Het verhaal van GE's (ticker: GE) gasenergiedivisie laat zien waarom het bedrijf zijn inspanningen op het gebied van lean manufacturing verdubbelt. GE CEO Larry Culp, die in 2018 bij het bedrijf kwam, is een magere toegewijde en heeft zijn toepassing bij de Amerikaanse industriële gigant naar een hoger niveau getild.
Lean zijn heeft zijn wortels in het Japan van na de Tweede Wereldoorlog, en het concept richt zich in grote lijnen op inclusief, gedecentraliseerd en hands-on management. Het bevat ook statistische procescontrole, zodat bedrijven hun bedrijfsvoering voortdurend kunnen verbeteren en problemen kunnen aanpakken.
Terug naar de automaten. Tijdens het deelnemen aan de rondleiding voor analisten, investeerders en verslaggevers in de fabriek buiten Greenville, Barron's zag een 7HA.03 aardgasgestookte turbine die wordt gebruikt om tot 430 megawatt elektriciteit op te wekken. Dat komt neer op ongeveer 585,000 pk - dezelfde hoeveelheid stroom die wordt gegenereerd door 1,200 semi-vrachtwagens.
De turbine, een van de afgebeelde items die op de locatie wordt geproduceerd, is een kolos, met een gewicht van ongeveer 350 ton. Bouten die delen van de schaal bevestigen - die compressor- en turbinebladen bevat - zijn zo dik als een mannenarm. Het eindproduct ziet eruit als een soort mashup tussen een gigantische mechanische inktvis en een torpedo-onderzeeër die meerdere olifanten in de schaduw zou kunnen stellen.
Het compressorgedeelte van de turbine heeft ondertussen meer dan een dozijn rotors die lucht onder druk brengen tot meer dan ongeveer 20 keer de atmosferische druk - de druk die iemand ongeveer 650 voet onder zee zou voelen. De verbrandingskamer van de turbine, die brandstof injecteert, heeft 400 buizen. De viertrapsturbine aan de achterkant van de machine, die een generator laat draaien, heeft honderden ventilatorbladen. Er zijn in totaal ongeveer 3,000 onderdelen in de turbine en het kan tot een jaar duren om er een te bouwen. Het is nogal een machine.
Dat geldt ook voor de fabriek die het produceert: de faciliteit is even groot als ongeveer 21 voetbalvelden. Een schijnbaar eindeloze reeks witte kubussen zijn eigenlijk computergestuurde freesmachines die onder meer rotor- en ventilatorbladen produceren. Ook portaalkranen en deels gemonteerde turbines zijn in de fabriek te vinden. Delen van stalen kasten ter plaatse zijn voorzien van gaten die wachten om alle turbine- en rotorbladen te omhullen.
Buiten de achterkant van de fabriek, Barron's gevlekt een in krimpfolie verpakte, afgewerkte turbine die wachtte om per spoor naar Charleston te reizen voordat hij naar Azië werd verscheept. Daarachter waren gebouwen van pakhuisformaat voor het testen van turbines; het kan tot vier weken duren om één turbine in een testgebouw te installeren.
Hoewel dit alles misschien niet veel betekent voor investeerders, toont het wel de moeilijkheid van de productie van turbines. De gasstroomdivisie van GE zal waarschijnlijk niet worden verstoord door een start-up. Maar GE is niet de enige game in de stad:
Siemens Energie
(ENR.Duitsland) en
Mitsubishi Heavy Industries
(7011.Japan) maken ook krachtturbines.
Een stabiele marktstructuur is echter niet voldoende om geweldige aandelenrendementen te produceren. GE-aandelen hebben de afgelopen vijf jaar gemiddeld ongeveer 16% per jaar aan investeerders verloren, terwijl Mitsubishi-aandelen in die periode jaarlijks ongeveer 2% hebben verloren. Siemens Energy heeft geen rendement over vijf jaar, maar
Siemens
(SIE.Germany), dat Siemens Energy heeft voortgebracht en 40% van dat bedrijf bezit, wel. De aandelen van Siemens hebben sinds 5 een gemiddeld jaarlijks rendement van ongeveer 2017% behaald. (Vergelijk deze statistieken met de
S&P 500,
die in de afgelopen vijf jaar beleggers gemiddeld ongeveer 14% per jaar heeft verdiend.)
Zwakke machtsmarkten hebben niet geholpen. Gecombineerde verkoop van stroom in 2021 bij GE, Mitsubishi en Siemens Energy kwam ongeveer 8% onder het niveau van 2018. En hun gecombineerde operationele winstmarges varieerden in die periode van negatief 0.5% tot positief 4%.
Volatiele energiemarkten en uitdagende winstgevendheid zijn een van de redenen waarom GE neigt naar lean manufacturing. Tijdens de rondleiding reflecteerden GE-fabrieksmedewerkers op hoe lean-processen helpen om weken van de totale productie te verminderen, defecten te verminderen en procesinventarisatie te verminderen. Ze hebben ook het onderhoudspersoneel van turbines geholpen hun productiviteit te verdubbelen.
Vooruitkijkend is GE van mening dat het de verkoop van zijn energiebedrijf kan laten groeien met een laag eencijferig percentage en een bedrijfswinst van ongeveer 8% tot 10% kan genereren. De bedrijfswinst zou in 1.1 en 1.5 respectievelijk ongeveer $ 2022 miljard en $ 2023 miljard bedragen. Beide cijfers zijn iets beter dan de recente verwachtingen van Wall Street.
Dat is beter dan de recente geschiedenis, en investeerders geven het bedrijf misschien wat krediet voor vermogensverbetering. GE-aandelen zijn dit jaar tot nu toe met ongeveer 2% gedaald, terwijl de S&P 500 en de
Dow Jones Industrial Average
zijn respectievelijk ongeveer 12% en 9% gedaald.
Schrijf naar Al Root op [e-mail beveiligd]