRV, Intuïtieve Chirurgische Inc. ISRG, KeyCorp.
TOETS,
+ 1.16%

VRIJDAG:

Schlumberger
SLB,
+ 4.53%,
Huntington Bancshares Inc.
HBAN,
+ 1.73%

Amerikaanse economische rapporten

dinsdag

• Empire State-productie-index voor januari om 8 uur ET

• NAHB huizenbouwersindex voor januari om 10 uur

woensdag

• Bouwvergunningen en start voor december om 8:30 uur

• Philly Fed Index voor januari om 8:30 uur

donderdag

• Eerste aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen voor de week die eindigde op 15 januari (en aanhoudende aanvragen voor 8 januari) om 8 uur

• Bestaande woningverkopen voor december om 10 uur

vrijdag

Voorlopende economische indicatoren voor december om 10 uur